Когда пора бежать из акций компании?

​​Когда делать покупки в инвестиционный портфель в начале года уже разбирали, теперь тезисно по не менее важному вопросу: «А когда продавать?»

Не претендую на истину, просто, то к чему пришёл за несколько крупных кризисов и распродаж на рынке. То как я сам с собой договариваюсь когда вижу либо большой минус, либо наоборот большой плюс

Так как мы говорим про долгосрочные инвестиции, а не «купи/продай», то продаю что-то из портфеля я только в очень немногих случаях:

• Первое. Топ-менеджмент‏ компании поменялся ‎и/или системно стал вести себя исключительно в своих интересах (в интересах мажоритария). Полностью забыв про ‎интересы ‎миноритариев. 

Самый яркий пример ВТБ $VTBR, любителям данной компании можно порекомендовать посмотреть историю цены акций с момента IPO наложив поверх все допэмиссии. И/Или попробовать ответить на вопрос как набрать рекордно убыточные компании на баланс и стать супер прибыльными. И/Или изучить увлекательную историю отношений суббордов ВТБ. 

Всё это материал для самостоятельного изучения при желании. 

Контр пример Позитивы $POSI с их максимально прозрачной политикой взаимодействия с акционерами. Это не значит, что их надо сейчас покупать, это просто пример «как делать хорошо».

Ещё как пример Новатэк $NVTK, можно просто привести слова Леонида Михельсона: «Есть дивидендная политика, будем ее придерживаться» сказанные по итогам не самого простого 2022. Тоже не рекомендация к покупке сейчас, а чтобы понять что такое Топ-менеджмент здорового человека.

• Второе. Компания решила менять успешную бизнес-модель,‏ что в итоге требует огромных расходов и не приносит доходы. Всё это происходит системно, несколько кварталов подряд. Как в старой шутке про мышек и кактус. Или решила использовать бизнес модель роста в долг. Увеличивая системные убытки бизнеса.

Решение задачки с долгами для таких компаний: I) брать ещё больше в долг → что увеличивает проценты по платежам → что ещё больше увеличивает необходимость брать в долг II) доп эмиссия акций со всеми вытекающими для уже купивших эти акции III) Выйти в «ноль» или в небольшой плюс, но «выход в ноль» это не то, что ждёт дивидендный инвестор. Ведь чтобы компания могла поделится прибылью, эта самая прибыль должна быть.

Если из двух этих пунктов выше ‎ничего‌‏ ‎не‏ ‎произошло, то с компанией ничего и не делаю «не сливаю». Так компании лежат годами и меня это устраивает.

Автора в комментариях конечно же заклеймят, как ничего не понимающего и приведут примеры десятка компаний которые долго были убыточными, но стали единорогами. Прошу к таким комментариям ещё сразу не забывать писать сколько на одну успешную «звезду» неуспешных, ну просто, для контраста 

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.

Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией