Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по потребительскому сектору. Рост капитализации крупнейших игроков отрасли ограничивает отсутствие дивидендных выплат, обусловленное зарубежной регистрацией эмитентов. В то же время компании потребсектора могут представлять интерес для инвесторов, наибольшим потенциалом обладают расписки X5 Group и «Русагро».

Текущие тенденции в секторе

1. Несмотря на продолжившееся ужесточение ДКП, повышенную инфляцию и осторожную потребительскую активность, первая половина 2023 года в США ознаменовалась опережающим ростом акций потребительских компаний дискреционного спроса по сравнению с широким рынком и компаниями товаров первичной необходимости. Рост акций таких компаний подпитывается ожиданиями хороших отчетов: во II квартале 2023 года эти компании могут нарастить прибыль на 25% (г/г) при росте выручки на 6,3% (г/г). При этом рост прибылей дискреционного сегмента в основном приходится на отели и розницу.

ПАО «Алроса»

По словам главы Якутии Айсена Николаева в ходе Петербургского международного экономического форума, «Алроса» может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за I полугодие 2023 года. Николаев заявил, что удалось достичь договоренности с правительством РФ и возможность выплаты дивидендов будет пересмотрена, если до конца I полугодия на алмазном рынке не будет экономического спада.

Бумага отталкивается от уровня поддержки. При открытии длинной позиции на 3% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 63 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,88.

FedEx Corporation

По итогам прошедшей недели индекс доллара обвалился на 1,62%, против снижения на 0,41% неделей ранее. Индекс DXY к середине июня оказался опять ниже отметки 102 п. — минимум за прошедший месяц.

Самым важным событием прошедшей недели стало заседание ФРС, по итогам которого регулятор, как и ожидалось, сохранил базовую ставку в диапазоне 5-5,25% годовых. С марта 2022 года ключевая ставка в общей сложности выросла на 500 б.п. При этом ФРС повысила прогноз по уровню ставки на 2023 год и теперь может быть еще два повышения. Это стало неприятным сюрпризом для инвесторов, которые ожидали, что ФРС еще раз повысит ставку в июле, а уже с ноября начнет ее снижать.

На пресс-конференции после заседания глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что эффект от ужесточения политики еще не ощущается в полной мере, что регулятору предстоит проделать много работы для возвращения инфляции к 2% и что почти все члены комитета по открытым рынкам считают целесообразным дальнейшее ужесточение. 

Эксперты «Финама» провели исследование ликвидных акций, достигших минимума с точки зрения технического анализа, но имеющих фундаментальные основания для роста. По результатам скоринга в число наиболее недооцененных вошли акции 6 американских компаний и 1 российского золотодобытчика, прогноз роста которых составляет от 16% до 32%.

Включение бумаги в финальную выборку основано на выполнении 2 условий:

• технические индикаторы* демонстрируют дно и последующий рост
• в наличии фундаментальные драйверы роста.

Так, прогнозный рост акций Nike, оттолкнувшихся от дна, составляет 23%, целевая цена — $131,06.

Драйверами роста бумаг спортивного гиганта являются восстановление чистой маржинальности после уценок, выпавших на последние 12 месяцев, восстановление спроса в Китае и высокая узнаваемость бренда.

В первый выпуск аналогичного исследования, опубликованного 14 марта 2023 года, вошли бумаги «Полиметалла» и «Новатэка». По состоянию на 15 июня этого года прогноз по росту данных бумаг реализовался – акции «Полиметалла» прибавили 39%, «Новатэка» – 21%.

ПАО «Магнит»

Ритейлер планирует до конца года открыть порядка 40 новых магазинов в Башкирии. Также в этом регионе будет запущен первый торговый объект ультрамалого формата «Магнит Go». Сейчас на территории республики работает около 800 магазинов сети различных форматов. Текущую новость стоит рассматривать как позитивную, что положительно скажется на экспансии в регионе и выручке компании.

Бумага отталкивается от уровня поддержки. При открытии длинной позиции на 3% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 4150 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,15.

Amazon.com, Inc.

Si-9.23

С начала 2023 года пара USD/RUB показала достаточно сильный рост. Учитывая, что нефть Brent и Urals находится на локальных минимумах, мы можем спрогнозировать продолжение ослабления курса рубля.

Фьючерсы двигаются в рамках восходящего коридора. При объеме позиции 10% по гарантийному обеспечению и выставлении стоп-заявки на уровне 81 900 руб. риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,7.

Advanced Micro Devices, Inc.

Крупные игроки, такие как Amazon, рассматривают возможность использования новых чипов с искусственным интеллектом от AMD. Запуск чипов запланирован на конец 2023 года. Публикация таких новостей становится драйвером роста для акций компании в среднесрочной перспективе.

С момента запуска сервиса в конце апреля 2023 года число доступных для сделок акций выросло с 15 до 115 наименований. Сегодня инвесторы могут торговать акциями Apple, Microsoft, Tesla, PepsiCo, Pfizer и других ведущих зарубежных эмитентов.

Сделки с заблокированными активами являются внебиржевыми, они доступны частным инвесторам – налоговым резидентам РФ, у которых открыт единый брокерский счет в «Финаме». Покупка и продажа ценных бумаг осуществляется в будние дни с 11:00 до 15:00 по московскому времени в торговом терминале FinamTrade в разделе «Рынки» → «Залоговые инструменты». Сделки также доступны в торговой платформе TRANSAQ.

Купить заблокированные акции могут только квалифицированные инвесторы. В свою очередь, продажа доступна всем клиентам, у которых есть заблокированные бумаги. Цену покупки или продажи инвестор выставляет сам, в терминале указана максимальная или минимальная цена. Сделки с иностранными акциями проводятся в рублях. Комиссия рассчитывается в российской валюте составляет 0,8% и не зависит от торгового оборота. 

Приближается день закрытия реестра по акциям «Московской биржи» для получения дивидендов – вчера был последний день, когда можно купить акции с дивидендами. А это повод разобрать поведение акций после отсечки. И даже лучше сказать, развенчать мифы, которые связанные с дивидендными историями.

Миф 1. Дивидендный гэп равен размеру дивиденда

На протяжении публичной жизни «Московской биржи» дивидендный гэп по ее акциям никогда не был равен размеру дивиденда – все одиннадцать раз дивидендный гэп был меньше размера дивиденда.

Миф 2. Покупай перед отсечкой – продавай в первые минуты торгов следующего дня.

Якобы это дает возможность попасть в реестр, и инвестор будет в плюсе, когда придут дивиденды.

Да, показатели подобной операции по акциям «Московской биржи» неплохие в сравнении с остальными эмитентами. Восемь раз, когда дивиденды были на руках спекулянтов, ловко продавших акции на гэпе, они реально оказывались в плюсе, даже если купили акции на пике перед отсечкой. И три раза эти спекулянты были в минусе. Хотите узнать их профит? В среднем показатель дохода составил 0,98%, убытка – 0,77%. Согласитесь, не очень, особенно с учетом комиссии и времени ожидания.

Фундаментальное основание для ослабления курса рубля — сокращение профицита торгового баланса при сохранении высокого спроса на валюту со стороны населения (в преддверии отпускного сезона) и импортеров. Среднесрочно для российской валюты сейчас важно, что цены на экспортную нефть Urals низкие, доходы бюджета РФ слабые, геополитические новости тревожные, а ЕС готовит новый пакет санкций. Поэтому и спрос от населения и бизнеса на валюту остается повышенным (как на защитный актив), что приводит к росту стоимости доллара и евро против рубля. Укрепления российской валюты стоит ждать тогда, когда цены на нефть устойчиво поднимутся еще хотя бы на 15%.

По данным банка России, чистый приток валюты от внешней торговли на российский рынок составил в апреле $1,15 млрд. Это говорит о существенном сокращении притока иностранной валюты от внешней торговли этой весной. В мае ситуация была несколько лучше, но в начале июня снова могло быть ухудшение с учетом сохранения слабости в ценах на нефть – ключевой экспортный товар России. По оценкам ЦБ, профицит баланса товаров и услуг в мае составил $6,1 млрд против $6,0 млрд в апреле и $10,1 млрд в марте.

ПАО «Распадская»

В 2022 году добыча угля в России выросла на 1,1% до 443,6 млн тонн. Экспорт угля сократился на 7,5% до 210,9 млн тонн. По словам министра энергетики РФ Николая Шульгинова, на данный момент добыча угля сопоставима с показателями прошлого года, но по экспорту наблюдается небольшое снижение. По информации министерства угольной промышленности Кузбасса, предприятия региона нарастили добычу на 3,2% до 22,5 млн тонн по итогам января-апреля этого года. Добыча энергетического угля, наоборот, снизилась на 5,4% до 50,5 млн тонн. За последние дни произошло сильное обесценивание рубля, для «Распадской» данный фактор является положительным.

Цена движется в рамках локального восходящего тренда. Котировки откатились к уровню поддержки, после чего цена некоторое время находится в состоянии консолидации. Стоп-лосс можно поставить у следующего снизу уровня. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 264,5 руб. риск на портфель составит 0,69%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,07.