📚Библиотека инвестора📚
📖Фрикономика📖
Стивен Левитт, Стивен Дабнер

Если вы думаете, что экономика это в основном про производство, услуги, деньги, рынки и т.п., то вы не читали Фрикономику Стивена Левита и Стивена Дабнера. Достаточно взглянуть на оглавление книги, как уже становится неимоверно интересно. Вот вам пара названий глав: «Что общего между школьными преподавателями и борцами сумо?» и «Куда делись все преступники?». Книга читается на одном дыхании, и то что нам кажется логически обоснованным, при детальном рассмотрение оказывается далеко не так. Меня книга впечатлила как самими исследованиями и идеями, так и основным посылом наглядно демонстрирующим, что корреляции это далеко не всегда казуальности, и причинно-следственные связи, которые приводят наш мир в определённые тупики или наоборот к развитию, оказываются не столь уж близкими как во времени, так и по сути. На мой личный взгляд, книга очень полезна для расширения кругозора, и наглядно демонстрирует, что простые линейные соображения далеко не всегда работают правильно. Я сам не раз, вступая в дискуссии, стараюсь подчеркнуть, что модели нам хоть и могут рассказать о принципах работы или функционирования чего бы то ни было, но мир намного сложнее. И сложность этого мира очень элегантно, а главное достаточно просто рассказывают авторы данной книги.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На конференции Smart Lab записали интервью для Тейдер ТВ. Поговорили о фундаментальном анализе, работает он или нет, какие книги читать, и что нужно знать современному инвестору.

YouTube — https://youtu.be/Jdq4_dT87Hk?si=STDrkTVjsieSPRwz
VK Видео — https://vkvideo.ru/video-173708789_456243509
Rutube — https://rutube.ru/video/738d42561d0a55adba54316017941881/?r=wd

Сегодня в Прайм вышла моя статья от Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, в которой я поднял вопрос оправданности, проводимой ДКП в текущих условиях.

Вполне может оказаться так, что текущая высокая ставка сама является драйвером для высоких инфляционных ожиданий. А длительное проведение жесткой ДКП становится механизмом, напоминающим само сбывающееся пророчество.

https://1prime.ru/20260629/stavka-871000362.html

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым

Представьте, что вы ищете акции, которые растут сильнее индекса. Не просто дорожают вместе со всеми — а показывают результат выше рынка. В инвестициях это называется «альфой» — премией за выбор «правильной» бумаги.

До середины 2024 года найти такие акции было несложно. После — почти невозможно. И это не ощущения — это цифры.

Как измерили альфу

В основу исследования легла ежедневная оценка всех ликвидных акций Московской биржи. Ценообразование любой бумаги зависит от множества переменных: общерыночной динамики, ключевой ставки, динамики долгового и валютного рынков. «Изолировав» эти макроэкономические факторы, мы получаем «очищенный» результат — собственную доходность акции, или «альфу».

Поскольку этот показатель динамичен, для его ежедневного пересчета используется фильтр Калмана. Этот математический метод позволяет непрерывно уточнять оценку по мере обновления котировок, эффективно отсекая рыночный шум от полезного сигнала. Таким образом, положительная альфа означает, что бумага показывает результат лучше, чем диктуют общерыночные факторы, а отрицательная — что она от них отстает.

( Читать дальше )

На рынке очередные волнения и почти все каналы снова обсуждают слова Трампа (хотя уже давно пора вроде привыкнуть, что наш Дональд Дак Трамп хозяин своего слова — сегодня взял, завтра забрал), рецессию (депрессию, кому как больше нравится) в экономике России, риски гиперинфляции, обесценения рубля и в общем всего того, что в скором времени должно привести к апокалипсису. У страха глаза велики, и так было всегда. Я могу с уверенностью сказать, что как бы дальше не разворачивались геополитические события, инвесторы всё равно потеряют свои деньги, только виноваты они будут в этом сами, так как примут неправильные решения. Я лично проходил кризисы 2008, 2014/2015, 2020 и 2022 и всегда одно и то же. Но Бог с ним — моим опытом.

Давайте посмотрим на старое и много раз обмусоленное во многих соцсетях и форумах исследование Morningstar, которое получило условное название в народе: «Как потерять деньги, инвестируя в самый лучший фонд».

Ещё в далеком 2009 году аналитическое агентство собрало статистику о результатах инвестирования инвесторами собственных сбережений (конечно, там применена определённая методика, так что это не совсем прямые расчёты).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В последние 5 лет, а может и 7 лет я являюсь постоянным участником конференций Smart Lab. И на мой личный взгляд, хотя точной статистикой не обладаю, это самое крупное мероприятие, посвященное инвестициям и трейдингу в России на финансовом и фондовом рынке.

Как писал Тимофей у себя в канале:
Смартлаб — это:
— Более 2000 участников из более 100 городов и 60+ эмитентов
— 101 выступление спикеров и 47 выступлений эмитентов
— Впервые выступит ЦИАН (еще никогда и нигде не выступали)
— Первое публичное выступление F6

Очень похоже, что всё именно так и получилось, хотя говорят не все смогли добраться из-за ограничений полётов. Но в любом случае, было масштабно!

В этот раз у меня получилась очень насыщенная программа.

В 8-30 мы встретились на завтраке, организованном Insight Ridge, вместе с IR специалистами эмитентов и представителями индустрии. Разговор шёл о том, что делать эмитенту и как нужно относиться к разным категориям инвесторов. Особенно этот вопрос актуален для новичков на рынке и небольшим компаниям.

( Читать дальше )

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Любой, кто смотрел на ценовой график, видел: цены не ходят плавно. Они «дёргаются», «дрожат», делают резкие пики. Вопрос — что за этим стоит?

(В статье «Порядок в хаосе. Почему рынок не подчиняется линейным правилам и как это использовать трейдеру [1]» мы поговорили, что финансовый рынок — это не генератор случайных чисел, а сложная система с внутренней логикой (её называют аттрактором). Но есть проблема: мы никогда не видим эту логику в чистом виде. График цен всегда «дрожит» и «размывается» из-за бесчисленных случайных толчков — новостей, паники трейдеров, массовых срабатываний стоп-лоссов и т.п.)

Одна из гипотез: за случайными на вид движениями скрывается внутренняя логика — нелинейная система, которую можно описать и прогнозировать. Другая (и не менее правдоподобная): рынок — стохастическая система, где дёрганье — это и есть вся реальность, а никакого «скрытого сигнала» нет.

( Читать дальше )

В Прайм благодаря Андрею Шаромову (PR-директору Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ) вышла статья с моими комментариями про курсы валют, в том числе про курс рубля: «Головная боль для Минфина». Почему рубль оказался сильнее доллара

Моя цитата, вынесенная в подзаголовок статьи: "мир идет к новому паритету в курсах валют, в том числе и рубля"

Я думаю, статья будет интересна не только тем, кто интересуется инвестициями и трейдингом.