Блог им. AGorchakov

Баффет vs SPY 2018

    • 17 января 2019, 13:08
    • |
    • А. Г.
      Проверенный аккаунт
  • Еще
BRK-A +2.82% (дивидендов нет), просадка -15.79%
SPY (с дивидендами) -2.62% (дивидендная доходность 1.95% годовых), просадка -20.18%

А вот как это выглядит по годам с момента появления истории SPY

Баффет vs SPY 2018


26 комментариев
Баффет молодец. И это не смотря на большую долю Apple (-7,7%) в портфеле.
avatar
Value
Эх Баффет, лучше бы ОФЗ купил:)
avatar
Данковский
Данковский, не лучше в 2018-м. Это же в долларах. Но долларовый вклад в Сбере дал бы больше 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
будет усреднять среднею
avatar
Влад Гильдебрандт
Последний глобальный цикл роста начался в 1980-82. И не закончился до сих пор. Пока.
Вот лично мне крайне интересно, какие результаты покажет Баффет в следующие 10 лет.

С уважением
avatar
Мальчик buybuy
Табличка от одного акционера BRK



avatar
billy
Smart-lab премиум
billy, в S&P500 дивиденды не учитывает этот акционер, поэтому я беру SPY+ его дивиденды. За 2008-2017 получаем в среднем

BRK-A 9.7% годовых, SPY+дивиденды 10,6% годовых

Но с учетом 2018-го ситуация выправляется

BRK-A 9.1% годовых, SPY+дивиденды 9,4% годовых
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
Это уже появились новые данные за 2018 г.?
Каков источник?
avatar
PALINDROM
PALINDROM, finance.yahoo.com
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А почему SPY? Возьмите VFINX и наслаждайтесь — история с 1980-го, с дивидендами по дефолту дивиденды отдельно платит.
avatar
MadQuant
MadQuant, SPY самая ликвидная бумага с рыночными котировками.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., VFINX — крупнейший mutual fund, котировки закрытия там будьте уверены — ещё точнее чем у спая будут
avatar
MadQuant
MadQuant, а какой его тикер на бирже?
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., mutual funds не торгуются на бирже как правило, а цена пая рассчитывается по NLV активов на счёте
avatar
MadQuant
А. Г., в Яху он так и есть VFINX
avatar
MadQuant
MadQuant, он, видимо, внебиржевой, так как на Volume стоит прочерк и все цены OHLC одинаковы. Неинтересно.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., в смысле, неинтересно? Какая разница по сравнению с тем же спаем, который биржевой, но маркетится все равно от теоретического NLV, то есть теоретически с косяками? С этой точки зрения VFINX точнее отражает динамику SnP, чем SPY.
avatar
MadQuant
MadQuant, SPY — реальная рыночная альтернатива BRK-A с рыночным ценообразованием и внутридневной динамикой за счет сделок на открытом рынке. VFINX, если интересен по сравнению со SPY, то только дивидендной историей до SPY. Но мне лень качать, считать и продлевать сравнение с 1981 (IPO BRK) до 1992 включительно. Доходности S&P500 изменятся, а просадки — нет. А при сравнении с Баффетом интересны именно просадки: они у BRK-A при просадках S&P500 15%+ в те годы в 2 раза выше.  И лишь одно исключение: крах 1987-го года, когда просадка S&P500 и BRK-А одинакова.
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., работы-то — 5 минут и 8 строчек на R:

library(PerformanceAnalytics)
library(quantmod)

getSymbols('VFINX', from='1980-03-17')
getSymbols('BRK-A', from='1980-03-17')
ret.vfinx = VFINX[,6] / lag(VFINX[,6], 1) — 1
ret.brka = `BRK-A`[,6] / lag(`BRK-A`[,6]) — 1

charts.PerformanceSummary(cbind(ret.vfinx, ret.brka), ylog=T)
PerformanceAnalytics::chart.RelativePerformance(ret.brka, ret.vfinx, ylog=T)


Первый график эквити, второй — относительный аутперформанс BRK-A относительно VFINX. В принципе, видно, что с 80-го по 2000-й Баффет обогнал СнП примерно в 20 раз, а с 2000-го уже 20 лет болтается наравне с индексом, причем с бОльшими в среднем просадками. Т.е. никакой альфы у него уже 18 лет нет.
P.S. Кстати, не понял, откуда вы взяли, что у BRK-A IPO было в 1981 — на YF данные с 1980-03-17




avatar
MadQuant
MadQuant, нет с 2000-го он ещё обгоняет, за счёт плюсов в 2001-2002-м при минусах сиплого. А вот с 2003-го они наравне. Вы, кстати, дивиденды в сиплом учли?
 
