Блог им. VladProDengi

Отчет Ренессанс-Страхования в норме, НО рынок расстроился из-за дивидендов. Что делать с акциями?

Что делать с акциями?

Компания опубликовала итоговый отчет за 2023 год. 

Отчет Ренессанс-Страхования в норме, НО рынок расстроился из-за дивидендов. Что делать с акциями?

✔️ Страховые премии (выручка) = 123,4 млрд руб. (1-е полугодие = 52,9 млрд руб.; 2-е полугодие = 70,5 млрд руб.), по итогам 2022 года было 105,3 млрд руб., т.е. темпы роста +17%

 ✔️ Чистая прибыль = 10,3 млрд руб. (1-е полугодие = 7 млрд руб., 2-е полугодие = 3,3 млрд руб.)

 Отмечу, что чистую прибыль 1-го полугодия исказили разовые доходы — 2,7 млрд руб. от курсовых разниц и еще 6,4 млрд руб. от переоценки финансовых активов, по-хорошему, за 1-е полугодие без этих доходов мог быть даже убыток. 

 Второе полугодие, напротив, лучше первого — в реальном выражении. Курсовые разницы дали доход всего 0,6 млрд руб., еще и была отрицательная переоценка по финансовым активам на 1,4 млрд руб. 

 Т.е. скорректированная чистая прибыль за 2-е полугодие — около 4,1 млрд руб.

 Более того, операционный результат страхового бизнеса за 2-е полугодие вернулся в положительную зону = +4,4 млрд руб. против -0,3 млрд руб. в 1-м полугодии. 

 ❗️Инвестиционный портфель на 31 декабря 2023 года = 182 млрд руб. (+4 млрд руб. за 4-й квартал, я прогнозировал 189); помимо органического прироста в 2024 году еще 20 млрд руб. компания может получить за счет покупки Райффайзен Life, сделку должна одобрить правительственная комиссия.

 Состав инвестиционного портфеля на 31 декабря 2023 года

 • Корпоративные облигации (46%) 

• ОФЗ и муниципальные облигации (14%)

• Депозиты, денежные средства (25%)

• Акции (9%)

• Недвижимость и прочее (6%)

Отчет Ренессанс-Страхования в норме, НО рынок расстроился из-за дивидендов. Что делать с акциями?

ℹ️ Мой прогноз по прибыли на 2024 год = 10,3 млрд руб. (скорректировал немного вниз)

 💸 Дивиденды

 Компания переходит на выплату дивидендов 2 раза в год. Ренессанс объявила выплату 2,3 руб. на 1 акцию дивидендами (39% от чистой прибыли за 2-е полугодие), это и расстроило рынок. Я тоже ждал больших выплат. 

 Компания за 1-е полугодие выплатила более 60% прибыли и сейчас решила выплатить меньше, чтобы по году быть ближе к своей дивидендной политике. 

 При потенциальной прибыли в 10,3 млрд руб. в 2024 году, дивиденды составят 9,21 руб. на 1 акцию, большую часть из которых, по моему прогнозу, мы можем получить по итогам 1-го полугодия.

 📈 Справедливая цена

 При потенциальной прибыли в 10,3 млрд руб. справедливая цена акций составляет 130 руб. за штуку (по P/E = 7), при этом для меня все еще большая зона неопределенности — 2025 год, ключевая ставка может пойти вниз, снизятся доходы компании по облигациям. 

 Нужно со второй половины года внимательно следить за динамикой, а пока компания будет получать неплохие деньги со своего инвестиционного портфеля. 

 Я вчера добавил Ренессанс-Страхование в портфель, акции в минусе, но отчетом удовлетворен, держу дальше.

 Поставьте лайк, если полезно! И в ближайшее время разберу свежий отчет Лукойла! 👍

Подпишитесь на канал, чтобы не пропустить: t.me/Vlad_pro_dengi

Мой большой обзор Ренессанс-Страхования читайте вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/812

Читайте другие мои обзоры интересных компаний финансового сектора: 

Обзор Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/815

Обзор Мосбиржи: t.me/Vlad_pro_dengi/803

Обзор Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/695

1 комментарий
ЗакрепитьКомментарий закреплен пользователем Влад | Про деньги
Уважаемые коллеги, состав моего личного портфеля на конец февраля опубликовал вот тут (изменения были, главное изменение — сократил Ростелеком): t.me/Vlad_pro_dengi/795

Вот мои 20 идей на российском рынке (в идеи первого уровня добавил акции Ренессанс-Страхования). По каждой ссылке большой обзор компании — справедливая оценка по будущей прибыли, прогноз дивидендов. Присоединяйтесь к моему каналу, каждому из вас рад.

Идеи первого уровня: 

1) Транснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/795
2) Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/773
3) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/792
4) Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/774
5) Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/738
6) Ростелеком: t.me/Vlad_pro_dengi/788 
7) X5: t.me/Vlad_pro_dengi/800
8) ММК: t.me/Vlad_pro_dengi/781 
9) Северсталь: t.me/Vlad_pro_dengi/736
10) Лента: t.me/Vlad_pro_dengi/739 
11) Полюс: t.me/Vlad_pro_dengi/778 
12) Ренессанс-Страхование: t.me/Vlad_pro_dengi/812

Идеи второго уровня: 

1) Интер РАО: t.me/Vlad_pro_dengi/741 
2) ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/775
3) Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/795
4) Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/793 
5) Инарктика: t.me/Vlad_pro_dengi/714 
6) Вуш: t.me/Vlad_pro_dengi/722
7) Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/782
8) Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/789

Спасибо, что читаете! И успешных вложений!

теги блога Влад | Про деньги

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн