🇷🇺 🇺🇸 🟡 Комментарий по всем рынкам

🇷🇺 Наш рынок остается вялым, ожидания того, что переговоры закончатся чем-то хорошим пока не оправдались, а фундаментал для нефтянки ухудшается. Нефть Urals в январе стоила 3162 рубля (это минимумы с 2020 года) и то, это во многом благодаря напряженности вокруг Ирана. Отчеты у нефтянки, думаю, будут еще хуже, чем у металлургов.

По валюте очень многие стали переобуваться и уже перестали ждать её роста, банки понижают прогнозы по курсу бакса на конец года, хотя особо ничего не изменилось. Держится курс на разнице ставок, но инфляцию и рост м2 никто не отменял. Недавно я уже прикидывал курс бакса исходя из разницы инфляций, ± справедливый курс около 101р, по отношению к другим валютам тоже хоронить $ рано. Если делаете ставку на рост валюты — замещайки вам в помощь, играться с фьючами не выгодно.

Замедление экономики продолжается, это видно по статистике от HH. Количество вакансий в январе -30%, а резюме +39%, профицит соискателей растёт, бизнес нанимает меньше людей.

🇺🇸 Рынок США стоит скалой. Коррекцией назвать происходящее пока язык не поворачивается, там нужно увидеть движение минимум -40% по индексам, тогда можно будет сказать, что здравый смысл вернулся. Концентрация риска в компаниях связанных с ИИ невероятно высокая, почти всё продолжает стоить космос.

👆 Инфопомойки пишут про безумную эмиссию доллара и типа поэтому так растёт золото и акции (cash is trash). Только вот Рост М2 за за 2025й год составил 4%! А за 6 лет (с учетом печатного станка в COVID) 46%. Средний прирост на 6,5% в год 😁

Другой пример: с 2011 по 2017 год М2 выросла на 44% и без COVID и фоном металлы валились, только ставки тогда были нулевыми и рынок намного дешевле (т.е. cash реально был треш, так как даже 10-ти летние трежерис давали несчастные 1,5-2% в год, а однолетние — 0 (НОЛЬ) ❗️

🟡 Крипта летит вниз даже без акций США. Я уже описывал свои мысли по этому рынку на днях. Думаю, что альтсезоном многие будут разочарованы, так как там практически всё — бесполезные проекты, а биткоину нужны новые покупатели, которых надо завлечь рекламой. Круче рекламу, чем из уст президента США и кучи высокопоставленных чиновников первой экономики мира сложно придумать. В общем, цели по коррекции $40-50к, а там будет видно.

❗️НО нужно смотреть на хешрейт. Если он не будет падать или продолжит расти — потом будет восстановление, а вот если начнет валиться хэшрейт, то доверие к активу будет падать. Риски того, что хэшрейт упадет есть: майнинг биткоина сейчас глубоко убыточен (средняя себестоимость 91к) и в убыток его майнить долго не будут…