Блог им. AVBacherov

ОФЗ против Банковского депозита. Что надёжнее, и что менее рискованно.

К сожалению, у нас в стране люди верят, что самый надёжный способ вложить деньги – это либо положить их на депозит, либо купить недвижимость. Про второй вариант я не буду здесь рассказывать, а по первому расскажу подробно и лаконично.

Уверенность о безрисковости депозита произрастает из одного простого факта — вклады физических лиц до 1.4 млн рублей застрахованы в Агентстве Страхование Вкладов (АСВ), которое в случае банкротства банков организует их погашение, через другие банки примерно спустя 2 недели, и надо сказать – это хорошо, и намой взгляд быстро. Однако, некоторые нечистоплотные банки, принимая деньги на депозит проводят их за балансом, поэтому АСВ их не видит, а пострадавшим приходится ввязываться в достаточно длительные судебные тяжбы, чтобы доказать, что они размещали деньги в этом банке и тоже имеют право на получение денег от АСВ. Судебные тяжбы идут не быстро, и к сожалению, не всегда закачиваются в пользу пострадавших. Поэтому несмотря на наличие государственного страхование, человек может оказаться без денег, и этот риск необходимо учитывать, поскольку он уже делает такие вложения не безрисковыми.

Вообще говоря, вкладчику неплохо было бы разбираться чуть глубже в банках, в которые он вкладывает деньги, поскольку именно проблемы самих этих банков часто подталкивают на совершение незаконных действий их владельцами. На мой взгляд Сергей Салтыков ещё в бытность сотрудником ИК ФОРУМ в своей передаче отлично рассказал о критериях, на которые стоит обращать внимание человеку при выборе банка, а не только на процентную ставку по депозиту https://youtu.be/pVGF5d4Ru7Q?t=251. Советую посмотреть целиком, всего 10-12 минут, но весьма полезно*.

Я хочу подойти к разговору о доходности и  рисках вложения в депозиты, а также преимуществах Облигаций Федерального Займа (ОФЗ) перед ними —  с другой стороны. Многие не понимают, но самыми надёжными инвестициями или вложениями являются именно Облигации Федерального Займа (ОФЗ). Конечно, инвестор в офз несёт риск дефолта – то есть невыплаты по нему, но этот риск существенно ниже, того что вкладчик не получит свои деньги из обанкротившегося банка. И кроме того, если вдруг государство, решит объявить дефолт, то банковская система рухнет вместе с АСВ, и вкладчики также останутся с носом, хотя бы на том простом основании что сами банки вкладывают средства в ОФЗ. Так, например, Герман Греф на встрече с президентом России Владимиром Путиным в октябре 2018 года решил отметить потери Сбербанка от волатильности офз, когда нерезиденты выходили из них.

В мире инвестиций риск могут измерять разным способом, и один из них и вероятно самый известный – это посчитать стандартное отклонение от наблюдаемых доходностей. Например, доходность за день можно посчитать как:

I=FV/PV-1, где PV – стоимость некоего актива вчера, а FV – стоимость его сегодня.

Если посчитать дневные доходности за 100 дней, то мы увидим то они разные, поскольку цена на актив может колебаться день ото дня, и вот мерой этих колебаний с математической точки зрения – является стандартное отклонении, которое называют риском. Например, если взять для исследования ОФЗ 25081, которая была размещена 06.02.2013, погашена 31.12.2018 и посчитать риск инвестиций через стандартное отклонение по дневной выборки в один год, то на 31.12.2017 стандартное отклонение составит 0.1% в день,  что эквивалентно 1.6% годовых. При этом можно показать, что у облигаций, чем ближе будет дата погашения, тем ниже будет её риск, это связано с таким понятием как дюрация, на которой я здесь подробно останавливаться не буду.

На следующим графике показана как ведут себя риски инвестиций в облигации ОФЗ 25081 на протяжении одного 2017 года, которые рассчитываются на основании исторических дневных данных с выборкой в 365 календарных дней.

Риски инвестиций в облигации ОФЗ на протяжении одного 2017 года, которые рассчитываются на основании исторических дневных данных с выборкой в 365 календарных дней.
С данным понятием риска для ОФЗ — разобрались. Давайте теперь посмотрим на этот же параметр риска для депозита. Но сначала отметим один важный момент. Часто, депозит представляют, как инвестицию с постоянно начисляемым процентом – то есть по бухгалтерскому методу. На самом деле это не так, и это не имеет отношение капитализируется процент или нет. В 99% случаев при  досрочном расторжение депозитного договора, банк обязан вернуть только первоначально вложенные средства, что чаще всего и происходит. Поэтому реальная линия капитала при инвестициях будет напоминать не линейный рост за весь период и ступеньку.

