Блог компании Финам Брокер | Итоги недели: ставка ФРС устояла, но...

Эта неделя была полна новостей, которые повергли инвесторов в небольшой шок. Джером Пауэлл обозначил базисный сценарий, и пока уровень ключевой ставки сохранился на прежней позиции. Тем временем ЕЦБ борется с ростом цен и повышает ставки на 25 базисных пунктов. Как это отразится на России? И повлияет ли на курс рубля? На рынке нефти заметны исторические параллели, предсказывающие сильное движение вниз. О бумагах, которые стоит иметь в портфеле и многом другом поговорили Тимур Нигматуллин и Ярослав Кабаков в новом выпуске «Итогов недели». 

Одной из тем разговора стала ситуация на нефтяном рынке. Кабаков отметил, что высокие ставки, сокращение потребления, снижение темпов экономического роста, медленное восстановление Китая и ястребиная политика центробанков должны повлиять на цены нефти. Нигматуллин, в свою очередь, заметил, что есть предпосылки для обвала.

Он напомнил, что США производят в два раза больше нефти, чем Россия и Саудовской Аравия. «В США очень высокими темпами растет добыча. Они сколько производят, столько и потребляют. Условно в мире потребляется 100 миллионов баррелей в сутки и производится. США добывают 20 миллионов баррелей. Добыча в США за последние полтора года выросла с 19,5 млн баррелей до 22 млн. Это очень много», — считает Нигматуллин. Когда происходит дисбаланс рынка, 100 млн производятся и потребляется, искажается на три миллиона баррелей, примерно 3%, цены либо вниз летят, как в 2020 году, либо, если искажение в обратную сторону, сильно дорожают, как было перед 2014 годом. Собственно, в США добыча растет, причем это не сланцевые нефтедобытчики — это серьезные производители, которые ее уже не сократят так просто. Саудовская и Россия экстренно сокращают. Саудовская Аравия почти на 20% сократила добычу. На пике пандемии в 2020 году они сокращали такими темпами, отметил он.

Между тем в США и других странах добыча продолжает расти. И это ведет к потенциальному обвалу цен на нефть в среднесрочной перспективе. Нигматуллин привел пример событий 2014 года. «Тогда была очень похожая ситуация: росла добыча в США, сокращалась добыча в других странах, потом в какой-то момент добычу сокращать дальше не смогли, и резко за 1-2 квартала запасы выросли до критических значений. Цены на нефть обвалились в разы. Вот сейчас мы проходим тот момент, когда добычу сокращать уже не смогут. Важный момент – где-то один процент избыточного производства нефти куда-то уходит. Никто не знает, куда. Я думаю, что китайцы себе копят в резервы, которые не раскрывают. Вопрос – зачем Китаю столько нефти? В общем, все это напоминает 2014 год, когда нефть была дорогая, а потом внезапно резко упала. Я вижу тенденцию, и меня это беспокоит», — отметил Нигматуллин. 

Вспоминая прошлое, возникает вопрос — что произойдет с рублем, если повторится 2014 год? При текущей нефти в $90 курс рубля составляет 95-97 за доллар. А что будет, если нефть резко подешевеет? Смотрите продолжение разговора прямо здесь, поддержите нас лайком и напишите комментарии прямо тут 👇