Блог им. Kitten

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

— Заседание ФРС

Сопроводительное заявление было более оптимистичным в части оценки роста экономики США, но пессимистичным в отношении роста инфляции, ФРС отметила, что инфляция «снизилась ниже 2%» против формулировки «находится около 2%» ранее.
Указание по ставкам в «руководстве вперед» осталось неизменным, ФРС сохраняет «терпение» в отношении определения будущих корректировок ставок.
ФРС приняла решение о снижении ставки по избыточным резервам на 0,05% до 2,35%, глава ФРС Пауэлл назвал снижение ставки по избыточным резервам технической корректировкой и выразил сомнение в необходимости дальнейшего снижения данной ставки.

Вступительное заявление Пауэлла было более ястребиным в сравнении с принятыми решениями.
Пауэлл сообщил, что рост экономики и рынка труда был сильнее ожиданий ФРС, а рост инфляции немного слабее, но ФРС считает, что текущие ставки соответствует экономической ситуации.
Джей заявил, что риски уменьшились по сравнению с началом года, в частности улучшились финансовые условия, экономики Китая и Европы начали демонстрировать некоторый рост, есть прогресс в переговорах США и Китая по торговле, а риск жесткого Брексит отступил.
Большинство вопросов, заданных в ходе пресс-конференции, относились к исполнению мандата ФРС по инфляции в свете её резкого падения и готовности ФРС снизить ставки по данной причине.
Пауэлл заявил, что считает замедление роста инфляции временным, из-за изменения методологии, падения цен на одежду и авиабилеты, ожидает восстановления инфляции к цели ФРС в 2,0%, но ФРС готов переоценить ситуацию в случае, если инфляция закрепится ниже цели ФРС.
На вопрос о заявлении Трампа о необходимости снижения ставки ФРС на 1,0% и запуске программы QE для монетизации госдолга США Пауэлл ответил, что ФРС аполитичен, но в результате всесторонних консультаций и встреч члены ФРС единогласно признали текущую политику по ставкам соответствующей текущей ситуации.

Пауэлл сообщил, что члены ФРС обсудили состав портфеля ФРС, до кризиса портфель ФРС фокусировался на краткосрочных ГКО США, сейчас в портфеле больше долгосрочных ГКО США, но решение принято не было, ожидается к концу года.
Джей анонсировал рассмотрение идеи запуска постоянного репо, ожидается, что данная стратегия может стать дополнением к пакету инструментов ФРС, но это не значит, что данное предложение будет запущено в текущей ситуации.

Вывод по заседанию ФРС:

Решение ФРС было голубиным, особенно в отношении снижения ставки по избыточным резервам.
Данное решение оказало лишь краткосрочное влияние на рынки, но готовность ФРС реагировать на каждый чих рынка лишь подчеркивает коленопреклоненную позицию.
Пресс-конференция Пауэлла была ястребиной, т.к. рынки ожидали от Пауэлла большей готовности реагировать на снижение инфляции после масштабной атаки Трампа.
Рыночные ожидания на снижение ставки ФРС уменьшились, что привело к росту доллара, но кардинальных изменений нет, ибо рынки уверены в окончании цикла повышения ставок ФРС, поэтому любой рост доллара на теме ФРС является краткосрочным.
ФРС остается голубиной, а более ястребиная риторика Пауэлла является лишь робкой попыткой отстоять независимость ФРС после того, как Трамп перешел черту.


— Nonfarm Payrolls

Апрельский отчет по рынку труда США вышел уверенно сильным, но участники рынка предпочли зафиксировать прибыль на первом шипе с ростом доллара.
Последующий слабый отчет ISM услуг на фоне голубиных выступлений членов ФРС ускорил падение доллара на закрытии недели.

Основные компоненты апрельского отчета по рынку труда США:
— Количество новых рабочих мест 263K против 190K+- прогноза, ревизия за 2 месяца ранее +16К: февраль пересмотрен до 56К против 33К ранее, март до 189К против 196К ранее;
— Уровень безработицы U3 3,6% против 3,8% ранее;
— Уровень безработицы U6 7,3% против 7,3% ранее;
— Участие в рабочей силе 62,8% против 63,0% ранее;
— Рост зарплат 0,2%мм 3,2%гг против 0,2%мм 3,2%гг ранее;
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,4 против 34,5 ранее.

