Блог им. AGorchakov

Баффет vs SPY 2018

    • 17 января 2019, 13:08
    • |
    • А. Г.
      Проверенный аккаунт
  • Еще
BRK-A +2.82% (дивидендов нет), просадка -15.79%
SPY (с дивидендами) -2.62% (дивидендная доходность 1.95% годовых), просадка -20.18%

А вот как это выглядит по годам с момента появления истории SPY

Баффет vs SPY 2018


26 комментариев
Баффет молодец. И это не смотря на большую долю Apple (-7,7%) в портфеле.
avatar
Value
Эх Баффет, лучше бы ОФЗ купил:)
avatar
Данковский
Данковский, не лучше в 2018-м. Это же в долларах. Но долларовый вклад в Сбере дал бы больше 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
будет усреднять среднею
avatar
Влад Гильдебрандт
Последний глобальный цикл роста начался в 1980-82. И не закончился до сих пор. Пока.
Вот лично мне крайне интересно, какие результаты покажет Баффет в следующие 10 лет.

С уважением
avatar
Мальчик buybuy
Табличка от одного акционера BRK



avatar
billy
Smart-lab премиум
billy, в S&P500 дивиденды не учитывает этот акционер, поэтому я беру SPY+ его дивиденды. За 2008-2017 получаем в среднем

BRK-A 9.7% годовых, SPY+дивиденды 10,6% годовых

Но с учетом 2018-го ситуация выправляется

BRK-A 9.1% годовых, SPY+дивиденды 9,4% годовых
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
Это уже появились новые данные за 2018 г.?
Каков источник?
avatar
PALINDROM
PALINDROM, finance.yahoo.com
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А почему SPY? Возьмите VFINX и наслаждайтесь — история с 1980-го, с дивидендами по дефолту дивиденды отдельно платит.
avatar
MadQuant
MadQuant, SPY самая ликвидная бумага с рыночными котировками.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., VFINX — крупнейший mutual fund, котировки закрытия там будьте уверены — ещё точнее чем у спая будут
avatar
MadQuant
MadQuant, а какой его тикер на бирже?
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., mutual funds не торгуются на бирже как правило, а цена пая рассчитывается по NLV активов на счёте
avatar
MadQuant
А. Г., в Яху он так и есть VFINX
avatar
MadQuant
MadQuant, он, видимо, внебиржевой, так как на Volume стоит прочерк и все цены OHLC одинаковы. Неинтересно.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., в смысле, неинтересно? Какая разница по сравнению с тем же спаем, который биржевой, но маркетится все равно от теоретического NLV, то есть теоретически с косяками? С этой точки зрения VFINX точнее отражает динамику SnP, чем SPY.
avatar
MadQuant
MadQuant, SPY — реальная рыночная альтернатива BRK-A с рыночным ценообразованием и внутридневной динамикой за счет сделок на открытом рынке. VFINX, если интересен по сравнению со SPY, то только дивидендной историей до SPY. Но мне лень качать, считать и продлевать сравнение с 1981 (IPO BRK) до 1992 включительно. Доходности S&P500 изменятся, а просадки — нет. А при сравнении с Баффетом интересны именно просадки: они у BRK-A при просадках S&P500 15%+ в те годы в 2 раза выше.  И лишь одно исключение: крах 1987-го года, когда просадка S&P500 и BRK-А одинакова.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., работы-то — 5 минут и 8 строчек на R:

library(PerformanceAnalytics)
library(quantmod)

getSymbols('VFINX', from='1980-03-17')
getSymbols('BRK-A', from='1980-03-17')
ret.vfinx = VFINX[,6] / lag(VFINX[,6], 1) — 1
ret.brka = `BRK-A`[,6] / lag(`BRK-A`[,6]) — 1

charts.PerformanceSummary(cbind(ret.vfinx, ret.brka), ylog=T)
PerformanceAnalytics::chart.RelativePerformance(ret.brka, ret.vfinx, ylog=T)


Первый график эквити, второй — относительный аутперформанс BRK-A относительно VFINX. В принципе, видно, что с 80-го по 2000-й Баффет обогнал СнП примерно в 20 раз, а с 2000-го уже 20 лет болтается наравне с индексом, причем с бОльшими в среднем просадками. Т.е. никакой альфы у него уже 18 лет нет.
P.S. Кстати, не понял, откуда вы взяли, что у BRK-A IPO было в 1981 — на YF данные с 1980-03-17




avatar
MadQuant
MadQuant, нет с 2000-го он ещё обгоняет, за счёт плюсов в 2001-2002-м при минусах сиплого. А вот с 2003-го они наравне. Вы, кстати, дивиденды в сиплом учли?
 
Насчёт IPO я не совсем точно выразился, источники называют 1981-й год, как первый год публичной торговли акциями BRK, которые потом преобразовались в BRK-A с проведением размещения BRK-B. Обратите внимание, что в первых данных яхи у BRK-A тоже пропуски в объёмах и цены ОНLC равны. 

avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., все цены/ретурны adjusted gross dividends. Я бы сказал, с 1998-го не обгоняет — после 2000-го не взял даунсайд, но с 1998-го по 2000-й не взял апсайд, из-за этого там такая «просадка» на последнем графике аутперформанса
avatar
MadQuant
MadQuant,  обратите внимание, что с 1985 по 1998 у Баффета все «крупные» просадки больше, кроме просадки 1987-го. Именно 1985-й — это начало им диверсификации. До этого у него портфель состоял, в-основном, и страховщиков и перестраховщиков, печатных изданий и изданий развлекательного контента и немного производителей  металлов типа алюминия. А в 1985-м он покупает кока-колу, потом Макдональдс, потом американ экспресс и понеслось. 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., ну это ожидаемо — у него же леверидж не помню в районе 1.5-2 по-моему, соответственно и бэта больше 1
avatar
MadQuant
MadQuant,  скорее бета, левереджа у него быть не может, у него в страховой «дочке» денег больше, чем в портфеле раза в три. 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., почему не может? И какое отношение деньги в страховой дочке имеют к левериджу? Ему банки давали деньги на leveraged buyout'ы. Баффет всегда торговал с некислым левериджем, в большей части за счёт него и результаты
avatar
MadQuant
MadQuant, да просто он может брать деньги у «дочки» на покупки под свою ставку. Там же страховые взносы, которые можно размещать в чем-угодно на определённую долю. Эта «дочка» с 1980-го генерит больше половины денежных потоков холдинга (есть соответствующая диаграмма в открытых источниках) и эта доля только растёт и в 2016-м достигла 65%. Зачем ему банки?  Разве что чисто для «проформы». 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт

полезные записи за 24 часа

★12 35 🌊 Флоатеры тихо тонут. Почему инструмент, считавшийся "умным выбором", теряет привлекательность?
★8 14 Уведомил налоговую о трансформации ИИС в ИИС-3го типа
★7 2 6 способов как оплатить налоги со скидкой
★7 23 95,1% российских семей не хватает денег на всё. Хватает только на ой всё
★7 8 Мой портфель облигаций на 21 ноября
★6 10 Пять акций с самыми высоким дивидендами
★6 6 Итоги недели 21.11.2024. Предел эскалации. Курс доллара и нефть
★5 47 Максимальный уровень подоходного налога в странах Европы
★5 90 Если мы скатимся в гипер..
★4 0 Ростелеком (RTKM). Отчет 3Q 2024. Дивиденды. Перспективы.
+243 277 Ситуация на текущий момент
+146 74 Декларирую медвежий рынок века!📉 Весь мир в труху! IMOEX = 1000
+144 86 Азия. Четверг.
+137 25 Под санкции США попали более 50 банков РФ🔥Акции и инвестиции
+110 32 Мосбиржа опять в крови: когда покупать акции?
+104 58 Откуда возьмутся 101 млрд руб?
+98 81 Медвежий рынок вернулся?
+87 46 Не могу понять, почему люди до сих пор ждут рост
+82 35 🌊 Флоатеры тихо тонут. Почему инструмент, считавшийся "умным выбором", теряет привлекательность?
+78 90 Если мы скатимся в гипер..

самые обсуждаемые сегодня

277к Ситуация на текущий момент
169к Больше половины российских самолетов Airbus не летают.
157к Метод Геллы. Дно рядом (индекс МБ)
90к Если мы скатимся в гипер..
86к Азия. Четверг.
81к Медвежий рынок вернулся?
74к Декларирую медвежий рынок века!📉 Весь мир в труху! IMOEX = 1000
53к Не ужели что то меняется?
48к В такие дни как сегодня у меня возникает покупательская лихорадка.
46к Не могу понять, почему люди до сих пор ждут рост

теги блога А. Г.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн