📉 Евротранс (EUTR) | Тех. дефолты и безумный рост после падения более чем в 10 раз. Есть ли здесь что ловить?

Инвестиционная привлекательность акций Евротранса всегда была сомнительной, но облигации были вполне себе интересными еще 1,5-2 года назад. Технические дефолты по облигациям компании уже стали обыденностью, ими никого не удивить, но будет ли реальный дефолт и чем вызван такой рост акций в последние дни — разобрать стоит. 

😁 С акциями всё просто. Мосбиржа почему-то в понедельник запретила короткие позиции по акциям, поэтому они моментально взлетели почти в 2 раза. На самом деле, вот с чем надо бороться и что нельзя допускать на рынке. Искусственные управления шортами, рукотворные планки и прочие решения «от балды» всегда подрывают доверие к рынку. По идее, участники торгов должны знать в каких случаях такие решения могут приниматься.

👆 Что касается оценки, то фундаментала здесь уже никакого. Будет хорошо, если расплатятся по облигациям и смогут выйти из непростого финансового положения. В целом, 67 млрд р чистого долга при EBITDA около 21 млрд р — не выглядит пугающе, но на компанию, вероятно, сильно влияют проблемы с поставками топлива. Забавно, что от самого Евротранса особых комментариев нет, компания отмалчивается.

📊 За июль 2026 года у компании уже было 5 тех. дефолтов по биржевым облигациям, до этого был 1 в апреле (тогда, кстати, до этого в марте писал, что из бондов лучше выходить) и это всё не считая задержек выплат по народным облигациям.

❓ Какие здесь перспективы? Если кратко, то ничего хорошего не жду. Не держал и не держу акции или облигации компании. Проблемы начались давно, выйти всем давали долгое время (кстати, на IPO заработать тоже😁). Теперь, после череды дефолтов рефинансировать текущие долги будет сложнее, ставки будут космическими. Новостями о деятельности в текущей ситуации компания особо не делится, отчетность за 1п2026 тоже увидим еще нескоро. Непонятно, что сейчас у них с оптовой торговлей во время дефицита... 

Вывод:

Чудо возможно, но здесь всё может пойти по пути Обуви России. Выкупать огромные допэмиссии или давать дешевые займы компании просто некому, это не дочка АФК Системы, увы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Евротранс #EUTR