Главный плюс отчета — рост новых рабочих мест и падение уровня безработицы:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

Падение уровня безработицы к новым лоям должно вызывать опасения у членов ФРС в отношении возможного перегрева рынка труда и гарантировать отсутствие снижения ставки даже при падении инфляции в случае продолжения роста экономики США.
Рыночные ожидания на снижение ставки ФРС после публикации нонфармов продолжили уменьшаться:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

Но шансы повышения ставки по-прежнему оцениваются участниками рынка как нулевые, поэтому отчет по рынку труда будет иметь краткосрочное влияние на рынки.

После публикации нонфармов своими мнениями порадовали представители администрации Белого дома и члены ФРС.
Вице-президент США Пенс заявил, что для ФРС логично рассмотреть снижение ставок с учетом отсутствия роста инфляции.
Глава экономического совета Белого Дома Кадлоу сообщил, что он уверен, что ФРС рассматривает снижение ставок, т.к. падение инфляции делает такой шаг необходимым с точки зрения мандата ФРС.
Члены ФРС разделились во мнении в отношении возможности снижения ставки по причине падения инфляции, ястребы настаивают на временном характере падения инфляции, голуби готовы рассмотреть снижение ставки в случае, если инфляция не возобновит рост, Буллард сообщил, что готов рассмотреть снижение ставки на заседание в сентябре, если инфляция останется на низких уровнях.

Вывод по апрельским нонфармам:

Сильный отчет по рынку труда за апрель привел к продолжению падения рыночных ожиданий на снижение ставки после ястребиной риторики Пауэлла, но голубиная риторика членов ФРС на фоне сохранения давления со стороны администрации Белого дома ускорили закрытие лонгов доллара на фоне фиксирования прибыли недели.
Нонфармы не будут иметь длительного влияния на рынки, т.к. очевидно отсутствие обеспокоенности членов ФРС в отношении рисков перегрева рынка труда.

 

На предстоящей неделе:

1. Трампомания

В конце уходящей недели СМИ США делились инсайдами о готовящемся объявлении встречи Трампа и Си Цзиньпина в пятницу 10 мая.
Но сегодня Трамп неожиданно сообщил о своих планах по повышению пошлин до 25% против 10% ранее на импорт товаров Китая в размере 200 млрд. долларов с 10 мая.
В качестве причины Трамп назвал медленный прогресс в переговорах с Китаем и попытки Китая пересмотреть ранее достигнутые договоренности.
Данная информация приведет к бегству от риска на открытии недели, доллар продолжит рост.
Но, более вероятно, что Китай пойдет на попятную, в этом случае бегство от риска будет непродолжительным.

Следует отметить, что Трамп потерпел поражение во всех своих начинаниях, за исключением налоговой реформы, которая в ближайшее время прекратит стимулировать экономику США в самое неподходящее время приближения президентских выборов 2020 года.
Провал Трампа по КНДР, Ирану, Китаю, проблемы с ратификацией Нафта-2 в Конгрессе США, замедление экономики США по причине торговых войн и роста доллара заставляют Трампа искать козла отпущения и им стал глава ФРС Пауэлл.
Крайнее сообщение Трампа о необходимости снижения ставки ФРС на 1% и запуске программы QE для монетизации госдолга США вызывают желание продать доллар как минимум до смены президента.
Если неудачи Трампа продолжаться – ситуация может выйти из-под контроля, не исключена военная операция США в каком-нибудь регионе.
Конечно, Трамп может договориться с демократами о запуске инфраструктурного проекта, что ускорит рост экономики США и сподвигнет фондовый рынок на ретест хаев, но цена в 2 трлн долларов слишком дорога для бюджета США, который уже трещит по швам, не говоря о том, что есть сомнения в искренней заинтересованности демократов в запуске инфраструктурного проекта до президентских выборов.


2. Экономические данные

На предстоящей неделе ключевым релизом США станет отчет по инфляции цен потребителей.
По Еврозоне следует отследить PMI услуг в финальном чтении и тенденции в экономике Германии в марте.

Источники в Кабмине Британии сообщают, что премьер Мэй готова уступить требованиям главы лейбористов Корбина после провальных результатов местных выборов в Британии, продемонстрировавших падение популярности правящей партии тори.
Переговорная группа правительства Британии представила лейбористам предложение, которое фактически сохранит Британию в рамках Таможенного союза с ЕС, а также удовлетворит требование лейбористов о правах трудящихся, идентичных законам ЕС.
Премьер Мэй хочет достичь соглашения с лейбористами и ратифицировать его в парламенте до 23 мая для того, чтобы избежать выборов в Европарламент, но опасается, что Корбин захочет затянуть переговоры с целью нанесения большего удара партии тори.
При успехе переговоров следует ожидать рост фунта и, впоследствии, евро.
Ситуация по Брексит остается главной для динамики фунта, но следует обратить на блок данных Британии во главе с ВВП в пятницу.

Китай порадует остатками своих PMI утром понедельника, торговым балансом в среду и отчетом по инфляции в четверг.

США:
Понедельник: тенденция рынка труда от СВ;
Вторник: вакансии рынка труда JOLTS;
Четверг: торговый баланс, инфляция цен производителей, недельные заявки по безработице, оптовые запасы;
Пятница: инфляция цен потребителей.

Еврозона:
Понедельник: PMI услуг стран Еврозоны, индекс доверия инвесторов Sentix, розничные продажи;
Вторник: фабричные заказы Германии;
Среда: промышленное производство Германии;
Пятница: торговый баланс Германии.


3. Выступления членов ЦБ

Очевидно, что ФРС останется в режиме паузы до сентября, но необходимо отслеживать изменение риторики членов ФРС, чтобы понимать возможный расклад голосов при отсутствии роста инфляции до осени.
Глава ФРС Пауэлл выступит с кратким вступительным заявлением по развитию ФРС в четверг, наличие новых тезисов крайне маловероятно.
Выступление члена руководящего совета ФРС Брайнард в среду и пятницу может оказать влияние на рынки.

Глава ЕЦБ Драги ответит на вопросы студентов в среду и, при желании, может оценить признаки восстановления экономики Еврозоны, что приведет к росту евро.
Не исключена утечка инсайда после промежуточного заседания ЕЦБ в среду.
--------------------------------
По ТА…

Идеальным сценарием по-прежнему является разворот евродоллара после ретеста поддержки на старших ТФ:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

Но идеальная возможность для завершения лоев утеряна на уходящей неделе, возможностей по ФА для роста доллара становится все меньше, нельзя исключать техническую неудачу:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

В случае закрепления евродоллара выше сопротивлений низы будут оформлены до 1,20й фигуры.
---------------------------------
Рубль

Запасы нефти огорчили быков на уходящей неделе, отчет Baker Hughes сообщил о росте активных нефтяных вышек до 807 против 805 неделей ранее.
США ввели новые санкции против Ирана с полным запретом на покупку иранской нефти, но рынки понимают власть Трампа над ОПЕК с угрозой законопроекта NOPEC, более вероятно, что до заседания комитета ОПЕК+вне ОПЕК 19 мая нефть продолжит торговаться в диапазоне.
Впрочем, прогресс по торговому соглашению США и Китая может способствовать ретесту хаев по нефти.
Пока логично продолжать ждать снижения к низу канала:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

Рубль ускорил падение на фоне обострения риторики Конгресса США в отношении новых санкций против РФ, но возобновил рост после позитивного телефонного разговора Трампа с Путиным.
Цель по долларрублю по-прежнему на желтом сопротивлении:

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

Но, с учетом ожидаемого разворота индекса доллара вниз, исполнение цели возможно только при введении новых санкций.
-----------------------------------
Выводы:

Традиционное ФА в настоящий момент напоминает парад звезд, которые выстраиваются в ряд в пользу долгосрочного разворота индекса доллара на нисходящий тренд.
Экономика Еврозоны подает первые робкие признаки восстановления в то время, как экономика США замедляется, не выдерживая силы роста доллара.
Политика ЕЦБ остается крайне мягкой, увеличение стимулов практически невозможно, а рыночные ожидания на повышение ставки ЕЦБ равны нулю в обозримой перспективе в то время, как приход нового главы ЕЦБ может привести к резкому изменению ожиданий рынка.
Падение инфляции в США практически нивелирует шансы продолжения ужесточения политики ФРС, открывая путь для возможного снижения ставки в случае появления первых признаков замедления рынка труда.
Администрация Белого дома покушается на независимость ФРС, крайнее высказывание Трампа о необходимости запуска программы QE ФРС для монетизации госдолга в былое время привело бы к масштабным продажам доллара, сейчас рынки привыкли к замечаниям Трампа, выходящим за рамки разумного, но такая риторика приведет к уменьшению доли доллара в ЗВР стран.

Тем не менее, по ТА идеальным вариантом для разворота тренда индекса доллара вниз/евродоллара вверх является ретест сопротивления/поддержки на старших ТФ.
Уникальный момент для совмещения ТА и ФА был упущен на уходящей неделе, неожиданно ястребиная риторика Пауэлла и падение уровня безработицы в США до новых лоев могли бы дать финальный шип на рост доллара и завершить картину с полным совпадением мозаики, но участники рынки предпочли зафиксировать прибыль по лонгам доллара раньше.
Текущая ситуация говорит о двух вариантах:
— Техническая неудача.
В этом случае лой по евродоллару перед разворотом вверх оформлен на 1,1111, подтверждением станет пробитие сопротивления на дейли евродоллара с закреплением выше.
— Внезапное, нетрадиционное ФА приведет к перелою по евродоллару с ретестом поддержки перед разворотом.
В этом случае евродоллар не должен истинно пробить сопротивление на дейли.

