Блог им. TAUREN

🌾Русагро (AGRO) - обзор отчета за 2021

    • 11 марта 2022, 09:33
    • |
    • TAUREN
      Популярный автор
  • Еще
👉Общие результаты за год:

▫️Капитализация:116,6 млрд
▫️Выручка TTM: 222,9 млрд(+40%)
▫️EBITDA: 48,1 млрд(+50%)
▫️Прибыль ТТМ: 41,5 млрд(+70%)
▫️Net debt/EBITDA: 1,5
▫️P/E: 2,8
▫️дивиденд 2021: 7,5%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442


⚡️ Русагро отказалась от дивидендов за 2021 год в размере $137.2 млн

👉Основные сегменты:

▫️Сахарный бизнес — 16%(+58%)
▫️Сельскохозяйственный бизнес — 30%(+240%)
▫️Мясной бизнес — 14%(+8%)
▫️Масложировой бизнес -40%(-3%)

🌾Русагро (AGRO) - обзор отчета за 2021



❗В основном рост обусловлен опережающим ростом цен на продовольствие.

✅ Компания, продолжая многолетнюю динамику роста, показала свой лучший финансовый результат. Выручка выросла сразу на 40%, достигнув отметки в 222 млрд рублей. Прибыль достигла 41,5 млрд, увеличившись на 70%.

✅Самый сильный рост показал сельскохозяйственный бизнес, показав увеличение на 240% г/г. Также вырос сахар. Во многом тут повлияла положительная конъюнктура рынка, а также благодаря росту объемов продаж пшеницы и сахарной свеклы. 

✅Компания, растет еще и за счет инвестиций. Так, в 2021 году Русагро потратил 28 млрд на покупку активов группы «Солнечные продукты». Покупка была сделана вовремя.

❌У Русагро растут долги. Валовый долг вырос на 50% г/г, чистый долг на 7%. Благодаря росту EBITDA соотношение Net debt/EBITDA = 1,5, что минимально за 3 года. Но этот фактор, не смотря на рост ставок, не влияет на компанию существенно, так как бренд берет кредиты под льготные ставки, с минимальной стоимостью обслуживания. 

❌Мясной сегмент, являясь самым незначительным по выручке(14%), второй год несет на себе наибольшие CAPEX, в 58% от всего объема. Связано это с расширение производств на Дальнем Востоке и постройкой новых предприятий. Пока эффективность оценить трудно.

❌ Объемы производства практически не растут, а в некоторых сегментах даже падают относительно 2020 года. Финансовые результаты во многом будут зависеть от цен.

Как компания чувствует себя на фоне кризиса?

⚠️На сегодня компания экспортирует около 4% зерна, 10% мясной и масложировой продукции, 30% сахара. При том, кроме сахара, основными контрагентами выступают не санкционные рынки: Турция, Азербайджан, Китай и тд. Сахар Вывозится в Австралию, США и прочие. Потеря части сахарных доходов не приведет к существенным потерям со стороны компании.

⚠️Продовольственные рынки продолжают расти. С одной стороны, растут и цены на сырье, в том числе удобрения и посевные культуры. Однако, последнее время рост цен на конечную продукцию идет опережающими темами, что хорошо для рентабельности будущих периодов. Также напомним про засуху в Азии, из-за чего объем экспорта может быть перенаправлен на азиатские рынки.


Вывод: Русагро — сильная и быстроразвивающаяся компания, без серьезных рисков.

📈 Сам держу её уже полтора года, скорее всего компания возобновит выплаты дивидендов, возможно придется менять юрисдикцию, которая, вероятно, стала причиной проблем с выплатой. Если дивиденды за 2П2021 не будут выплачены в дальнейшем, то компаний как минимум уменьшит долг, что положительно скажется на будущих результатах.


👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Русагро #AGRO
★1
12 комментариев
Пока все держат расписки от иностранных банков, которые могут их никогда не разблокировать
avatar
ivan, Кто все то? у меня только ру акции, из знакомых кто иностранные держал продали и вывели еще 24 февраля
Владимир Колосков, русагро у нас торговался только в виде расписок
avatar
Владимир Колосков, на Мобсирже были только гдр.
avatar
Отчеты сейчас еще, что то значат?
Александр Симонов, отчеты то значат. Дла мажоритария, у которого, похоже, все хорошо. А вот даже дивиденды отменили. Озвучили и отменили, как издеваются.
avatar
Александр Симонов, 
Зависит от того, что Вы готовы купить.
Если строчку в терминале или стакане — так и раньше всем было чихать на отчеты, кроме задерга ошпаренных на новостях.
Если доли компании, да на закрытом рынке, да производителя продовольствия, да с неплохой рентабельностью — не плохо бы знать, как у них идут дела.
Другое дело, что международные аудиторы валят. А местные будут писать то, что «нужно для победы над врагом»…
avatar
Александр Симонов, всегда значат
avatar
TAUREN, 2 вопроса:
1. У 90% компаний еще месяц назад были отличные отчеты и где котировки сейчас?
2. Завтра заканчивается спецоперация, отменяют все санкции, кто то будет смотреть на отчеты компаний? Или все будут просто тарить всё?

Сейчас в моменте отчеты ни о чем. Мы не можем даже предположить будут у компании дивиденды или нет. Это как подбросить монетку. Будут поднимать тарифы энергетикам или нет? Как узнать это по отчету ФСК, а выйдет новость котировки или в пол или в космос. Вот по любой компании сейчас только такие вопросы, а не какой у них П на Е
Эти отчеты бессмыслены, сейчас новая реальность, будут важны отчеты за второй квартал 2022 и далее
avatar
И отказ от дивидентов будет давить
Какой «приятный» сюрприз с отменой дивов.
Как резко и сильно изменилась наша жизнь, каждый день сюрприз за сюрпризом

теги блога TAUREN

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн