Вводная к открытию недели

Предстоящие три недели способны определить тренд на рынках как минимум до июня.
События недели с 6 марта по 10 марта дадут лучшее понимание мыслей ФРС через свидетельство Пауэлла перед обеими палатами Конгресса США, отчет по рынку труда США за февраль окажет решающее влияние на размер повышения ставки, прогнозы и риторику ФРС в ходе заседания 22 марта.

Первая реакция рынков будет на вступительное заявление Пауэлла, оно одинаковое для обеих палат и обычно публикуется заранее, нужно ждать появление текста заявления около полуночи с понедельника на вторник.
Пауэлл может ограничиться общими посылами во вступительном заявлении о настойчивости в борьбе с инфляцией и это будет нейтральный сценарий, он может подчеркнуть успехи в борьбе с инфляцией и это будет голубиный сценарий, в ястребином сценарии Джей может заявить о том, что инфляция остается неприемлемо высокой и ФРС предстоит долгий путь в борьбе с ней.
В первый день Пауэлл будет свидетельствовать перед комитетом Сената и его столкновени е с прогрессивными демократами неизбежно, сенатор Уоррен будет требовать от Пауэлла прекратить повышение ставок, дабы избежать роста безработицы, реакция Пауэлла покажет насколько он готов прогнуться перед этим крылом правящей партии, это особенно интересно с учетом усилий Уоррен навязать в заместители Пауэлла голубя, дабы противостоять дальнейшему повышению ставок ФРС.
Во второй день свидетельствования Пауэлла его мало кто внимательно слушает, ибо за сутки мнение Джея изменится не может, вопросы в нижней палате обычно больше касаются финансового сектора, начинающие конгрессмены больше пиарят себя, нежели хотят получить информацию из уст главы ФРС, но бывает, что какой-то вопрос, не заданный в первый день, приведет к реакции во второй.
Ключевые моменты выступления Пауэлла:
— Возможно ли возвращение к повышению ставки шагом по 0,50%.
Это ключевой пункт, вызывающий наибольшую реакцию на рынках, ибо при любом планируемом пересмотре на повышение потолка ставок рынки сомневаются в его достижении с условием повышения ставки шагом по 0,25%, рассчитывая, что экономика сломается раньше.
— Оценка вероятности потолка ставок выше декабрьских прогнозов на 5,0%-5,25%, каким может быть новый потолок ставок?
Рынки уже учитывают в цене потолок ставок ФРС выше декабрьских прогнозов на уровне 5,25%-5,5%, но опасаются, что ставки будут повышены до 5,5%-5,75% (как предположил член ФРС Баркин в пятницу) или вовсе до 5,75%-6,0%.
— Когда ФРС возьмет паузу в повышении ставок?
Фондовые рынки выросли в четверг на заявлении Бостика о том, что ФРС перейдет в режим паузы «в середине или в конце лета», подтверждение от Пауэлла приведет к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.

Отчет по рынку труда США за февраль с публикацией в пятницу может перевернуть все ожидания в отношении политики ФРС на 180 градусов.
Сильный отчет усилит опасения в отношении возможности повышения ставки ФРС 22 марта на 0,50% и повышения прогнозов членов ФРС по потолку ставок выше 5,25%-5,5%, что приведет к уходу от риска на фоне роста доллара.
Провальный нонфарм поставит точку в споре о возможном повышении ставки выше, нежели на 0,25%, потолок ставок на уровне 5,25%-5,5%, учтенный рынками в котировках, будет подвергнут сомнению, рынки охватит аппетит к риску, доллар упадет.
Околопрогнозный нонфарм заставит рынки ждать публикации отчетов по инфляции и розничным продажам на неделе с 13 марта.
Выступления членов ФРС в пятницу после публикации нонфарма важны, ибо ФРС переходит в режим паузы с 13 марта и больше не сможет дать сигнал рынкам в отношении решения 22 марта.
Аукционы ГКО США со вторника по четверг станут лакмусом изменения ожиданий участников рынка в отношении политики ФРС.

Картинки с пятницы оставляю неизменными.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Начиная с понедельника возможна развязка по соглашению Брексит.
— Вторник:
Торговый баланс Китая.
Заседание РБА.
Фабричные заказы Германии.
Свидетельство Пауэлла перед комитетом Сената 18.00мск.
Аукцион 3-летних ГКО США.
— Среда:
ВВП Еврозоны за 4 квартал во 2 чтении.
Отчеты ADP и JOLTs США.
Заседание ВоС.
Свидетельство Пауэлла перед комитетом Палаты представителей 18.00мск.
Аукцион 10-летних ГКО США.
— Четверг:
Инфляция в Китае.
Недельные заявки США по безработице.
Аукцион 30-летних ГКО США.
— Пятница:
Блок данных Британии во главе с ВВП.
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.