Новости рынков | С начала 2025г рубль укрепился на 38% по отношению к доллару США на внебиржевом рынке - самый сильный рост среди всех остальных валют — Bloomberg

Российский рубль резко вырос и стал самой динамичной мировой валютой, показав в этом году самый сильный рост по отношению к доллару, обогнав даже традиционное безопасное убежище — золото.

По данным Bloomberg, с начала этого года рубль укрепился на 38% по отношению к доллару на внебиржевом рынке. В то время как доллар США пошатнулся из-за растущего давления, вызванного эскалацией тарифных войн президента США Дональда Трампа, российская валюта также поддерживалась факторами, уникальными для страны, включая рекордно высокие местные процентные ставки.

«В отличие от многих валют развивающихся рынков, рубль не испытывает давления оттока капитала, вызванного уходом глобальных инвесторов из рискованных активов», — сказала Софья Донец, экономист T-Investments. «Контроль за капиталом в значительной степени защитил Россию от этого», в то время как высокие затраты по заимствованиям поддерживают валюту, сказала она.

Внутренние факторы усилили рост рубля по отношению к слабеющему доллару.

Хотя укрепление валюты может быть приятной новостью для инфляционных ястребов, оно рискует снизить доходы от энергоносителей, когда государство тратит огромные средства на военные нужды и социальные программы.

Постоянная инфляция вынудила Банк России придерживаться крайне жесткой денежно-кредитной политики — ключевая ставка составляет 21%, — что сдерживает спрос на импорт и, как следствие, на иностранные деньги. Между тем, экспортеры обязаны продавать часть своей валютной выручки на внутреннем рынке, что еще больше подстегивает рост рубля.

Ощутимое потепление в политике США в отношении России возродило привлекательность рубля для классического керри-трейда. Иностранные инвесторы, не смущаемые сохраняющимися санкционными рисками, обращаются к странам, которые сохраняют хорошие отношения с Россией, чтобы получить доступ к высокодоходным рублевым активам, сказал Искандер Луцко, руководитель отдела исследований и управления портфелями в Istar Capital в Дубае.

Вдобавок ко всему, российские компании стремятся рефинансировать непомерно дорогой долг в местной валюте, используя гораздо более дешевые кредиты, номинированные в юанях, что приводит к дополнительной конвертации иностранной валюты в рубли, сказал Луцко.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Рубль выиграл от трех событий с начала года. Во-первых, оттепель Путина-Трампа повысила доверие к российским рынкам и снизила спрос на валютные активы. Во-вторых, жесткая денежно-кредитная политика охлаждает корпоративный и потребительский спрос на импорт, увеличивая чистое предложение твердой валюты. И в-третьих, правительство России защищает экономику от последствий снижения цен на нефть, продавая твердую валюту из своего Фонда национального благосостояния».

— Алекс Исаков , российский экономист

Тем не менее, внутри России рубль укрепился на 19% по отношению к доллару в этом году до 82,7671 — меньший прирост, чем тот, что отражается на офшорных рынках, согласно данным Банка России. Расхождение вызвано расхождением обменных курсов в конце прошлого года, когда местный рынок был закрыт на длительные каникулы, в то время как мировая торговля продолжалась.