«Хэдхантер» сейчас находится в периоде турбулентности: охлаждение рынка труда, ухудшение операционных показателей и замедление спроса на рекрутинговые сервисы создают риск того, что 2026 год окажется слабее 2025 года с точки зрения финансовых результатов.

«Хэдхантер» — крупнейшая в России платформа онлайн-рекрутинга, основным активом которой является портал hh.ru. Бизнес-модель строится на монетизации спроса работодателей на подбор персонала: компании платят за размещение вакансий, доступ к базе резюме, пакетные подписки и дополнительные инструменты для поиска, оценки и коммуникации с кандидатами. Для соискателей платформа остается карьерным маркетплейсом, где можно искать вакансии, размещать резюме и пользоваться карьерными сервисами.

Операционный масштаб компании — ключевое конкурентное преимущество. По состоянию на 31 января 2026 года на платформе было 79,6 млн резюме, 778 тыс. активных вакансий, 2,7 млн зарегистрированных компаний-работодателей и 70,5 млн установок мобильного приложения для соискателей в России. Компания также развивает более 50 инструментов и сервисов для решения задач на разных этапах работы с персоналом, что постепенно расширяет ее роль от классической доски вакансий к платформе HR-tech.

Рассмотрим параметры двух новых размещений на рынке ВДО: облигации с фиксированным купоном от МФК «Быстроденьги» и ООО «Реиннольц». Оба выпуска предоставляют инвесторам возможность зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперед. Однако есть ли у них потенциал в сравнении с уже обращающимися на вторичном рынке бумагами?

💰 БДЕНЬГИ-003Р-02

🔶Об эмитенте

МФК «Быстроденьги» ― крупная российская микрофинансовая компания с разветвленной сетью офисов и региональных дирекций по всей стране.

🔶Согласно отчету компании по итогам 2025 года (МСФО):

• Чистые процентные и прочие доходы после резерва под кредитные убытки: 15,1 млрд руб. (+45,3% (г/г));
• Чистая прибыль: 2,2 млрд руб. (+52,2% (г/г));
• Обязательства: 11,5 млрд руб. (+62,1% (г/г));
• Чистый Долг/EBITDA: 1,45;
• ICR: 2,8.

🔶Параметры выпуска:

• Объем: 300 млн руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 22,25% (YTM 24,67%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 4 года;
• Рейтинг: BB (стабильный) от Эксперт РА;

Эксперты отмечают нейтральную динамику акций банковского сектора в 2026 году ― в большинстве регионов эти бумаги отстают от широких рынков. Исключением стали российские акции: они торгуются в плюсе и заметно опережают общий рынок.

🔹 Россия

Несмотря на заметное ухудшение ситуации в экономике, российские банки уверенно начали 2026 год и заработали за январь-март 1,23 трлн руб. По мнению аналитиков, этот год будет непростым для сектора, однако эксперты ожидают, что благодаря накопленному запасу прочности, а также снижению ключевой ставки отечественные банки пройдут через экономическую турбулентность и вновь покажут достойный финансовый результат. Как рассчитывают эксперты, это будет поддерживать повышенный интерес инвесторов к банковским акциям, учитывая их сохраняющуюся заметную недооцененность по мультипликаторам по отношению к аналогам ЕМ.

🟣«Сбер» продолжает очень уверенно смотреться в финансовом плане, несмотря на ухудшение ситуации в российской экономике и сдерживающее влияние высоких ставок и макропруденциальных мер ЦБ на динамику кредитования.

С начала года Индекс МосБиржи потерял около 5%. С марта наблюдается практически беспрерывное сползание индикатора вниз. Наступил май, с которым у инвесторов традиционно связаны определенные негативные ожидания. Однозначных и явных драйверов для роста пока не появилось. В результате вопросов у участников рынка больше, чем ответов.

Постарались разобраться с экспертами, что же сейчас делать. Стоит ли посмотреть на рынок со стороны? Есть ли на российском рынке интересные идеи, которые могут позволить не только не потерять средства, но и заработать?

Следуя за ЦБ

Ключевой внутренний фактор сейчас ― денежно кредитная политика Банка России. В апреле ЦБ вновь снизил ставку на 0,5%, в целом в рамках прогнозов, но не оправдав тайных надежд рынка на более серьезное смягчение.

В мае заседания ЦБ не будет, и пока инвесторам придется ориентироваться на комментарии представителей регулятора и ловить намеки на возможные действия в дальнейшем. Ближайшее заседание состоится 19 июня 2026 года, а 7 мая будет опубликовано резюме обсуждения ключевой ставки.

Нефть стремится к новому пику, но российский рынок не спешит радоваться — в чем подвох? Обсудили, почему прогнозы по сырью все чаще не работают и какие риски инвесторы недооценивают. Разобрали отчетности «Яндекса» и «Озона», перспективы «Мать и дитя», а также дали справедливую оценку цифрам и корпоративным практикам. Почему акции — не единственный инструмент и где на самом деле скрываются возможности — в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

«ЛампаТрампа» покорила Пермь и узнала, как инвестировать во времена нестабильности. В центре внимания — решение ЦБ, прогнозы по ставке и реальное положение дел в экономике. Как собрать портфель, который приносит доход и не стоит вам нервов? Обсудили венчур, банки и разобрали самые скандальные кейсы. Оценку рынку дали: Игорь Шимко, Эрик Лысенко, Артем Тузов, Евгений Гаврилин, Сергей Попов и Ярослав Кабаков.

Выпуск также доступен в YouTube и Rutube. 

Вышедшие данные Росстата за март и первый квартал рисуют неоднозначную картину. После слабого начала года в марте наметилось оживление, однако риски сохраняются.

ВВП ушел в минус, но март показал рост.
По оценке Минэкономразвития, в I квартале ВВП показал слабоотрицательную динамику (-0,3% г/г), сократившись впервые с I квартала 2023 года. Это расходится с февральским прогнозом ЦБ (+1,6% г/г), однако в самом Банке России уже ожидают, что итоговая оценка Росстата (выйдет в мае) будет значительно лучше. Оптимизм связан с мартовскими данными: экономическая активность вышла в заметный плюс (+1,8% г/г) за счет промышленности и торговли. С исключением сезонности рост ВВП в марте составил +1,4% м/м.

Вчера, 28 апреля, Объединенные Арабские Эмираты неожиданно объявили о своем выходе с 1 мая 2026 года из ОПЕК и расширенного альянса ОПЕК+. На рынке сразу заговорили о том, что потеря ключевого игрока может нанести серьезный удар по единству организации, а также подорвать возможности картеля по балансированию рынка посредством механизма квот.

Какое будущее ждет картель и нефтяной рынок? Как будут в дальнейшем формироваться цены и может ли это решение сильно отразиться на стоимости барреля? Какие риски существуют для нефтяного рынка в долгосрочной перспективе? В этих и других вопросах разобрался Finam.ru.

Не первые и не последние?

ОАЭ – не первые, кто выходил из ОПЕК. Ранее из альянса ушли Ангола, Катар и Индонезия (в 2024 году, в 2019 году и в 2016 году соответственно). При этом свое решение в ОАЭ объяснили необходимостью большей гибкости в период, когда стратегические запасы нефтепродуктов истощаются до пугающего уровня. По словам главы минэнерго ближневосточного государства Сухейля аль-Мазруи, подобная мера должна помочь нарастить глобальное предложение сырья и нефтепродуктов в условиях продолжающейся блокировки Ормузского пролива.

АТОМЭНЕРГОПРОМ-001Р-12

🔶 Об эмитенте

АО «Атомэнергопром» — интегрированная компания, консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. Компания обеспечивает полный цикл в сфере ядерной энергетики, от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии.

🔶 Согласно отчету компании по итогам 2025 года (МСФО):

• Выручка: 2,8 трлн руб. (+12,6% г/г);
• Чистая прибыль: 37,1 млрд руб. (-83,3% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 2,4 трлн руб. (-22,1% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 2,0 трлн руб. (+7,3% г/г);
• Чистый Долг/EBITDA: 2,0;
• ICR: 1,8.

🔶 Параметры выпуска

• Объем: 25 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир доходности: КБД Мосбиржи (3 года) + 130 б.п.;

До конца апреля «Газпром» планирует представить отчетность по МСФО по итогам 2025 года. По оценкам аналитиков «Финама», по итогам года выручка компании могла снизиться на 9% (г/г) до 9756 млрд руб., EBITDA скорр. ― на 9% (г/г) до 2834 млрд руб. Чистая прибыль акционеров могла увеличиться на 12% (г/г) до 1363 млрд руб.

Прогнозируемое увеличение чистой прибыли в основном связано с положительными курсовыми разницами примерно на 0,5 трлн руб. из-за укрепления рубля. Без этого фактора чистая прибыль, по расчетам экспертов, сократилась в годовом выражении. В 2025 году конъюнктура для «Газпрома» была достаточно негативной ― мировые цены на нефть и газ снижались, а курс рубля был крепким. Также напомним, что в прошлом году приостановился транзит через Украину, хотя это и было частично компенсировано увеличением поставок через «Турецкий поток» и в Среднюю Азию. При этом из положительных тенденций можно выделить высокие темпы индексации внутренних цен на газ.