Блог им. sky999

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии

Согласно данным Newsweek, 97% опрошенных финансовых директоров ожидают замедления экономики США до конца 2020 года. По их мнению доходность 10-летних трежерис устремится к нулевым значениям, а доллар ждет значительное укрепление. При этом спрос со стороны потребителей и бизнеса останется под давлением. 

Как отмечает большинство финансистов, основным фактором внешнего риска для экономики остаются торговые войны. По сравнению с первым кварталом 2019 года респонденты стали более пессимистичны — ранее замедления экономики ожидали только 88% опрошенных.

Эти настроения подтверждаются динамикой байбеков, трехмесячная средняя еженедельно анонсируемых корпорациями покупок собственных акций находится на минимуме за несколько лет:

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Еженедельные байбеки, анонсируемые корпорациями из индекса S&P 500, сокращались на протяжении всего 2019 года (синей линией показана трехмесячная средняя), значения приведены в млрд. долл.)

Аналогичная картина и с коммерческими и промышленными кредитами. Рост агрегированного по всей банковской системе США показателя устремился к нулевому значению в конце 2019 года: 

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Темп роста коммерческих и промышленных кредитов в США опустился до многолетнего минимума в конце 2019 года.)

Интересный паттерн образовался и в динамике роста капитализации/чистой прибыли компаний из индекса S&P 500. Доля пяти крупнейших компаний от общерыночной капитализации достигла исторического максимума в 18%. При этом аналогичное значение для показателя чистой прибыли этих корпораций сократилось по сравнению с 2018 годом: 

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Доля рыночной капитализации пяти крупнейших компаний в индексе S&P 500 увеличилась по сравнению с 2018 годом, при этом аналогичное значение для показателя чистой прибыли этих компаний напротив продемонстрировало снижение.)

Ранее подобное расхождение наблюдалось перед финансовым кризисом 2000-го года.

О вероятности скорого наступления рецессии сигнализирует и динамика спреда между доходностью 2-летних и 10-летних трежерис, а также разница между показателем роста заработных плат рабочих (в %) и уровнем безработицы:

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Динамика спреда между доходностью 2-летних и 10-летних трежерис, а также разницы между величиной роста заработных плат рабочего персонала (в %) и уровнем безработицы (желтая линия на графике) сигнализируют о скором наступлении рецессии.)

Аналогичное поведение этих показателей наблюдалось перед кризисом в 2000-ом году. Однако для завершения паттерна необходимо формирование еще одной волны инверсии доходностей UST 2s10s.

На этом фоне продолжает расти жадность участников рынка («fear/greed indicator»). На текущий момент она уже находится на локальном максимуме позапрошлого года и похоже не собирается останавливаться:

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Индикатор «жадности/страха» участников рынка находится на локальном максимуме (жадности) за последние несколько лет.)

Возможно коррекция начнется после того, как Тесла займет наконец первую строчку в рейтинге капитализации мировых автопроизводителей (при этом заметно уступая по выпуску самих машин, 367 тыс. против 10,9 млн у Фольксваген)?

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии
(Капитализация Тесла (красня линия) уверенно приближается к капитализации Фольксваген (оранжевая линия), занимающего по этому показателю лидирующее положение в мире.)

_____
мой блог/яндекс-дзен
★7 | ₽ 20

Возможно коррекция начнется после того, как Тесла займет наконец первую строчку
ну или как раки свистеть  начнут
Как хороши!.. Как свежи стали корпоративные финансисты США!.. Умеют же, когда хотят!
avatar

Дмитрий Ш

похеру все открыли терминал и нажали бай на все. сделка подписана, отчеты выходят хорошие
avatar

Андрей

Андрей, 
ФРС замедлит впрыск ликвидности — рынок не сможет расти, планируют сделать в феврале, но увидя падение сразу выйдут с новым «не-КУЕ»
Движение рынка обусловено ликвидностью, она есть — рост, ее нет — падение
Проблема СГА — экономика повязана на бирже, биржа(рынок) из инструмента превратился в основую цель внимания
Баффетт говорил про своей инвестиционный подход «если биржа завтра закроется — переживать не стану», этого же желаю инвесторам — смотреть на ценные активы (производства нужного) чтобы не попасть в ловушку
avatar

Oliver Stocks

Oliver Stocks, убеждать себя можно сколько угодно долго, но амеры как росли так и продолжают расти. и вчера и сегодня и будут расти завтра
avatar

Андрей

Андрей, 
ничего не говорю про падение — биржа — основа экономики США, будут накачивать из последних сил, ФРС, оказывается, не планирует ничего сокращать, а наоборот увеличит прямые покупки с рынка
avatar

Oliver Stocks

Oliver Stocks, аа ну тогда ладно ))))
avatar

Андрей

миллиарды мух не могут ошибаться!))
avatar

matroskin


....все тэги
UPDONW