Исход предстоящего заседания представляется неоднозначным – вероятно, Банк России вновь будет выбирать между паузой и снижением ключевой ставки на 25 б.п. На наш взгляд, исходя из известных на данный момент экономических данных, более вероятно сохранение ключевой ставки на текущем уровне 14%. 

Главным итогом июльского заседания Банка России стал вывод о сокращении пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки. Вероятно, на октябрьском опорном заседании это пространство будет переоцениваться вновь – с учетом официальных бюджетных проектировок, фактической ситуации на топливном рынке и ее влияния на инфляцию, оценки устойчивости вычета из потенциала роста экономики выбывших производственных и логистических мощностей, соотношения оценок потенциала и спроса. 

Эти оценки будут важны для определения прогнозной траектории инфляции на 2027 г и уточнения необходимой жесткости ДКП. Недостаток данных для уточнения этих оценок на данном этапе и некоторое усиление проинфляционных рисков могут быть основными аргументами в пользу паузы.

История «ЕвроТранса» — хороший пример того, почему инвестору в облигации недостаточно смотреть на знакомый бренд, размер выручки и буквенный рейтинг. Еще летом 2025 года эмитент выглядел вполне «инвестиционно»: публичная компания, первый уровень листинга, крупный бизнес, рейтинг «A−» и активный доступ к рынку капитала. Через год — повторяющиеся техдефолты, частичные купонные выплаты, заявления кредиторов о банкротстве и полноценный дефолт по всей облигационной линейке.

Финал при этом не был абсолютно внезапным. До дефолта рынок получил последовательность сигналов. По отдельности каждый из них можно было объяснить. Вместе они складывались в неприятную картину.

Сначала все выглядело надежно

В ноябре 2023 года «ЕвроТранс» провел IPO и привлек 13,5 млрд руб. Акции вошли в первый котировальный список Московской биржи. Для частного инвестора это добавляло компании респектабельности: эмитент был публичным, раскрывал отчетность и уже имел историю работы с рынком капитала. Московская биржа сообщала, что компания управляет сетью АЗК «ТРАССА» в Москве и Московской области.

Команда разработчиков FinamTrade продолжает развивать MCP-сервер, который позволяет инвесторам взаимодействовать с рынком через ИИ-ассистентов. С момента предыдущей статьи в Finam MCP появились три новые возможности: интерактивные графики котировок, история торговых операций и просмотр заявок.

Интерактивный график

Теперь пользователи могут открывать интерактивный график выбранного инструмента напрямую в процессе общения с ИИ-ассистентом.

В классическом представлении биржа является местом, где каждый за себя. Однако существует и параллельная вселенная в финансовой индустрии, которая работает по уникальным законам. Этот мир получил название проп-трейдинг – вид деятельности, при котором проп-компании предоставляют инвесторам собственный капитал и платформу для торговли.

На базовом уровне финансовая компания предоставляет своим лучшим специалистам капитал для совершения сделок, а полученная прибыль делится между фирмой и трейдером. Долгое время эта сфера оставалась закрытой кастой внутри инвестиционных банков и хедж-фондов. Однако на сегодняшний день независимые проп-компании набирают популярность, становясь не просто альтернативным способом заработка, но и мощнейшим карьерным лифтом.

Преимущества проп-трейдинга

Снятие финансового потолка. Главное препятствие для розничного трейдера — размер собственного депозита. При капитале в 1000 долларов невозможно эффективно торговать. Проп-фирма дает доступ к шестизначным и семизначным суммам, благодаря чему трейдер перестает думать о том, сколько он может позволить себе потерять, и начинает мыслить категориями потенциала рынка.

Это справедливо? Доллар — 105 рублей и новые прогнозы ЦБ: возьмет ли регулятор паузу в снижении ставки? Инфляция в 4% оказалась недостижимой?

Обсудили МГКЛ и его большой гудвилл, перспективы рынка недвижимости и новые признаки возможного делистинга группы ПИК. Какие проблемы пытается скрыть «Аэрофлот»? На что ориентироваться инвестору на российском рынке?

Все это — в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной. Ждем вашу оценку на любой удобной платформе!



Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-каналы Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

Обычно брокеры не балуют потенциальных клиентов удобными сервисами для технического анализа. У них для этого есть продвинутые программы и приложения. Такой подход отнимал время и усложнял процесс для тех, кто еще присматривается к рынку или к брокеру.

«Финам» решил эту задачу, представив для зарегистрированных пользователей кардинально обновленный функционал графиков прямо на сайте в Профиле инструмента. Теперь для глубокого анализа рынка достаточно открыть страницу нужного актива. Веб-график превратился в мощный аналитический центр, объединивший профессиональные инструменты, глубокую кастомизацию и возможность сохранять свои рабочие настройки.

Стандарт, задающий новую планку

Основой нового функционала стал мощный аналитический движок. Он предлагает инструментарий, сопоставимый со специализированными программами.

Обширная библиотека индикаторов. В распоряжении пользователя 175 классических и современных индикаторов. Они удобно сгруппированы по категориям: трендовые (Moving Average, Bollinger Bands, Ichimoku Cloud), осцилляторы (RSI, MACD, Stochastic), индикаторы объема и многие другие. Каждый индикатор имеет гибкие настройки для точной адаптации под любую торговую стратегию.

Флоатеры надежных эмитентов выглядят особенно привлекательными на поздней стадии цикла снижения процентных ставок — в момент, когда центральный банк уже существенно смягчил денежно-кредитную политику, а рынок начинает ожидать завершения цикла снижения ставок. Именно такую картину мы сейчас наблюдаем: дальняя часть кривой бескупонной доходности (КБД) Московской биржи все более явно отражает ожидания стабилизации ставок.

В этих условиях потенциал дальнейшего роста цен классических облигаций с фиксированным купоном постепенно сокращается. Основная часть переоценки таких бумаг происходит в начале цикла смягчения, когда снижение ключевой ставки еще только набирает темп. По мере приближения к его завершению потенциал снижения доходностей и, соответственно, роста котировок становится значительно меньше.

Одновременно сохраняется риск альтернативного сценария: инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидается, а ключевая ставка — оставаться высокой дольше прогнозов. Для владельцев длинных облигаций с фиксированным купоном это означает повышенную чувствительность портфеля к изменению процентных ставок и риск более слабой динамики котировок.

Для всех, кто хочет погрузиться в мир количественных инвестиций и систематической торговли, Python станет незаменимым инструментом. Python — основной язык программирования для многих разработчиков в сфере количественных финансов. Он предлагает обширную экосистему библиотек, которые упрощают все: от анализа данных до реализации стратегий. Знания о библиотеках Python необходимы трейдерам для создания и внедрения торговых стратегий.

Quantstart рассказывает о девяти основных библиотеках Python, которые используют профессиональные количественные аналитики и трейдеры.

NumPy: быстрые математические и матричные операции

NumPy — это основа количественных вычислений в Python, обеспечивающая поддержку многомерных массивов и матриц, а также набор математических функций для эффективной работы с этими массивами. NumPy часто используется при работе с ценовыми данными, сигналами и тестированием на исторических данных.

Ключевые особенности:

• Высокопроизводительные операции с массивами.
• Широкая поддержка математических, логических и статистических функций.

«Финам» запускает чемпионат «Уолл-стрит код» — соревнование по алгоритмической и ручной торговле на американском рынке акций и ETF. Лучшие участники получат возможность присоединиться к команде «Финама», а общий призовой фонд составит 600 000 рублей.

Чемпионат разделен на три лиги: «Альфа» для маркет-нейтральных алгоритмических стратегий с хеджированием, «Бета» для трендовых алгоритмов и «Ручная» для классического трейдинга. Участники получат виртуальный демо-капитал в размере 1 млрд рублей в долларовом эквиваленте для работы на рынке США.

Для создания стратегий доступны ключевые сервисы «Финама». Опытные разработчики могут использовать Finam API для программирования и запуска собственных торговых роботов с прямым доступом к бирже. Участникам без навыков кодирования подойдет ИИ-платформа «ЗипЛайм», которая позволяет конструировать и тестировать алгоритмические стратегии без написания кода. Для ручной торговли используется терминал FinamTrade.

Отчет «Газпрома» за второй квартал выглядит сильно. Прибыль и EBITDA оказались выше наших ожиданий, которые были наиболее оптимистичными среди аналитиков, участвовавших в консенсусе. Компания пользуется благоприятной ситуацией на рынках нефти и газа из-за конфликта на Ближнем Востоке. Второе полугодие у «Газпрома», по нашим оценкам, также будет достаточно сильным за счет умеренного ослабления рубля, сохранения благоприятной конъюнктуры на основных рынках и роста цен на газ при поставках в Китай, которые с лагом реагируют на динамику цен на нефть.

Мы подтверждаем целевую цену по акциям «Газпрома» на уровне 160,5 руб. и сохраняем рейтинг «Покупать». Апсайд — 86,4%.