Риск дефолта России опустился к новым минимумам

Вся благоприятная конъюнктура тупо сводится к ценам на нефть.

CDS не риск дефолта, не нужно делать такие громкие заявления в заголовках) В целом сами риски играют значительную роль, но Spydell в свое время, году в 13 вроде, красивый график строил, который наглядно демонстрировал, что при прочих равных CDS это банально спред доходностей долга сопоставимой срочности в одной валюте определенного эмитента к бенчмарку. А спред в целом этот может ходить по разным причинам:
1. Ликвидность в долге США обеспечивает опережение изменения их доходностей по сравнению с долгом менее ликвидных эмитентов.
2. Возможны локальные истории, как, например, свободная долларовая ликвидность в РФ и вне РФ (но за счет российских капиталов) вкладывается преимущественно в страновой риск России. На это влияют санкции, как ни странно, положения ЦБ в отношение коэффициентов всяких страновых, простота осуществления покупок российских имен и оценка поступающей информации.
3. Вытекает из пункта 2. Снижение объема долларового долга в РФ в целом при одновременном профиците долларов в экономике и её дедолоризации, что вызывает дефицит «простых» инструментов и они вынужденно дорожают. С суверенной все проще, конечно, но если посмотреть на спреды кривой корпов 1-ого эшелона и суверенной кривой, то вы увидите, что они в общем-то не такие и большие, а порой бывает, что корпорат стоит на месте при наличие торгов по нему, а вот доходность на суверенной кривой растет, но это же не значит, что риск дефолта корпоративных эмитентов стремительно снижается, ведь правда?)
4. А самое занимательное, что может повлиять на сужение спреда, это одностороннее увеличение доходности бенчмарка.

сформировалась достаточно благоприятная конъюнктура. Это и цены на нефть, и достижения вокруг урегулирования ситуации на Ближнем Востоке, да и Германия дала разрешение на строительство “Северного потока-2”.

+ мы снова первые на сочинской олимпиаде )