👀 Газпромнефть разочаровала результатами 1 квартала?

❌ Прибыль 1 кв. 2026 = 95,8 млрд руб. (да, в отчете есть отрицательные курсовые разницы на 16,6 млрд руб., но сильно погоды это не делает).

Важные два нюанса для понимания:


1) Январь и февраль нефть была низкая и крек-спреды на дизель тоже (около 26$), уровень 4 кв. 2025 года; 

2) В марте 2026 крек-спреды на дизель были 67 долларов с барреля. За счет марта я ожидал увидеть результаты лучше 3-4 кв. 2025 года, но этого не случилось (скор. прибыль 4 кв. 2025 = 109 млрд руб.).

Да, нефть сейчас выше, чем в 1 кв. 2026 года, но переработка получит меньше. Прямо сейчас крек-спреды на дизель снизились до +-40$ с барреля. 

Поэтому я продолжаю смотреть на нефтяников осторожно. 

Посмотрев бегло на отчеты Газпрома и Газпромнефти, могу сказать, что НЕ покупать акции нефтегазовых компаний на фоне иранского конфликта оказалось правильным решением. 

И котировки это подтверждают 🤝

Отчет Газпрома разобрал для вас тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2329

И вот, в MAX, если ссылка на ТГ не работает: max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ5z3IosHKI