На Графике 2 хороша видна разница реальной линии капитала вложений в депозит и теоретической.  На графике представлены 2 года 2016, 2017 по ставкам 30 крупнейших банков на срок свыше 1 года по данным публикуемым ЦБ.

Доходность депозита
Если же мы посчитаем Риск вложений в депозит по методики, которую применили для облигаций и с учетом «эффекта ступеньки», то увидим, что риск не нулевой – график 3 за 2016 и 2017 годы

Риск вложений в депозит

А если сравним риски, посчитанные для ОФЗ и депозита в эти же года, то увидим, что в реальности риск ОФ3 был ниже, чем у депозита.

Риск депозита и офз
Конечно, так бывает далеко не всегда, и здесь очень важную роль играет дюрация, которую я уже упоминал. Но если взять годовой депозит (дюрация такого депозита равна 1), и сравнить его с офз, имеющую дюрацию равную 1, то в 99% случаев риск офз будет ниже риска депозита. И вот почему.

Вложения в ОФЗ дают возможность инвестору в любой момент войти в них или выйти, путем купли/продажи их на бирже. При этом каждый день у облигаций увеличивается Накопленный Купонный Доход (НКД — по сути это аналог процента по депозиту). Покупатель облигации уплачивает НКД на момент покупки продавцу, а если он продаст облигацию до выплаты промежуточного купона, то новый покупатель также уплатит ему НКД на момент продажи или он просто получит купон в виде денег если попадёт на день выплат.

На графике 5 отлично видно, как выглядит цена облигации и цена облигации с учётом НКД, соответственно момент «падений» — это момент реальных выплат купона владельцу облигации.

Цена облигации и цена облигации с учётом НКД
Таким образом владелец офз никогда не теряет купонный доход. Его вложения могут быть убыточны только в том случае, если сильно измениться цена самой облигации. Чтобы избежать таких потерь инвестиции в облигации должны быть иммунизированы, то есть должны осуществляться на срок не меньший чем дюрация, а полученные купоны реинвестируются (вкладываются)  в эту же облигацию. На графике 6 показан эффект инвестиций с учётом реинвестирования купона за 3 года в сравнение с ценой облигации и стоимость ОФЗ с учётом НКД.

Цена облигации, цена облигации с НКД, цена облигации с реинвестированным купоном
Конечно, приобретая ОФЗ инвестор несёт некоторые издержки в отличие от депозита, обычно это брокерские и депозитарные комиссии, а также в определённых случаях возникает НДФЛ.  Например, если номинал облигации 1000, а инвестор купил на рынке за 900 и продал (или облигация погасилась раньше), чем через 3 года, то со 100 брокер удержит и перечислит в налоговую 13% НДФЛ.  Поэтому конечный результат стоит рассматривать с учётом этих обстоятельств. На графике 7 приведены инвестиции в ОФЗ с учетом издержек и без в сравнении с вложениями в депозит.

Доходность инвесторам в офз (грязная и чистая), и в депозит

Однако, рассматривая данные графики, у людей может сложится не совсем корректное впечатление, что инвестиции в ОФЗ всегда выгоднее, чем депозиты. Это не совсем так, в действительности ставки доходности по ОФЗ обычно выше доходностей по депозитам, но очень существенную роль в конечном результате играет срок обращения ОФЗ. Так, например, на графике 7, инвестор покупал облигацию фактически в самое лучшее время, когда паника конца 2014 и начала 2015 привела к временному и существенному падению цены. Если бы наш инвестор купил облигацию раньше на год, то результат конечный был бы хуже депозита – график 8.
ОФЗ против Банковского депозита. Что надёжнее, и что менее рискованно.
Тут я хотел бы сделать одно замечание:

Сравнивать ОФЗ и депозит имеющие разные дюрации — некорректно. Потому, что процентный риск и в одном и в другом случае разный. Для простоты можно показать, что если бы инвестор вместо покупки одной длинной ОФЗ – в нашем случае 25081 в 2014 году приобрёл 25079, которая погасилась 03.06.2015, потом взял бы 25077 с погашением 20.01.2016,  переложился дальше в 25080 – погашение 19.04.2017 и только в самом конце взял бы 25081, то его совокупный результат с учетом комиссий брокера был -бы прирост капитала в 1,4 раза, что в данном случае равно депозиту. Рузльтат был бы больше, если мы могли покупать облигации ровно на год (мы можем получать условия характерные для депозита, если составлять портфель из облигаций). Однако, как я уже писал — в отличие от депозитов, инвестор в офз практически всегда находится в  более выгодном положении. Только экстремальные события, такие как конец 2014 — начало 2015 года, могли бы его нервировать, но при этом вложения в короткие на тот момент 25079 не были бы столь «раздражающими и пугающими», как это выглядело на 25081. График 9.
Сравнени инвестиций в офз 25081 и 25079 в 2014-2015 году
Подведу итог. Немного разобравшись в вопросе инвестиций в облигации, инвестор реально может получить более надежные вложения с точки зрения риска и более высокой доходности, чем депозит. При этом Разумный подход в выборе сроков инвестиций позволяет добиться практически 100% попадания в целевой ориентир доходности при возможности войти и выйти из инвестиций с накопленным доходом. Исключением являются события аналогичные 2014 году, но они создают прекрасную возможность получить ещё большую «безрисковую» доходность, если в такие моменты докупить ещё ОФЗ.

* Передача Сергея Салтыкова (ИК ФОРУМ) про банки

★33 | ₽ 6
Как вы оцениваете (и учитываете) текущую долю нерезидентов в ОФЗ?
avatar

Владимир М.

Владимир М., лично я никак не оцениваю. Я не покупаю ОФЗ с большой дюрацией сейчас, поскольку ожидаю кризиса, а именно они будут находится под «ударом» при различных «дрязгах». 

Исключением являются события аналогичные 2014 году, но они создают прекрасную возможность получить ещё большую «безрисковую» доходность, если в такие моменты докупить ещё ОФЗ.
  то есть в ОФЗ вы ничего не потеряете в кризис, если у вас будут СВОБОДНЫЕ ДЕНЬГИ !!!  Иначе вы теряете и тело и проценты, поскольку в этот момент ставки вырастут… Так что даже  в  стеклянной банке надежнее чем в ОФЗ
Активный Инвестор, неправильный вывод. 
Алексей Бачеров, а в чем ошибку вы видите?
Активный Инвестор, в самой статье есть ответ, почему Вы ошибаетесь. А вообще, если тема интересна и хотите глубже разобраться — милости прошу http://ab-trust.ru/info/seminary_i_lekcii/
Алексей Бачеров, да я то давно разобрался, и в статье нет никакого ответа… Просто вы сами слишком все упрощаете до степени близкой к обману… Если вы покупаете короткую дюрацию, то доходность будет низкая…
Активный Инвестор, не знаю, не знаю с чего вы так решили.

http://ib.ab-trust.ru/#34
Обновление данных. По состоянию на 25.01.2019. Подробности здесь http://ib.ab-trust.ru/


Банковский депозит надежнее, лучше бивалютная корзина
В случае кризиса всегда можно забрать с депозита свои средства в количестве не меньшем, чем вложил.
Из упавших офз можно будет выйти только с потерями.
avatar

civilizator

Smoketrader, в 13 году ОФЗ не теряли ликвидности, не путайте с джанком. 
avatar

SergeyJu

Smoketrader, 
Что за доходность — разы?? 
Возьмите, например, График 7, умножьте на 1000 или на 1 млн, и получите в абсолютных значениях.
Ну, налоги на прибыль тоже.
На фонде — налог с фин.реза (положительного).
А депозит — налогами облагается если ставка больше ключевая+5%.
Обратите внимание, что на Графике 7 есть сравнение net и брутто доходности офз, а на графике 8 выведена net доходность офз (то есть с учетом комиссии и налога).
Ну, предположим, сейчас средняя доха по ОФЗ 8%, по депозитам, если не брать ТОП10 — примерно также. 
У ТОП10, кстати, средняя 7,53% (1-я декада января 2019). 
А разница в 1% будет существенной только если депозит будет большой. 
На это могу ответить вот этим графиком:

http://ib.ab-trust.ru/#34

Smoketrader, 
Кривая доходности по ТОП20 банков — каким образом посчитана средняя (откуда данные)? Время построения графика (дата)??

Слишком неправдоподобный спред между депозитами и ОФЗ...  
http://ib.ab-trust.ru/#34  — по этой ссылке есть ссылки на источники информации, там же есть дата расчётов. Обновление, думаю будет на следующей неделе.

Комиссия брокера учтена в размере — 0.2% от суммы сделки
Обновление данных. Подробности здесь: http://ib.ab-trust.ru/



ОФЗ против Банковского депозита. Что надёжнее, и что менее рискованно.

Продукты одной и той же фиксированной доходности. Поэтому, если не мерять в наномиллиметрах, то без разницы.
Дядя Ваня СпекулянтЪ, если брать не только доходность в качестве меры сравнения, то у ОФЗ я вижу массу преимуществ, которые частично перечислены в статье
ИМХО если речь идет об инвестировании, то необходимо большой временной интервал. ОФЗ с плавающим купоном (по руониа, инфляционные) выгоднее депозита (если даже ставка купона равна ставке депозита). Если на большом временном промежутке прогнозируется снижение ставки ЦБ (даже при условии кризисных скачков ставки), то ОФЗ с постоянным купоном еще выгоднее. При этом в случае необходимости сброса их с дисконтом при повышении ставки ОФЗ удобнее, т.к. при повышении ставки ЦБ депозит, который обычно открывают на срок не менее года, без потери процентов не заберешь. а потери при продаже ОФЗ при этом скорее всего компенсирует начисленный купон.
avatar

Dobermann

Smoketrader,
1) я так понял топик по инвестициям в ОФЗ а не по спекуляциям?
2) история заднего хода не имеет, как до 2014 года большой вилки в ставках банков + большой разницы со ставкой ЦБ уже не будет (10 лет в Русском стандарте держал, все время у него ставки почти в 2 раза сбер превышали, теперь одинаковы почти)
3) взял ОФЗ 26218 (12 летние)  до 19.01.18 (до повышения ставки, знал что доходность по ним вырастет по-идее (предполагал, что ставку повысят, возможно не раз и в 2019), ставку повысили, а доходность упала
4) ОФЗ надо брать те, по которым оборот хороший.
5) Инвестиции — это вера в рост на большом промежутке времени, а не в падение. Я ВЕРЮ, что в течение 12 лет ставка ГЛОБАЛЬНО будет снижаться, иначе хрен мы экономику построим
avatar

Dobermann

Smoketrader, 
1. Вы что-то много написали того, чего в моей статье нет, и это исключительно Ваши «домыслы» и «додумки».
2. Я аргументировал свои выводы как в статье, так и комментариях к ней (в том числе и к Вашим), указав источник, расчёты и ссылки.  И сравниваю я то, что можно сравнивать, обращая внимание читателя на нюансы… Прочитайте статью внимательней, всё есть...
3. Я никому не навязываю свои услуги. Каждый волен прочитать данную статью, согласится с моими доводами или нет, сделать свои расчёты и т.п., а потом принять инвестиционное решение, или просто расширить свой кругозор. 
4. Важно! Я не предлагаю ничего через меня покупать или не покупать, поскольку не являюсь брокером или банком.  Схема предоставления моих услуг — консалтинга и их описание есть на сайте http://ab-trust.ru/info/upravlenie_kapitalom/ Если у кого-то есть интерес, там везде есть контакты, а обо мне можно легко найти информацию хоть в Яндекс, хоть в Гугл... 
5. Как я написал Вам в другом посте, на следующей неделе будут обновлены данные по инвестиционному бюллетеню, и там будет видно как изменились кривые доходности ОФЗ и депозитов по ТОП-20 за месяц.
Добрый вечер!
 Вспоминаю 98 год.
Не было у меня ГКО — ничего не могу сказать про то, сколько там народ влетел или наоборот ...
Но депозиты вытащил практически все...
Просто политически: кинуть на ОФЗ «спекулей» — это сам бог велел.
А вот кинуть всех на депозиты — наверное немного задумаются...
Чего то про эти риски я у вас не увидел :(
avatar

Sergiovy

Sergiovy, добрый.
1. Sergiovy:
Чего то про эти риски я у вас не увидел :(
Из статьи:
Конечно, инвестор в офз несёт риск дефолта – то есть невыплаты по нему, но этот риск существенно ниже, того что вкладчик не получит свои деньги из обанкротившегося банка. 

