Нефть из РФ ждет покупателей в январе

В октябре 2025 г. США ввели санкции против компаний «Роснефть» и «Лукойл». Ранее мы писали, что в результате вырос дисконт на нефть Urals и увеличились запасы в плавучих нефтехранилищах, хотя объем отгрузок существенно не изменился. Посмотрим, какая ситуация в январе 2026 г.

Как изменились поставки нефти из РФ (на основе данных Bloomberg)

Ноябрь 2025 г. — 3,5 мбс

Декабрь 2025 г. — 3,7 мбс

Январь 2026 г. — 3,3 мбс

В январе экспорт сезонно ниже, чем в декабре, однако в годовом выражении объемы поставок были выше. Для сравнения:

Декабрь 2024 г. —3,3 мбс

Январь 2025 г. — 3,1 мбс

Маршруты поставок

• Экспорт нефти из России в Индию постепенно снижался: с 1,8 мбс в ноябре 2025 г. до 1,2 мбс в декабре 2025 г. и до 1,1 мбс в январе 2026 г.
• Тем временем экспорт нефти из РФ в Китай по морю вырос с 1,3 мбс в ноябре 2025 г. до 1,4 мбс в декабре 2025 г. и до 1,6 мбс в январе 2026 г.
• Также в январе выросли поставки нефти в «неизвестном направлении»: с 0 в декабре до 0,3 мбс в январе.

Индия замещает российскую нефть венесуэльской

2 февраля Д. Трамп заявил, что США снизят пошлины для Индии с 25% до 18% в связи с тем, что Индия сократила объем закупок нефти из России. Индийская государственная компания Reliance заявила, что прекратила поставки российской нефти на НПЗ мощностью 1,4 мбс. Ранее, по информации Bloomberg, Reliance покупала около 0,66 мбс российской нефти. Часть российских поставок индийские НПЗ заместили нефтью из США и стран Ближнего Востока, а также из Венесуэлы.

Запасы в плавучих нефтехранилищах увеличились

Объем российской нефти в плавучих нефтехранилищах вырос с 119 млн барр. на начало декабря 2025 г. до 134 млн барр. на начало января 2026 г. (или в среднем на 0,5 мбс за месяц) и до 143 млн барр. на начало февраля 2026 г. (или в среднем на 0,3 мбс за месяц). Вероятно, рост запасов в хранилищах связан с тем, что часть поставок нефти из портов все еще не удается продать конечным покупателям, а также с удлинением торговых цепочек (стало больше нефти в пути).

Дисконты на российскую нефть растут

На фоне проблем с экспортом российской нефти из-за санкций США дисконт на нефть Urals вырос c $22/барр. в декабре 2025 г. до примерно $24/барр. в январе 2026 г. Предполагаем, что, как и после предыдущих пакетов санкций, на фоне роста скидок на российскую нефть в ближайшие месяцы спрос на нее вырастет и цепочки поставок новым покупателям (вероятно, частным НПЗ в Азии) будут налаживаться.

Статью подготовила Наталья Шангина, старший аналитик аналитического сервиса Invest Heroes