Данные по инфляции в США в июне оказались лучше ожиданий. Годовая инфляция (CPI) снизилась с максимальных за 3 года 4,2% в мае до 3,5% и оказалась ниже консенсус-прогноза в 3,8%. Базовая инфляция опустилась до 2,6%. Месячный индекс потребительских цен упал на 0,4%, что существенно превысило прогноз (0,1%) и стало самым значительным падением с апреля 2020 года. Тем не менее инфляция, несмотря на июньское снижение, все равно остается высокой и превышает таргет ФРС в 2%.

В среду, 29 июля, американском регулятору предстоит определиться с уровнем ставки. Факторы, которые могут повлиять на позицию ФРС, пока разнородны. С одной стороны, возобновившийся рост цен на нефть свидетельствует в пользу длительного периода высоких ставок, однако данные по инфляции и инфляционные ожидания остаются сдержанными.

Последний раз Федеральная резервная система США снижала процентную ставку 10 декабря 2025 года, уменьшив ее на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,5–3,75% годовых. На четырех заседаниях в 2026 году, включая июньское, ставка оставалась неизменной. Каким будет решение ФРС по денежно-кредитной политике в июле? Чего ждут инвесторы от Уорша в этот раз? Изменились ли ожидания по ставке до конца года? Узнали у экспертов.

Стагфляция реальна? Акции падают, инфляционные ожидания растут, а прогнозы не работают.

«Самые неприятные моменты рынка часто оказываются лучшими для долгосрочных покупок», — уверены наши эксперты. Разбираем громкие корпоративные истории — «Софтлайн», «Евротранс», «Европлан». Смотрим на отчеты металлургов во главе с «Северсталью».

Почему рынок продолжает пугать инвесторов? Как действовать, когда большинство в панике продает последнее? Узнаем в новых «Итогах недели» вместе с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной. Смотрите на любой удобной платформе!



Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-каналы Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

«ЕвроТранс» допустил очередные техдефолты по выплате купонов по облигациям, а банк «Россия» заявил о намерении обратиться в суд с иском о признании «ЕвроТранса» банкротом. Акции компании сегодня на этом фоне падают более чем на 15%.

Между тем, глава РСПП Александр Шохин накануне заявил, что сохранение ключевой ставки ЦБ на текущем уровне может создать риски «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта негативных факторов в экономике. Стоит ли ожидать реального дефолта и банкротства «ЕвроТранса», как действовать держателям облигаций и акций? Реальны ли риски «осенней волны» банкротств и какие еще российские компании находятся под угрозой? Finam.ru собрал оценки экспертов.

Перспективы «ЕвроТранса»

Риск полноценного дефолта «ЕвроТранса» высокий, причем проблема уже не в одной задержке платежа, отметил в комментарии для Finam.ru аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Он напомнил, что в июле «ЕвроТранс» несколько раз допускал технические дефолты по разным выпускам, хотя часть задолженности затем погашал.

Текущий сезон дивидендов близится к финалу. До конца августа на брокерские счета инвесторов поступят дивидендные выплаты от «Сбербанка», «Транснефти», «Дом.РФ», «Ростелекома», ВТБ и ряда других компаний.

Традиционно часть полученных дивидендов возвращается в рынок. Показатель реинвестирования важен для участников торгов, поскольку приток этих средств оказывает поддержку ценным бумагам. Однако в текущее время существенное влияние на решение инвесторов о реинвестировании могут оказать высокая волатильность рынка на фоне жесткой монетарной политики Банка России и сложной геополитической обстановки.

Finam.ru выяснил у аналитиков, какая часть дивидендов вернется на рынок и какие акции будут пользоваться повышенным спросом у инвесторов с целью реинвестирования.

Сколько вернется

Сложный период для российских инвесторов, вызванный дивидендными отсечками тяжеловесов рынка, завершается. Только с 13 июля свыше 15 акций стали торговаться без дивидендов. Еще 10 августа от дивидендов «очистятся» акции «Акрона» и «Т-Технологий».

Минфин взял паузу. Размещение ОФЗ приостановлено. И пока не известно, как долго это продлится. Ведомство сослалось на необходимость стабилизации ситуации. А инвесторы застыли в ожидании. Если Минфин не может занимать, как он будет финансировать дефицит бюджета? Каким будет следующий шаг министерства — возьмется ли за флоатеры? И как долго он сможет ждать улучшения конъюнктуры? О новой реальности на рынке долга — в материале Finam.ru.

ОФЗ на скамейке запасных — Минфин дал рынку передышку

ОФЗ снова “отдыхают”. Минфин уже третий раз за месяц прерывает аукционы по размещению государственных облигаций. Сначала 8 июля ведомство отменило аукцион “в целях содействия стабилизации”. А 15 июля аукцион по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом (выпуск № 29028RMFS) был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым уровням цен. То есть даже флоатеры — инструмент, который традиционно пользовался спросом у инвесторов в периоды высокой волатильности, — не спасли ситуацию.

Мы полагаем, что Банк России на ближайшем опорном заседании впервые с июня прошлого года может сделать паузу в снижении ключевой ставки, которая сейчас составляет 14,25%.

Вариант снижения ключевой ставки на 25 б.п. также может рассматриваться, но в текущих условиях, на наш взгляд, Банку России будет труднее сделать такой выбор. Важным фактором для выбора могут стать инфляционные ожидания населения в июле, данные о которых будут опубликованы только на следующей неделе.

Сигнал может сместиться к нейтральному, в связи с увеличением неопределенности относительно изменений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Наиболее важным фактором для рынка станет даже не предстоящее решение по ключевой ставке, а обновленный макропрогноз, который покажет, каким сейчас регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. С учетом фактических данных по инфляции и ситуации на топливном рынке прогноз инфляции на текущий год, скорее всего, будет пересмотрен в сторону повышения.

Фактически, уже на июньском заседании Банк России дал сигнал, что прогноз ключевой ставки на среднесрочную перспективу, скорее всего, будет повышен (основной фактор здесь – более стимулирующая, чем считалось ранее, бюджетная политика на 2026-28 гг).

Российский рынок ставит очередные антирекорды, а инвесторы все чаще говорят о капитуляции. Если все риски уже заложены в цены, то лучший момент для долгосрочных инвестиций – сейчас?

Обсуждаем вероятность рецессии и снижения ставки, перспективы «Газпрома» и SpaceX.

Все главные корпоративные события — в новом выпуске «Итогов недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной. Ждем вас на любой удобной платформе!



Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

Российский рынок падает 19-ю неделю подряд, в четверг «под занавес» вечерней сессии индекс МосБиржи оказался ниже 2000 пунктов впервые с осени 2022 года. Обвал рынка по итогам торгов достиг 5,7%, «Газпром» и ВТБ переписали исторические минимумы.

В пятницу рынок локально стабилизировался, однако падение, вероятно, еще не окончено: 20 июля предстоят дивидендные отсечки в акциях «Сбера», ВТБ, «ДОМ.РФ», «Ростелекома» и «Базиса». Последует ли за «черным четвергом» еще и «черный понедельник»? Какого масштаба падения ожидать по акциям крупнейших банков, может ли оно оказаться даже больше размера дивидендного гэпа и в дальнейшем еще продолжиться? Finam.ru собрал оценки экспертов.

Что будет с рынком в понедельник

Акционеры «Сбера» ранее утвердили дивиденды за 2025 год в размере 37,64 рубля на акцию, что составляет около 13,4% от текущей стоимости обыкновенной акции банка. У ВТБ размер дивиденда на акцию составит 9,71 рубля (16,3% от текущей цены), у «Дом.РФ» — 246,88 рубля (11,8%).