2. Sergiovy:
Просто политически: кинуть на ОФЗ «спекулей» — это сам бог велел.
ОФЗ и облигации инвестиционного уровня неинтересны для спекулянтов. Если государство кинет «спекулей», то оно кинет — банки, пенсионный фонд, нпф и само себя… Изучите глубже вопросы долгового рынка...
Из статьи:
И кроме того, если вдруг государство, решит объявить дефолт, то банковская система рухнет вместе с АСВ, и вкладчики также останутся с носом, хотя бы на том простом основании что сами банки вкладывают средства в ОФЗ. Так, например, Герман Греф на встрече с президентом России Владимиром Путиным в октябре 2018 года решил отметить потери Сбербанка от волатильности офз, когда нерезиденты выходили из них.

3. Sergiovy:
Не было у меня ГКО — ничего не могу сказать про то, сколько там народ влетел или наоборот ... Но депозиты вытащил практически все...
Вы один из того малого количества счастливчиков, которые смогли ВСЁ достать из банков. Я в своей жизни встречал тех, кто скорее НИЧЕГО не смог достать. А между тем по ГКО с физическими лицами рассчитались полностью. Вот замечательный комментарий Сергея Салтыкова на эту тему:
https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=1910371232546925&id=100007221994060
 
Обычно загоняют в ОФЗ перед обвалом как в 2014-м
avatar

Gsimplov777

Gsimplov777, не совсем понятно. Кто загоняет и зачем? Если Вы купите короткие ОФЗ, например 26216 с доходностью 7.46% годовых, то Вам обвал вообще не страшен. 
Алексей Бачеров, зачем?)) Я в сбере по 7,5% положил))
avatar

Gsimplov777

Gsimplov777, депозит у Вас скорее всего на год. А данный выпуск погасится уже в мае.
Алексей Бачеров, тогда да
avatar

Gsimplov777

Автору не стоит забывать о наличии расходных депозитов. Которые мало того что позволяют извлекать часть депозита в любой день без потери начисленных процентов, так еще и позволяет фиксировать ставку, на случай их падения.
Как пример, сейчас есть общедоступный расходный вклад в одном госбанке с минималкой 10 тысяч рублей и ставкой 6.1% на 3 года.
Это меньше, чем ОФЗ, но этот аэродром ИМХО мастхэв.

П. С. Сам до сих пор пользуюсь 10% расходником (в мае кончается). Вывод: надо пользоваться такими предложениями, это киллер-фича.
avatar

UnembossedName

UnembossedName, вариантов много. Можно делать неплохую синтетику, и тоже забирать неплохую доходность.
Алексей, мне совершенно не понятно, почему Вы не учитываете риск банкротства брокера. Извините, но ничего не мешает брокеру за меня (от моего имени) продать прямо сейчас весь мой портфель и на новой яхте уплыть далеко, далеко. Я как частный инвестор вообще ничего потом не смогу доказать.

Это худший вариант, но сейчас вообще нету никаких страховок у брокеров в РФ.
avatar

Виктор

Виктор, выбирайте в качестве брокера надёжного контрагента. Не нравятся классические брокерские дома, используйте те же госбанки, например, или иностранный банк — сегодня тот же Райффайзен открывает брокерские счета своим клиентам. Правда для несостоятельных клиентов у него прямо скажем недружественные комиссии. Кроме того, сегодня украсть бумаги брокером намного сложнее, чем за балансом пустить депозит. Но это тема отдельного поста.
Алексей Бачеров, в любом случае, мягко говоря не корректно сравнивать риски ОФЗ и Банковских вкладов. При этом, говоря об ОФЗ в вакууме (словно они дома у меня лежать будут), и депозита который лежит у непонятного Банка. Это прямо вообще не состоятельно. Нужно брать всю цепочку в обоих случаях. — У Банков уже отзывали лицензии, у брокеров — почти нет. Что будет когда это случится? А это рано или поздно случится. Если Вы говорите брать надёжный банк, и такого же надёжного брокера (напр. Сбер), то и там и там рисков почти нету. Но и комиссии у Сбера на брокерском счету тоже существено выше чем у менее надёжных брокеров. При всём уважении к Вашему труду, но на мой взгляд упущены самые важные вещи.

