Блог им. mihaylets

Какие ваши шансы переиграть рынок? Статистика и причины распределения

Думаю ни для кого не секрет, что перебить рынок задача не из легких, и что большинство фондов и менеджеров проигрывают широкому рынку. Конечно же, с точки зрения соотношения риск доходность картина несколько иная, но вот в абсолютных значениях факт остается фактом, особенно если речь идет про длинные горизонты.

Но почему так происходит? В чем глубинный смысл этой проблемы? Суть этой проблемы хорошо показана в одном исследовании за 2016 год, которое недавно попалось мне на глаза. Несмотря на небольшую устарелость, горизонт в этом исследовании покрывает 90 лет, поэтому его можно считать актуальным и на сегодняшний день, тем более процессы, описанные в нем, на сегодняшний день еще больше усугубились.

Суть исследования заключается в анализе компаний, которые создали наибольшую ценность для инвесторов за период с 1926 -2016 года. И вот краткие выводы из этого исследования (напомню, они за 2016 год):

• Суммарная капитализация рынка составляет $36трлн
• Всего компаний существовавших на публичных рынках за этот период чуть более 26.000
• 86 компаний имеют суммарную капитализацию более половины от капитализации всего рынка (более $16трлн)
• Почти вся капитализация рынка относится к 1.092 компаниям
• Остальные 96% акций показали доходность на уровне 1 месячных гособлигаций США

Всего лишь 4% компаний создали основную ценность для инвесторов, а больше половины этой ценности занимает 0.3% от всех торгуемых акций. Причем чтобы получить эту ценность, вы должны были купить акции на IPO и удерживать их на протяжении всего времени.

Поэтому когда мы говорим про портфели, состоящие из 8-30 компаний, то не трудно догадаться, что статистически с большей вероятностью вы выберете акции из 96%, которые почти ничего не приносят своим инвесторам, и с большой вероятностью проиграете по доходности широкому рынку.
Какие ваши шансы переиграть рынок? Статистика и причины распределения


Какие выводы?

• Если у вас нет времени занимать инвестициями, маркет таймингом, анализом и т.д., то не стоит даже пытаться переиграть рынок, соберите хороший портфель (хороший не значит SP500, Nasdaq и золото!), балансируйте его и спите спокойно
• Даже если вы готовы заниматься активным управлением капитала, не стоит исключать индексы из своего портфеля, часть капитала все равно должна быть размещена в них

Ну и в заключении. Невзирая на столь удручающую статистику, это вовсе не означает, что доходность индекса, это все, что вы можете получить. Мы можем взять любую сферу деятельности человека, профессиональных спортсменов, инженеров, дизайнеров и т.д., посчитать шансы на успех, и мы получим примерно схожие значения. Основная масса получает крохи, а все сливки достаются небольшому, наиболее талантливому, трудолюбивому и удачливому меньшинству.

Понравилась статья? Подписывайтесь на авторский Telegram канал по инвестициям.

★2
А в чем проблема? Выбирайте акции с высокой и стабильной дивдоходностью, и через несколько лет вы вернете стартовый капитал.
avatar

chizhan

chizhan, Сегодня она высокая и стабильная, а завтра низкая и нестабильная. Все может быть… Исследовали же уже. Стратегия дивидендная не переигрывает индекс…
avatar

Laukar

«Будь первым, будь умнее или обмани...»
avatar

Rotor78

перебить рынок задача не из легких

переиграть рынок

avatar

King Schultz

Переиграть рынок в одну морду… Можно только в кино… Если мы только не говорим о таких схемах, как МММ или проделки Медоффа…
avatar

Ирина Белая

Что значит фраза «переиграть рынок»?
avatar

Макс Обухов

Профессионалы это знают давно, а новички все равно не поверят.
Василий Белозеров, это точно

теги блога Андрей Михайлец

....все тэги



2010-2020
UPDONW