Блог компании Финам Брокер | Два новых размещения на долговом рынке

В преддверии заседания ЦБ РФ 25 июля инвесторы проявляют повышенный интерес к бумагам, позволяющим зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок. В этом посте рассмотрим новые размещения облигаций с фиксированным купоном.

🚘ГТЛК-002Р-09
🔹Об эмитенте

АО «Государственная транспортная лизинговая компания» — крупнейшая лизинговая компания России, а также инструмент государственной политики в сфере развития транспортной отрасли и машиностроения. 

🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (РСБУ)

• Выручка: 136 млрд руб. (+81% (г/г));
• Чистая прибыль: 2,43 млрд руб. по сравнению с 137 млн руб. в 2023 году;
• Долгосрочные обязательства: 798 млрд руб. (+12,7% (г/г));
• Краткосрочные обязательства: 260,4 млрд руб. (+25,5% (г/г)).

🔹Параметры выпуска

• Планируемый объем: 15 млрд. руб.
• Номинал: 1000 руб.
• Ориентир купона: 17,25% (YTM 18,68%)
• Выплаты купона: 12 раз в год
• Срок до погашения: 4 года
• Рейтинг: АА- от АКРА
• Дата сбора книги заявок: 22 июля
• Дата размещения: 25 июля
• Амортизация: да (по 12,5% от номинала в даты выплат 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45 и 48 купонов)
• Оферта: нет
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть

Новая бумага предлагает небольшую премию к последнему размещению компании ГТЛК 2Р-08 с погашением в мае 2028 года (YTM 17,1%). На фоне аналогов в рейтинговой группе параметры нового выпуска ГТЛК выглядят рыночными. Инвесторам важно учитывать высокий объем долговой нагрузки эмитента.

⚙УРАЛКУЗ-001Р-01
🔹Об эмитенте

ПАО «Уральская кузница» («Уралкуз») — крупный российский производитель штампованной продукции из специальных сталей и сплавов, входит в группу «Мечел». Обеспечение — внешняя публичная безотзывная оферта от ПАО «Мечел».

🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО)

• Выручка: 23,5 млрд руб. (+8,1% (г/г));
• Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (+44,4% (г/г));
• Активы: 62,6 млрд руб. (+18,8% (г/г));
• Долгосрочные обязательства: 675,5 млн руб. (+66,8% (г/г));
• Краткосрочные обязательства: 8,3 млрд руб. (+10,2% (г/г));
• Соотношение Долг / EBITDA на уровне 0,19.

🔹Параметры выпуска

• Планируемый объем: 1 млрд. руб.
• Номинал: 1000 руб.
• Ориентир купона: 22,0% (YTM 24,36%)
• Выплаты купона: 12 раз в год
• Срок до погашения: 2 года
• Рейтинг: А (негативный) от АКРА
• Дата сбора книги заявок: 22 июля
• Дата размещения: 25 июля
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть

Дебютная бумага «Уральской кузницы» предлагает ощутимую премию к рейтинговой группе, что может привести к росту котировок после размещения. Также следует отметить финансовое состояние эмитента. Операционные показатели растут, а долговая нагрузка остается умеренной, несмотря на аффилированность с группой «Мечел», которая отличается высоким уровнем долговых показателей.

🧐Читать полностью на Finam.ru

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы