Рынок нефти и конфликт в Иране: соглашение с США близко?

Продолжаем комментировать ситуацию на рынке нефти из-за конфликта в Иране.

Новые вводные и новые условия соглашения между США и Ираном

По данным Axios от 28 мая, США и Иран практически достигли соглашения о 60-дневном меморандуме о взаимопонимании и ждут одобрения глав государств. В меморандуме указано, что война между Израилем и «Хезболлой» в Ливане должна быть прекращена.

7 июня Израиль атаковал Ливан. Иран угрожал ответными мерами (в том числе перекрытием Баб-эль-Мандебского пролива, через который проходит около 4,2 мбс нефти).

Дональд Трамп призвал Израиль и Иран прекратить атаки и заявил, что соглашение с Ираном может быть достигнуто в течение двух недель. А 11 июня президент США заявил, что планирует атаку на Иран и в будущем США захватят остров Харк (через который Иран экспортировал нефть до морской блокады США).

Так как США уже пошли на уступки в переговорах с Ираном первыми, мы сохраняем ожидания, что переговоры продолжатся и, вероятно, приведут к открытию пролива в течение июня.

После открытия залива на восстановление добычи уйдет около года

Из-за перекрытия Ормузского пролива объем добычи нефти в странах Персидского залива (с учетом конденсата) снизился с 32,5 мбс в феврале до 17,1 мбс в мае (на 15,4 мбс или на 47%). По данным МЭА, после открытия Ормузского пролива добыча нефти в этом регионе будет восстанавливаться медленнее, чем спрос на нефть. МЭА ожидает, что спрос на нефть в мире снизится на 2,45 мбс г/г во 2 кв. 2026 г., затем восстановится и по итогам 2026 г. снижение г/г составит всего 0,4 мбс.

Мы ожидаем, что в случае открытия пролива в июне-июле объем добычи нефти в Персидском заливе восстановится до 80% от довоенного уровня в октябре 2026 г. (прим. за 4 мес.), до 88% – в декабре 2026 г. (прим. за 6 мес.). Полностью довоенный объем восстановится примерно через год, в июне 2027 г. Вероятно, что продажи нефти из запасов будут постепенно снижаться до конца 2026 г., а в 2027 г. страны начнут восполнять запасы нефти.

Баланс на рынке и цены на нефть стабилизируются в 2027 г.

Ожидаем, что в случае открытия Ормузского пролива в июне-июле дефицит на рынке нефти будет постепенно снижаться до конца 2026 г., а в 2027 г. рынок перейдет к профициту на фоне восстановления объемов добычи нефти на Ближнем Востоке. Цена на нефть Brent будет постепенно снижаться в течение года.

Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes по нефтегазовому рынку

Больше новостей и аналитики на наших каналах: Сайт, Telegram, ВКонтакте
Личный канал Сергея Пирогова в Telegram: @PirogovLive