ΠΠ»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN
Π Π°Π½Π΅Π΅ Π΄Π΅Π»Π°Π» ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Ρ ΡΠ΅Ρ
ΠΏΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΏΠ°Π»Π° ΡΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² 2 ΡΠ°Π·Π°:Β https://t.me/taurenin/264
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ: $1,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° TTM: $2,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄ (-3% Π³/Π³)
Π£Π±ΡΡΠΎΠΊ TTM: $0,45 ΠΌΠ»ΡΠ΄
fwd P/E 2022: 5
P/B: 0,68
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Π³ΡΠ΄Π²ΠΈΠ»Π»Π° Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠΈ $700m, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° Π±Ρ $250m, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎ Π±Ρ P/E ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 4,5.
Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΎΡΠΌΡ Π² 2021ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ (Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π° 0,26% Π³/Π³). ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ ΡΡΠ°Π³Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 114 ΠΌΠ»Π½ MAU).
Π‘ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ β ΠΏΠΎΡΡΠΈ 11%. ΠΡΠΎ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΈΡΠ°ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° Π΅ΡΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² β ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΠΎ.
Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΏΠ°Π»Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΎΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π²ΠΈΠ΄Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ° (-13% Π³/Π³), ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 4ΠΊΠ²2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΈ -8%.
ΠΠΎΡ
ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΡ: +17% Π³/Π³. Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 41% ΠΎΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ΅ ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠΌ-ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ, ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠΌ-ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² 4ΠΊΠ²2021 ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π½Π° 11% Π³/Π³, ΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠΎΠ² Tantan β Π½Π° 34% Π³/Π³.
ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ
Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π½Π΅Ρ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΠΈΡΠ°Π΅ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ:
ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π² Π³Π»ΡΠ±ΠΆΠ΅, ΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ² ΡΠΎΡΡΠ° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° Π½Π΅Ρ. ΠΠ°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΡΠΈΡ ΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄.
Β ΠΡΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Ρ FWD P/E 2022 = 5 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» 10-15%. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ.
ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ
Β
πΠΡΠ΅ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π·Π΄Π΅ΡΡ:Β t.me/taurenin/442