Сегежа – воз и ныне там

8 сентября я делал обзор Сегежи после отчета за 1-е полугодие, тогда акции стоили 5,57 руб. и сейчас закономерно стоят дешевле — 4,27 руб. за 1 штуку. Ссылка на обзор, он еще актуален: t.me/Vlad_pro_dengi/474 

 Мой вывод из обзора звучал так: 

 Компания работает в убыток, баланс слабый, долги большие, собственный капитал постепенно сгорает, дивидендов не предвидится. Сложно найти сейчас что-то позитивное для Сегежи, разве хороший прирост за последние годы по объему лесозаготовки. Чтобы заработать, компании нужны еще более высокие цены на пиломатериалы. Я не призываю шортить, и никогда не ставлю на понижение. При этом покупать Сегежу в инвестиционных целях сейчас смысла нет.



‼️ Отчет за 3-й квартал снова плохой:  

 Выручка за 9 месяцев: 63,7 млрд руб. (за 3-й квартал = 23,9 млрд руб.)

 Чистый убыток за 9 месяцев: — 10,9 млрд руб. (за 3-й квартал = -3,2 млрд руб.)

 Оставшийся собственный капитал = 29,2 млрд руб. (на начало года было 42,1 млрд руб.)

 Более того, операционная прибыль Сегежи тоже отрицательная, — 2,9 млрд руб. (это еще до налогов и финансовых расходов).

Напомню, что выручка Сегежи зависит от цен на пиломатериалы. 

Они немного выросли с момента моего обзора (c 499 до 545 $), но этого пока недостаточно, хотя я отмечу, что это не низкий уровень цен, а средний. Не помог Сегеже и высокий курс доллара. 

Позитивный момент, который есть в отчете, снизились на небольшой % коммерческие и управленческие расходы за 9 месяцев 2023 года (19,5 млрд руб. против 20,7 млрд руб. годом ранее). А вот процентные расходы составляют 11,7 млрд за 9 месяцев 2023 года в сравнении с 7,7 млрд руб. за 9 месяцев 2022 года. 11,7 млрд руб. – это 18,3% от всей выручки Сегежи, очень много.

Таким образом, Сегежа убыточна на операционном уровне при высоком курсе доллара и средних ценах на продукцию. Мнение по Сегеже сохраняю, компания не интересна в инвестиционных целях.

Поставьте лайк, если вам было полезно, так вы поддержите меня и мои посты 👍

Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые обзоры — следующий я сделаю по Совкомфлоту: t.me/Vlad_pro_dengi