Единственным разумным ФА, способным в текущей ситуации привести к перехаю по индексу доллару/перелою по евродоллару является политика администрации Трампа, в частности торговые войны.
Поводом для бегства от риска на фоне роста доллара на открытии недели станет заявление Трампа о повышении пошлин до 25% против 10% ранее на импорт товаров Китая в размере 200 млрд. долларов с пятницы по причине медленного прогресса в переговорах с Китаем.
Более вероятно, что заявление Трампа является шантажом и правительство Китая может быстро отреагировать, изменив свою позицию по торговому соглашению, в этом случае бегство от риска с ростом доллара будет краткосрочным, оглашение о достижении соглашения приведет к росту аппетита риска и падению курса доллара.

Но самым негативным вариантом может стать решение Трампа по повышению пошлин на импорт авто ЕС, ибо прогресса в торговых переговорах США и ЕС нет, а дедлайн по повышению пошлин на импорт авто истекает 18 мая, хотя некоторые советники администрации Трампа заявляют о возможности продления дедлайна.
В случае повышения пошлин США на импорт авто ЕС падение евро будет сильным и продолжительным, т.к. это отменит первые «зеленые ростки» восстановления экономики ЕС, отправив экономику Германии в рецессию.
Падение евродоллара в случае повышения пошлин США на импорт всех авто и автозапчастей ЕС на 25% отправит евродоллар гораздо ниже поддержки на старших ТФ, целью станет 1,06я фигура.
Впрочем, до заключения торгового соглашения с Китаем Трамп не будет разжигать новую торговую войну с ЕС, ибо понимает, что в этом случае падение фондового рынка может быть отвесным и не подлежащем развороту в любом обозримом будущем, что значительно снизит шансы Трампа на победу в президентских выборах 2020 года.

На предстоящей неделе всё внимание будет на торговых переговорах Трампа с другими странами, Китаем в частности.
В случае достижения соглашения следует ожидать рост аппетита к риску на фоне падения доллара, но, если в пятницу пошлины на импорт Китая будут повышены – бегство от риска усилится, доллар продолжит рост.
Переговоры правительства Британии с партией лейбористов важны и для фунта, и для евро, при достижении соглашения фунт получит импульс к росту, который, впоследствии, приведет и к росту евро.
Из экономических данных следует обратить особое внимание на инфляцию потребительских цен США в пятницу с учетом акцента рынка и ФРС на динамике тренда инфляции.
---------------------------------------
Моя тактика по евродоллару:

На выходные ушла без позиций.
Маловероятно, что успею открыть шорты евродоллара на открытии недели, т.к. логично открытие с гэпом вниз.
Буду присматриваться к покупкам на падении евродоллара, планирую покупки при достижении поддержки в соответствии с ФА.

★4 | ₽ 16
47 комментариев
СПАСИБО ОГРОМНОЕ!!! Неплохой гэп на премаркете в пользу доллара…
Иван Егоров, 

Спасибо и Вам!
В обзоре указано, что бегство от риска на фоне роста доллара связано с проблемами в переговорах США и Китая по торговле и угрозой Трампа повысить пошлины в пятницу.
В целом, в обзор вошло всё, что актуально на текущий момент.
avatar
Kitten, привет. Есть небольшая вероятность сквиза к 1.0639. По аналогии с прошлым. Синий отрезок одинаковый по пунктам и времени
Прошлое



ориг
Настоящее



ориг
Sergii Onyshchenko, 

Привет!)
Спасибо огромное!
Вот и у меня есть шанс сходить туда при обострении торговых войн.
А так не хочется(((
Было бы замечательно закончить падение на 1,0960+-
avatar
Sergii Onyshchenko, 

Большое спасибо!)
avatar
avatar
Vlаdimi®, 

Привет, моя радость!)
Ты против лонгов евро?)
avatar
avatar
Vlаdimi®, 
)))
avatar
Спасибо. 
avatar
Garry71, 

И Вам!)
avatar
Kitten, Сегодня же не воскресенье даже))  Вы на наш крайний вых аж?))
Дмитрий Ш, 

Как не воск-е?
А какой у Вас сегодня день недели?)
avatar
Kitten, Откуда б нам знать... Рабочий день завтра, прочее и не надо считать было
Не верится, что Китай сразу согласится на уступки. Я думаю еще месяц другой помурыжит
avatar
iskan1986, 

Посоле повышения пошлин смысла не будет мне кажется.
Время принятия решения сейчас, если нет — всё рухнет, отскребать дороже
avatar
Kitten, отскребать придется не только им, китайцы в этом плане немного в более выигрышном положении. А падении фондового рынка ударит по сша куда более сильнее по Китаю.
avatar
iskan1986, 

Да по всем ударит.
США надо изолировать при Трампе, это произойдет в конечном итоге, но пока к этому ещё не готовы, хотя США готов меньше прочих
avatar
Kitten, привет! Поясни пжл мысль «США надо изолировать»? Не совсем уловил смысл:

США хотят изолироваться (вообще) при Трампе (удобная фигура)?
или именно из-за Трампа все идет к изолированию США (т.е. желания ни у кого нет, но жизнь подталкивает)?
avatar
Утро, 

Другим странам придется изолировать США.
Т.е. альтернативная платежная система с заменой долларовой, поставки товаров, исключающих США, организация собственной системы защиты без НАТО (ЕС), обход санкций США (встреча мировых лидеров завтра по Ирану) и т.д.
Т.е. учиться жить без США, без долгового рынка США.
avatar


Замотал жонглировать с мячом,
посылая китайцам неадекватные ответы. Теперь мяч на их стороне.
avatar
Astrolog, 
)))
Да, фраза про мяч популярна, в основном у европейцев
avatar
Спасибо большое ваш труд!!!
Владимир, 

Благодарю Вас!
avatar
Спасибо за профессионализм и обзоры! Как думаете у сырьевых валют австралийца и канадца большой потенциал роста против бакса на неделе с учетом заявления трампа? Спасибо
avatar
bimero4ek, 

Нет, сырьевые упадут против доллара на фоне проблем в переговорах США и Китая.
Кад упадет из-за падения нефти, ауд сильно зависит от Китая
avatar
Kitten,  спасибо.
avatar
иногда хочеться читануть да калёсиком мышки сдеся тока крутить нада минут так 5 на быстрой перемотке!!!
avatar
SEREGA, 

Да, проблема)
Но зато разбито по разделам)
avatar
Kitten, вам надо сделать детский раздел!!!
avatar
SEREGA, 
))))))))))
Это ж в комментариях)
avatar
SEREGA, так не разу и не прочитали?! :) зато это ГОРАЗДО лучше видосов, которые здесь часто выкладывают — там не прокрутишь…
Иван Егоров, Я обычно картиночки !!!(да хорош)))
   Видосы ага не шипка интересно!!!(но это из за не умения !!!))) 
   зритель он же читатель сразу отличит контент!!!
avatar
Спасибо за обзор! все просто замечательно, очень приятно читать!
avatar
Fandor777, 

Спасибо Вам!)
avatar
Как всегда прекрасный обзор, спасибо!
Сергей Новосельцев, 

Спасибо!)
Профитов!
avatar
Спасибо за обзор. Всё по датам разложили )
пишите ещё ))
Гусев Михаил(debtUM), 

Благодарю Вас!
avatar
Трамп и так молодец!!! В США нехватка специалистов на нефтегазовой отрасли. С России уже перетягивают, сам собираюсь уезжать…
avatar
Спасибо в очередной раз за отличный обзор. Как думаете, какой потенциал движения у фунта если британцы все-таки останутся в таможенном союзе? Для них ведь это очень замечательный вариант. С учетом того что фунт очень резвый, стрельнуть может высоко. 
Суровцев Владимир, 

Там в любом случае цель в начале-середине 1,40х фигур, потом зависит от того, какая партия победит на следующих выборах в парламент Британии.
Скорее Корбин и вниз из 1,40х
avatar
Kitten, т.е от 10 до 15 фигур может сходить. Я бы предположил даже ближе к 1,50. Так долго тусовались, праздник должен быть веселым.  Не могу просто понять, откуда лучше начать заходить. На свершившемся факте соглашения будет поздно, а подписать его уже как бы пора, сколько можно. 
Так я не понял по наездам Трампа на ФРС ...
ФРС — НЕЗАВИСИМАЯ структура или нет? 
Михаил Угадайка, 
))
Де-юре или де-факто?)
avatar
Kitten, //))
Де-юре или де-факто?) //

Я так понял де-юре ФРС типа независимая, а де-факто — размечтались

теги блога Kitten

....все тэги



UPDONW