Да, брокеру тоже не так просто реализовать все активы своих Клиентов. Но, открывая депозит я могу получить бумажный документ в Банке, а покупая облигации у брокера, я кроме xlsx отчета ничего не могу получить по сути. У меня, как у физика нету вообще никаких гарантий что мои активы действительно мои, а не мой брокер их мне рисует в веб интерфейсе!
avatar

Виктор

Виктор, 
1.
Но и комиссии у Сбера на брокерском счету тоже существено выше чем у менее надёжных брокеров.
Выше, но не существенно. А в моих расчётах они даже весьма высоки. По тарифам вот здесь неплохо https://smart-lab.ru/blog/494105.php
2. Виктор:
При всём уважении к Вашему труду, но на мой взгляд упущены самые важные вещи.
Я в самой статье указал: 
Я хочу подойти к разговору о доходности и  рисках вложения в депозиты, а также преимуществах Облигаций Федерального Займа (ОФЗ) перед ними —  с другой стороны... В мире инвестиций риск могут измерять разным способом, и один из них и вероятно самый известный – это посчитать стандартное отклонение от наблюдаемых доходностей.
Возможно там не столь явно написано, но меня интересовала в статье математическая сторона риска, выражаемая волатильностью актива. Я не ставил перед собой цель описывать все возможные риски, поскольку их немало.
3. Виктор:
Но, открывая депозит я могу получить бумажный документ в Банке, а покупая облигации у брокера, я кроме xlsx отчета ничего не могу получить по сути. У меня, как у физика нету вообще никаких гарантий что мои активы действительно мои, а не мой брокер их мне рисует в веб интерфейсе!
Вот здесь Вы абсолютно неправы. Во-первых Вы можете запросить в депозитарии выписку по своим бумагам на любую дату — и это полностью легитимный документ. Кроме того, если Вы совсем перестраховываетесь, то можете открыть счёт у Брокера у которого нет своего депозитария. Так Райфффайзен использует сторонний депозитарий, и козыряет этим продавая свои услуги. Правда о маржируемых сделках Вы тоже скорее всего забудете. И в конце концов Вы вообще можете вывести свои бумаги в реестродержатель, но это уже накладная процедура.
Во-вторых, Вы можете вывести свои бумаги с торгового раздела счета, тогда быстро никто не сможет распродать Ваши бумаги. 
В-третьих, документы которые Вы можете скачать в личном кабинете брокера за месяц, обычно подписаны ЭЦП и по закону они имеют точно такую же юридическую силу, как и в бумажном виде. Сейчас, как раз больше юридических вопросов к операциям в онлайн банке, чем к брокерским и депозитарным отчётам.
Внедрение Центрального депозитария очень сильно затрудняет возможности брокера ограбить своих клиентов.
Возможно Вы путаете FOREX кухни с нормальными брокерами? Кстати, банкротство брокера как раз менее страшно, чем банкротство банка, потому что Вы просто подаете распоряжение на перевод своих бумаг в другой депозитарий и совершаете сделки со своими бумагами уже под другим брокером. Я проходил это в 2004 году с Гута, когда и возможностей у брокера ограбить своих клиентов было намного больше: http://www.bull-n-bear.ru/articles_my/?articles_my=guta
Алексей Бачеров, спасибо за развернутый ответ.

1: Возможно там не столь явно написано, но меня интересовала в статье математическая сторона риска, выражаемая волатильностью актива. Я не ставил перед собой цель описывать все возможные риски.

Вы достаточно большой сделали акцент на отзыв лицензий у коммерческих Банков, при этом опустив тоже самое применительно к брокеру. Во всём остальном статья — ОК.

3: спасибо. Ваш ответ тянет на целую статью. Я вот в итоге не очень понимаю где хранятся мои бумаги. Я так понимаю что на бирже есть запись о принадлежности той или иной бумаги брокеру. А у брокера в его реестре уже идёт запись на конкретное физ. лицо. — Но вот Инвестор Алёша сказал мне, что это не совсем так, хотя я и прав. В общем тут не очень понимаю.

Мой брокер уж точно ничего не подписывает ЭЦП (альфа-директ). Хотя мои поручения подписываются моей ЭЦП, что по идее годно. Но опять-же, в случае попытки брокера убежать с деньгами клиентов, не спасёт ни отдельный депозитарий, ничего не спасёт. Но я полагаю, что резкую распродажу кучу активов клиентов на бирже успеют заметить и вовремя всё остановить. В этом плане, да. Брокер, полагаю надежней коммерческого Банка.

Ну это я так, в целом. Сам по себе я вообще не переживаю. Я инвестор, у меня много других дел. Я не то что маржинальную торговлю не использую (всё поотключал где дотянулся), я понятия не имею сколько сейчас стоят мои бумаги даже. Захожу только для покупки. Отчёты смотрю для анализа, но пока я только пришёл на биржу, мне важен будет годовой рез-т для меня.
avatar

Виктор

Нострадамус, это что?

....все тэги
UPDONW