Эльвира и Антон про сегодняшние заявления ЦБ и Минфина

Watto, шо опять выборы

Stasovich, котлету надо беречь, в экспоненту влазить это грех.

Dollar, яростно плюсую. Фонда валится, ОФЗ валится. Даже вкладов под 15-20% не осталось! Некуда деревянный пристроить.

Zenon Eleates, Понял:
www.vedomosti.ru/economics/news/2018/08/23/778861-minfin-zakupkam-valyuti

Zenon Eleates, рублей станет меньше, инфляция вернётся к целевой, тоже плюс

inc, весь пост — это цитата из канала. Ссылка в конце поста.

chitaupishu, Да, но в канале тоже нет ссылки на источник.

Zenon Eleates, авторы канала источники. Там команда аналитиков из БСПБ.

chitaupishu, Это не источники. Источник - представитель Минфина.

Zenon Eleates, https://www.vedomosti.ru/economics/news/2018/08/23/778861-minfin-zakupkam-valyuti

chitaupishu, Спасибо, конечно, но я сам уже запостил эту ссылку выше :) Но кажется, что в телеграме эта новость раньше чем в ведомостях появилась?

Zenon Eleates, сори, не заметил)

Да, раньше на час в Блуме

chitaupishu, Да, спасибо. Интересно, это и есть первоисточник? Если источник инфы — минфин, почему она впервые вышла в Блумберге?

Zenon Eleates, Блумберг аккумулирует всю информацию, вот откуда ноги растут:

chitaupishu, Спасибо. Хотелось понять во сколько эта новость стала широко известна. Похоже, что в 14:49. Интересно, как это устроено? Представитель МинФина сам позвонил в Интерфакс и сказал им? Или Интерфакс обратился за разъяснениями? Или МинФин где-то это опубиковал? (на сайте у них не нашёл).

Zenon Eleates, конкретно в этом случае скорее всего ИФ обратился за комментарием.
Минфин комментарии не публикует, как правило

Владимир Гончаров, полнятие ключевой ставки при общем профиците ликвидности банковской системы эффекта не даст) система в профиците и будет оставаться в нем еще долго, особенно при учете всех.бюджетных.операций, в том числе расходования средств ФНБ в декабре на 1,1 трлн рублей. это значит, что банкам несильно нужны средства в пассивах, потребность невысокая, они приходят и так по бюлжетному каналу. плюс бюджет получает.доходов (ненефтегазовых) больше, чем планировал — казначейство распихивает в виде времкнно свободных средств. Пожтому поднятие ключевой ставки только увеличит издержки стерилизации ликаидности для центробанка

Сергей (serzinho),

бюджет получает.доходов (ненефтегазовых) больше, чем планировал — казначейство распихивает в виде времкнно свободных средств.

и зачем минфин тогда выпускает офз, увеличивая госдолг в условиях профицита и платит проценты — кормит банки за наш счёт?

ра55еВу, потому что такие параметры прописаны в бюджетном правиле. Эта проблема возникает из особенностей бюджетного процесса — Минфин, во-первых, отвечает за исполнение плана по заимствованиям (вплоть до отчета перед Счетной Палатой и ГосДумой), во-вторых, всегда занижает прогноз доходов, даже если бы курс и нефть совпали бы с заложенными в макропрогнозе МЭРа и Минфина, прогноз доходов был бы ниже. Поскольку в бюджетном правиле расходы связаны с доходами, а минфин как главный администратор расходов отвечает за все их исполнение, он как ведомство заинтересован в их меньшем объеме, в меньшей ответственности. А то, что минфин размещает деньги в банках под 7%, а занимает офз под >8% — это Минфин меньше всего волнует — чем больше банки заработают доходов, тем больше налогов с прибыли и оплаты труда своих топ-менеджеров они заплатят в тот же бюджет, Минфин видит всю экономическую систему как замкнутый круг, забывая о теневом оттоке капитала.

Сергей (serzinho),

параметры прописаны в бюджетном правиле

сам написал правило, сам исполняет — не слишком сложно поменять

Минфин, во-первых, отвечает за исполнение плана по заимствованиям

план по заимствованиям пишется минфином… вопрос был — зачем он занимает (пишет себе в план заимствования), а не «по какому документу он это делает»

бюджетном правиле расходы связаны с доходами,

бюджетное правило означает изымание нефтяных сверх доходов из бюджета — при чём тут расходы

тем больше налогов с прибыли и оплаты труда своих топ-менеджеров они заплатят в тот же бюджет

это вообще за гранью разума — не проще сразу из бюджета заплатить з/пл? «баночные прокладки» с какой целью?
дурдом прям плачет

ра55еВу, бюджеиное правило предполагает несколько элементов. Первая часть — про механизмизьятия допдоходов в период вфсокой коньюнктуры и финансирование за их счет бюджета в период низкой коньюнктуры посредством интервенций на валютном рынке. Вторая часть — правило на ограничение расходов. Предельный обьем расходов ограничен суммой прогнозных базовых нефтегазовых дозодов, определенных при базовой цене на нефть (40 долларов в ценах 2017 года) и прогнозном курсе доллара сша к рублю, прогнозных ненефтегазовых дозодов и процентныз расходоа (а для 2018 года еще и надбавка в 1 процент ввп) — это прописано в бюджетном кодексе и является частью бюджеиного правила. Третья часть бюджетного правила говорит, что дефицит бюджета, образующийся между суммой базовых нефтегазовых доходов и прогнозных ненефтегазовых доходов и расходами, финансируется преимущественно при помощи заимствований ОФЗ и евробондов, но не средствами ФНБ. Отклонения параметров фактическиз.от прогноза также балансируетсч при помощи щаимствований. для 2018 года также используется отдельный транш из фнб в 1113 млрд руб., уоторый будет проведен в декабре. Это все прописано в Бюджетном кодексе и законе о бюджете-2018.

Теперь о заимствованиях. Минфин делает.большой план по заимствованиям, потому что занижает прогноз доходов и соответственно, увеличивает прогноз дефицита, который по правилу можно покрывать только заимствованиями. По факту минфин получит большие доходы, исполниь расходы по консервативному прогнозу, получив меньший дефицит, для чего потребуется меньший обьем заимсвовпний — то.есть те самые несостоявшиеся аукционв. если лень копаться в законах о бюджетных правилах — смотрите основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной.политики на 2018 год и плановый период 2019и 2020 годов. Там написано попроще и лаконичнее

Сергей (serzinho), как это печально и глупо — имея огромное количество фактических доходов, искусственно занижаем показатели = делаем дефицит бюджета= финансируем за счёт заимствований = %% заимствований уже больше 5% (на образование и то меньше)… зато «в рамках закона»

а могли бы на эти 824 млрд.руб. уменьшить дефицит бюджета или направить на социалку/поддержку экономики/инфрастуктуру...

ра55еВу, с этим я никак спорить не буду, я объясняю логику Минфина, который все должен делать по нормативке, потому что на него со всех сторон давят ГосДума, Счетная Палата, Правительство и т.д.
Минфин обосновывает необходимость финансирования дефицита именно при помощи заимствований, а не, например, средств того же Фонда национального благосостояния, например, тем, что у нас низкий государственный долг (федеральный долг к ВВП на уровне 12-13%, совокупный госдолг, учитывая регионы — около 15-16%, или 14-15% без учета бюджетных кредитов).

Логика использования заимствований вместо размещенных в валюте средств ФНБ формируется в рамках теории процентного паритета. Либо вы зарабатываете на средствах ФНБ более низкую ставку процента в долларах/евро и фунте, но получаете положительную незначительную курсовую переоценку от ослабления рубля (поскольку в России целевая инфляция 4%, а в развитых странах 2%), но финансируете дефицит при помощи ОФЗ, либо тратите средства ФНБ, упуская валютную доходность и курсовую переоценку, но тратя проценты по рублевым ОФЗ. Минфин считает, что в долгосроке эти вещи равноценны, а в целях развития внутренного рынка ценных бумаг, рынка госдолга и абсорбирования профицита ликвидности в банковской системе, образовавшегося от более раннего финансирования дефицита бюджета при помощи средств Резервного фонда в 2015-2017 годах, Минфин предпочел именно размещать ОФЗ, а не тратить ФНБ. Логика была точно такова, так описано в плановых документах ведомства. Ваше негодование я понимаю:)

Сергей (serzinho), это всё техника/бухгалтерия
моё негодование в сути — почему 40долл, а не, к примеру 45 или 50? — какогох@я это «не твой зуб, и не мой, а это его зуб»
ну да ладно, это всё эмоции обывательские

ра55еВу, здесь вопросов нет, согласен, что 40 долларов слишком жесткий параметр, Минфин искал равновесную цену, которая будет обозначать средний долгосрочный уровень. И поиск этот проходил во второй половине 2016 года, это был год, когда средняя цена юралс составила около 41,9 долларов, а в начале года падала ниже 27 долларов. Видимо, перестраховывались. 

Сергей (serzinho), как будто они это делают не сами для себя — не живут в этой стране, их дети не получают здесь образование, их родители не ходят в поликлиники, живут в своём мире с зарплатой в инвалюте…

ра55еВу, очевидно, не сами для себя, ведь вся их жизнь меньше связана с Россией, чем с другими странами, это же очевидно

Ирина Бриг, минфин тарил валюту в течение всего 2017 года, а также в 2018 году. то есть по 55-56 рублей тоже тарили.правило пркдполагает покупку валюты всегда, когда нефть выше 40 долларов за баррель в ценах 2017 года

Ирина Бриг, так они и затарили. только себе) сначала) они же знали, что будут его покупать, поэтому и взяли пока был дёшев. а потом им же (себе же, но уже для страны) и продали, когда вырос)