Насчёт IPO я не совсем точно выразился, источники называют 1981-й год, как первый год публичной торговли акциями BRK, которые потом преобразовались в BRK-A с проведением размещения BRK-B. Обратите внимание, что в первых данных яхи у BRK-A тоже пропуски в объёмах и цены ОНLC равны. 

avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., все цены/ретурны adjusted gross dividends. Я бы сказал, с 1998-го не обгоняет — после 2000-го не взял даунсайд, но с 1998-го по 2000-й не взял апсайд, из-за этого там такая «просадка» на последнем графике аутперформанса
avatar
MadQuant
MadQuant,  обратите внимание, что с 1985 по 1998 у Баффета все «крупные» просадки больше, кроме просадки 1987-го. Именно 1985-й — это начало им диверсификации. До этого у него портфель состоял, в-основном, и страховщиков и перестраховщиков, печатных изданий и изданий развлекательного контента и немного производителей  металлов типа алюминия. А в 1985-м он покупает кока-колу, потом Макдональдс, потом американ экспресс и понеслось. 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., ну это ожидаемо — у него же леверидж не помню в районе 1.5-2 по-моему, соответственно и бэта больше 1
avatar
MadQuant
MadQuant,  скорее бета, левереджа у него быть не может, у него в страховой «дочке» денег больше, чем в портфеле раза в три. 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт
А. Г., почему не может? И какое отношение деньги в страховой дочке имеют к левериджу? Ему банки давали деньги на leveraged buyout'ы. Баффет всегда торговал с некислым левериджем, в большей части за счёт него и результаты
avatar
MadQuant
MadQuant, да просто он может брать деньги у «дочки» на покупки под свою ставку. Там же страховые взносы, которые можно размещать в чем-угодно на определённую долю. Эта «дочка» с 1980-го генерит больше половины денежных потоков холдинга (есть соответствующая диаграмма в открытых источниках) и эта доля только растёт и в 2016-м достигла 65%. Зачем ему банки?  Разве что чисто для «проформы». 
avatar
А. Г.
Проверенный аккаунт

полезные записи за 24 часа

★8 39 Кaк пeнcиoнeру уeхaть из Мocквы в cвoй дoм и жить бoгaтo
★7 6 🐮Какая корова сколько дает молока? Разбираем разные классы активов
★5 15 На критику теории реальных денег
★5 28 Белоусов предсказал кратный рост зарплат в России
★4 3 ​​МТС Банк - дисконту быть!
★4 0 📌 Совкомфлот - будут ли дивиденды по итогам года?
★4 1 Продавай имущество с умом, не отдавай всю прибыль налоговой
★3 65 Демографическая пирамида и занятость населения.
★3 4 Обзор отчета НЛМК за 2023 год — стоит ли покупать под дивиденды?
★3 4 Конспект встречи с Системой.
+164 28 Белоусов предсказал кратный рост зарплат в России
+123 3 Хорошая отчётность нефтяных компаний и IPO-SPO🔥Акции и инвестиции
+100 28 Невероятные приключения квартир в Подмосковье
+88 294 "Цель она есть". Оно движется (BRENT).
+75 14 интересная стата по зарубежным акциям
+72 8 Интересно
+70 12 Доброе утро! Что с рынком в пятницу? Памп аарам парам памп
+66 16 Эталон конспект беседы IR
+54 21 Опа, МТС Банк опубликовал параметры IPO - опустили капу на IPO ниже капитала
+52 65 Демографическая пирамида и занятость населения.

самые обсуждаемые сегодня

32к Кейс инвестора. Аренда паркинга
6к Биток на 40
3к Сколько стоят тачки в пиндосии, а самое главное кто продавец)))
5к Мартышкин портфель. Итоги восьмого месяца инвестиционного эксперимента
2к "Если вы обладаете знанием, дарите его свет другим людям." Маргарет Фуллер
2к «Газпрому» разрешили окучить шесть соток
1к Пятничный поцелуй

теги блога А. Г.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн