Под градом новостей — Татнефть, Лукойл, ЭсЭфАй

Начало недели выдалось насыщенным — на нас обрушился целый град новостей, который влияет на фондовый рынок.

В первую очередь это вести с политического фронта, где вновь начинается какая-то активность. Вряд ли это приведет к чему-то серьезному — увы, время для компромиссов еще не пришло — но инвесторы рады самой возможности переговоров.

Мне бы очень хотелось ошибаться, но на мой взгляд, эти переговоры снова закончатся ничем. Поэтому не буду на этом останавливаться, лучше взгляну на внутреннюю кухню, где тоже есть что обсудить. Что же у нас произошло за последние дни?

⛽️ Татнефть — дивиденды за 3 квартал. Компания заплатит 8,13 рублей на 1 акцию; за 9 месяцев вышло 22,5 рубля (в прошлом году — 55,6 рублей). Прибыль компании сильно просела, поэтому она снизила норму выплат до 50% (было 75%).

При этом дна цикла пока не видать — из-за санкций вырос дисконт на нашу Urals (баррель = 37$), а рубль все так же остается крепким. Учитывая эти вводные, Татнефть оценивается в P/E 2025 = 8,5х. Так что акциям еще есть куда падать.

📝 Свежие опросы предприятий. Индикатор бизнес-климата вырос до 3,4 пунктов (было 2,3), что говорит об оживлении экономики. В то же время ценовые ожидания бизнеса растут — 23,2 против 19,4 в октябре. На минуточку, это максимум с января этого года.

Это связано с новыми налогами, которые вступят в силу в 2026 году. При этом минимальный рост цен ожидается в электроэнергетике, а максимальный — в сфере розничной торговли.

⛽️ Слухи вокруг Лукойла. Компания очень важна, и неопределенность с ее активами тянет рынок вниз. Теперь среди покупателей значатся Exxon и Chevron — они работают в связке с политиками, а значит запросят максимальную скидку.

А тем временем Леонид Федун, продавший свои акции по 7200 рублей, купил себе новую виллу во Франции. Хорошо иметь такую инсайдерскую чуйку :)

💸 ЭсЭфАй продает Европлан. Покупателем станет Альфа, а сумма сделки составит 65 млрд. рублей. Тогда на балансе холдинга будет 1330 рублей на акцию — их могут выплатить акционерам (позитив), купить новые активы или спасти М.Видео (негатив).

Но есть и максимально негативный сценарий. Владельцы продали хороший бизнес (на дне цикла и дешевле капитала), а значит им очень нужны деньги. Кто знает, вдруг Гуцериевы тоже собрались на Лазурный берег.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.