🤖 FabricaONE. AI: ИИ продолжает генерировать деньги

✔️ FabricaONE. AI ударно отчиталась за 1 квартал 2026 года, но прежде чем переходить к цифрам, давайте актуализируем информацию по поводу IPO.

📝 В конце апреля делал пост с разбором предстоящего размещения. Оценка бизнеса была вполне интересной, но менеджмент решил повременить со сделкой. Однако, компания сохраняет открытость, общается с инвесторами, выступает на конференциях, все в лучших корпоративных традициях.

☝️ Более того, менеджмент ранее заявлял, что у них нет цели стать публичной любой ценой. И что они будут ориентироваться по ситуации, в зависимости от рыночной конъюнктуры, смотрят и на долговую историю. На таком волатильном рынке я считаю решение о переносе разумным, хотя и отмечу, что могли перенести чуть раньше, а не на финальном этапе, но рынок сложно прогнозировать.

📈 Вернемся к цифрам, в 1 квартале 2026 года выручка выросла на 16% г/г — до 5,9 млрд рублей, валовая прибыль увеличилась почти в 2,5 раза, а валовая маржа поднялась с 7,7% до 16,3%. Также компания впервые вышла в положительную скорректированную EBITDA даже в сезонно слабом первом квартале. И это следствие хорошей работы по повышению эффективности.

🏗 Еще год назад FabricaONE. AI находилась в фазе больших капзатрат: огромные расходы на разработку, масштабирование платформ, интеграция новых активов, расширение продуктовой линейки. Рынок тогда по сути оценивал исключительно обещания будущего роста. Но сейчас мы уже видим реальный эффект в цифрах, что инвестиции постепенно начинают окупаться.

📈 Особенно интересно выглядит рост AI-выручки. Ее доля уже достигла 15% всей выручки группы, а в продуктовом сегменте показатель на уровне 36%. Разрабатываемые ИИ-решения уже реально интегрированы работают в разных секторах, от тяжелой промышленности и авиастроения до продуктового ритейла. И эффект достигает 30% в отдельных случаях.

✔️ Это не удивительно, я и сам пользуюсь некоторыми ИИ моделями, которые сильно упрощают работу с повседневными задачами, вроде перевода документов, проверки договоров, построения графиков, что сильно экономит не только время, но и деньги. И по сути похожие решения, только адаптированные под конкретные задачи, создает и внедряет FabricaONE. AI.

📊 Чистая прибыль пока остается в отрицательной зоне, но убыток сократился уже в 2 раза. По итогам 1 кв. он составил -453 млн руб. против -934 млн годом ранее. С ростом бизнеса продолжает расти и его эффективность. Одновременно с этим, капексы снизились на 67% г/г до 118 млн руб. и остались только инвестиции в стратегически важные направления.

🔮 Теперь о прогнозах. Ведь вышедший отчет уже в прошлом, а потенциальным инвесторам интересно понимать, чего ждать в будущем. Менеджмент ожидает роста выручки за весь 2026 год на уровне 16-20% при рентабельности скорректированной EBITDA 19-21%. Долг планируется сохранить на консервативном уровне, а показатель ND/EBITDA не превысит 1х. На среднесрочную перспективу прогнозы чуть повыше, рост выручки составит 18-22%, а рентабельность скорр. EBITDA должна быть в пределах 24-28%. Звучит интересно, посмотрим на реализацию.

📈 Но отмечу, что менеджмент работает довольно осторожно с точки зрения финансовой политики. Долговая нагрузка остается минимальной, а сама компания продолжает финансировать развитие в основном за счет собственного денежного потока. Это важные факторы для долгосрочного развития, особенно в условиях довольно дорогих денег.

📌 Резюмируя, последние результаты FabricaONE. AI уже демонстрируют, что ставка на AI и вертикально-интегрированную модель оказалась вполне рабочей. Компания растет за счет собственных средств, улучшает маржинальность и уже вышла на положительную скорр. EBITDA, что для текущей стадии развития бизнеса и рынка в целом выглядит весьма перспективно. Будем ждать новых вводных по срокам выхода на IPO.

#FIAI

❤️ Если было полезно — поддержите лайком.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

@investokrat