Смотрим параметры:

• Серия: 001Р-09
• Объём: 1 млрд ₽
• Срок: 3,5 года
• Купон: до 22% годовых
• Доходность к погашению: до 24,36%
• Выплаты: ежемесячные
• Оферта и амортизация: нет
• Сбор заявок: 17 июля
• Размещение: 22 июля
• Рейтинги: BBB+(RU) от АКРА и BBB+.ru от НКР

Ключевые цифры:

• Выручка 2025: 30,8 млрд ₽ (+11% г/г)
• EBITDA 2025: 6,2 млрд ₽
• Чистый убыток 2025: 3,7 млрд ₽
• Чистый долг / EBITDA: 4,8x
• Выручка за I квартал 2026: 6,6 млрд ₽ (+3% г/г)
• EBITDA за I квартал 2026: 922 млн ₽ (+8% г/г)
• Облигационные погашения в 2026 году: 10 млрд ₽

💰 Доходность у выпуска высокая

Купон до 22% и ежемесячные выплаты выглядят привлекательно, особенно для инвесторов, которые ищут повышенный денежный поток. Такая доходность здесь связана с тяжёлой долговой нагрузкой эмитента.

🔋 Операционно бизнес постепенно улучшается

В I квартале 2026 года выручка выросла на 3%, EBITDA – на 8%, убыток сократился. Компания стала эффективнее использовать автопарк: проданные минуты на автомобиль заметно выросли, расходы на ремонт и страхование снизились.

( Читать дальше )

Смотрим свежие данные:

• Выручка 2025: 241,1 млрд ₽ (-1,2% г/г)
• EBITDA: 57,8 млрд ₽ (-26,4% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 24%
• Чистая прибыль 2025: 36,2 млрд ₽
• Чистый долг: 61 млрд ₽
• Чистый долг / EBITDA: 1,18x
• Выручка за I квартал 2026: 37,9 млрд ₽ (-37,4% г/г)
• Чистая прибыль за I квартал 2026: снижение на 53,5% г/г

📊 Картина продолжает ухудшаться

В 2025 году Алроса ещё оставалась прибыльной, но EBITDA уже заметно просела, а долг вырос. В I квартале 2026 года давление стало сильнее: выручка упала больше чем на треть, прибыль тоже резко снизилась.

💎 Главная проблема – слабый рынок природных алмазов

Цены остаются под давлением, спрос восстанавливается медленно, а крупным игрокам становится сложнее удерживать рынок через ограничение предложения.

💎 Синтетические алмазы усиливают давление

Они всё активнее забирают массовый сегмент, особенно небольшие камни. Для Алросы это чувствительно: значительная часть продаж исторически приходилась на крупные партии мелких и средних алмазов.

( Читать дальше )

Смотрим свежие цифры:

• Общие отгрузки за 1П2026: 6,7 млн дал (-5,8% г/г)
• Отгрузки за II квартал: 3,7 млн дал (-6% г/г)
• Продажи ВинЛаб за 1П2026: +9,5% г/г
• Продажи ВинЛаб за II квартал: +9,7% г/г
• LFL ВинЛаб за II квартал: +6,1%
• Магазины ВинЛаб: 2 225 точек
• Участники WINCLUB: 10,7 млн человек
• Доля онлайн-продаж ВинЛаб: 7,1%

📉 По отгрузкам картина слабая

Общие объёмы продолжают снижаться: за полугодие минус 5,8%, за квартал минус 6%. На результат давят слабый рынок алкоголя, осторожность сетей и сокращение товарных запасов.

📂 При этом Новабев меняет портфель

Компания постепенно убирает менее маржинальные региональные бренды и делает ставку на более дорогие продукты. Поэтому падение объёмов здесь важно смотреть вместе с качеством продаж и будущей маржой.

📈 Премиальный сегмент выглядит лучше

Во II квартале Beluga выросла на 41%, Orthodox – на 50%, Белая Сова – на 7%, Архангельская – на 18%. Это поддерживает идею, что компания хочет зарабатывать больше не через объёмы, а через более прибыльную структуру продаж.

( Читать дальше )

Друзья, всем доброго дня!

Сегодня поговорим о математике выживания на рынке. У большинства частных инвесторов есть одна общая черта: когда мы находим перспективную компанию, мы сразу начинаем считать потенциальную прибыль. В воображении рисуются проценты роста, а рука сама тянется выделить на покупку долю побольше, чтобы заработать ощутимее.

⚠️ В этот момент легко совершить главную стратегическую ошибку – привязаться к одной конкретной идее и сделать на нее слишком крупную ставку.

Рынок устроен так, что здесь не бывает стопроцентных вероятностей. Даже самый надежный бизнес с идеальными отчетами и поддержкой государства может в один день столкнуться с форс-мажором, который обрушит котировки. Если в этот актив вложена треть вашего капитала, локальная проблема компании автоматически превращается в личную финансовую катастрофу. Чтобы этого не происходило, в управлении рисками существует базовое правило: контролировать не только направление сделки, но и максимальный размер потерь от нее.

( Читать дальше )

Смотрим параметры:

• Серия: СО-001
• Номинал: 6 ₽
• Срок: 5 лет
• Купон: 15% годовых
• Выплаты: ежемесячные
• Конвертация: 1 облигация = 1 акция
• Доступ: только для квалифицированных инвесторов
• Рейтинги: BB|ru от НРА и ruBB- от «Эксперт РА»

Кэшбэк при покупке:

• 25%: с 10 по 17 июля
• 20%: с 20 по 24 июля
• 10%: с 27 июля по 10 августа

➤ Выпуск получился нестандартным. В нём совмещены купон, кэшбэк на входе и возможность конвертации в акции. Если акции к погашению будут стоить выше 6 ₽, инвестор может получить дополнительный эффект от обмена.

➤ МГКЛ активно разгоняет интерес к себе. Компания говорит о выкупе акций через дочернюю структуру, покупке банка и развитии финансового контура вокруг операций с драгметаллами. По задумке это уже более широкая финансовая история, чем обычный ломбардный бизнес.

➤ По выручке рост действительно сильный. За I квартал 2026 года показатель вырос в 4 раза, до 13,3 млрд ₽. За I полугодие компания ждёт около 26,4 млрд ₽ выручки. Розничная клиентская база тоже прибавила: количество клиентов выросло на 28%, до 132,7 тыс.

( Читать дальше )

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за 1 полугодие 2026: 268 млн ₽ (+3,9% г/г)
• Ожидаемая чистая прибыль: 32 млн ₽
• Прибыль за I квартал: 12 млн ₽
• Прибыль за II квартал: 20 млн ₽
• Денежные средства: 81,3 млн ₽ против 60,5 млн ₽ в январе
• Внешний долг: 128,1 млн ₽ против 152,7 млн ₽ в январе
• Цель по прибыли за 2026 год: более 100 млн ₽

📈 Формально отчёт стал лучше

JetLend вышел в прибыль, увеличил денежную позицию и снизил внешний долг. После слабого периода это важное улучшение.

✂️ Главный вопрос – источник прибыли

Выручка за полугодие выросла всего на 3,9%. Для платформы после IPO такая динамика выглядит скромно. Прибыль поддержали сокращение расходов, пауза в мотивационной программе и более осторожные траты на маркетинг.

⭐️ Бизнес всё ещё должен доказать рост

JetLend работает в краудлендинге: компании занимают деньги у частных инвесторов через платформу. В такой модели важны три вещи: поток заёмщиков, качество скоринга и доверие инвесторов.

📊 С долей рынка пока нет стабильности

( Читать дальше )

Смотрим свежие операционные цифры:

• Отгрузки за I полугодие 2026: 7,3 млрд ₽ (+26% г/г)
• Рост отгрузок во II квартале: +41% г/г
• Отгрузки за I квартал: 1,9 млрд ₽
• Около 70% годовых отгрузок исторически приходится на II полугодие

➤ После слабого старта динамика улучшилась. В I квартале отгрузки были всего 1,9 млрд ₽, поэтому рынок мог сомневаться в темпах роста. Но второй квартал заметно вытащил полугодие: общий рост составил 26%, а квартальная динамика ускорилась до 41%.

➤ Спрос на продукты Астры сохраняется. Компания работает в сегменте российского инфраструктурного ПО, где импортозамещение и переход на отечественные решения остаются важными факторами. Операционные цифры показывают, что заказы есть.

➤ Главная проверка будет в финансовой отчётности. Отгрузки показывают объём поставок, но инвесторам важно увидеть, как они перейдут в выручку, EBITDA, чистую прибыль и денежный поток. Из-за правил признания доходов эти показатели могут расходиться по кварталам.

➤ Сезонность тоже важна. Для Астры вторая половина года обычно сильнее первой: корпоративные клиенты чаще закрывают бюджеты ближе к концу года. Поэтому текущие цифры выглядят неплохо, но главный объём бизнеса ещё впереди.

( Читать дальше )

Смотрим условия сделки:

• Продаваемая доля БИК: 49,9%
• Доля МТС после сделки: 50,1%
• Инфраструктура БИК: более 24,7 тыс. АМС
• Оценка башенного бизнеса: более 125 млрд ₽
• Денежный приток для МТС: 21,7 млрд ₽
• Долг БИК: более 80 млрд ₽
• Ожидаемое снижение долговой нагрузки группы: около 22,5%
• Чистый долг МТС на конец 2025 года: 458,3 млрд ₽

➤ БИК – это башенная инфраструктура МТС. В эту структуру компания ранее передала антенно-мачтовые сооружения по всей России. Теперь МТС продаёт 49,9% БИК фонду «Инвестиции 18», но сохраняет 50,1% и совместный контроль над операционной деятельностью.

➤ Главный смысл сделки – разгрузить баланс. МТС получит 21,7 млрд ₽ денежного притока, а долг БИК на сумму более 80 млрд ₽ должен выйти за контур группы. Для компании с чистым долгом 458,3 млрд ₽ это заметный шаг.

➤ Долговая нагрузка остаётся ключевой темой для МТС. Высокие ставки давят на процентные расходы, а это бьёт по чистой прибыли и снижает пространство для будущих выплат акционерам. Поэтому продажа доли в БИК выглядит как попытка заранее улучшить финансовую базу.

( Читать дальше )

Друзья, всем доброго дня!

Сегодня разберем внутреннюю кухню принятия решений. Наверняка многие замечали: когда на рынке начинается сильное движение (неважно, бурный рост или затяжное падение) внутри просыпается непреодолимое желание «что-то сделать». Рука сама тянется открыть терминал, а мозг за секунды находит логичное оправдание для покупки случайного актива.

В этот момент мы путаем холодный анализ с поиском аргументов в пользу уже принятого под влиянием эмоций решения. Мы смотрим на график и видим то, что хотим увидеть.

Чтобы очистить стратегию от случайного шума, нужен жесткий внутренний фильтр. Набор простых вводных вопросов, которые мы задаем себе перед тем, как нажать кнопку «Купить». Это не гарантирует стопроцентную прибыльность каждой сделки, но отлично защищает портфель от хаотичных и необдуманных действий.

🔢Разделение мотивов: зачем мне этот актив

Первый и самый главный барьер – честный ответ на вопрос, откуда вообще взялась эта идея. В инвестициях легко поддаться чужому влиянию: прочитать авторитетное мнение в аналитическом канале, увидеть бурное обсуждение на форумах или заметить, как бумага резко прибавила несколько процентов за день.

( Читать дальше )

⚛️ 
Смотрим параметры:

• Сбор заявок: 10 июля, 11:00–15:00 мск
• Размещение: 14 июля
• Формат: замещающие облигации
• Рейтинг эмитента: AAA(RU) / ruAAA
• Доступ: для всех инвесторов

👉 Долларовый выпуск 001P-15:

• Номинал: $1000
• Срок: 2,5 года
• Купон: 7,75–8,00% годовых
• Выплаты: ежеквартальные
• Оферта и амортизация: нет

👉 Юаневый выпуск 001P-16:

• Номинал: 1000 юаней
• Срок: 1,5 года
• Купон: 7,50–7,75% годовых
• Выплаты: ежеквартальные
• Оферта и амортизация: нет

Ключевые цифры Атомэнергопрома:

• Выручка 2025: 2,8 трлн ₽ (+12,6% г/г)
• Чистая прибыль: 37,1 млрд ₽
• Прибыль без курсовых разниц: 271,1 млрд ₽
• Чистый долг: 1,6 трлн ₽ (-34,5% г/г)
• Чистый долг / EBITDA: 2,0x
• Денежные средства: 283,6 млрд ₽

▶️ Атомэнергопром – один из самых сильных заёмщиков на рынке. Компания входит в контур Росатома и объединяет гражданские активы атомной отрасли: уран, ядерное топливо, строительство АЭС и генерацию. Для облигаций это важный фактор: эмитент стратегический, с максимальным рейтингом.

( Читать дальше )