❗️Обзор Хедхантера — гипотеза о восстановлении вакансий пока не работает!

10 дней назад делился с вами своим видением ситуации в Хедхантере и предполагал, что начиная с октября мы увидим снижение темпов падения числа вакансий из-за снижения базы прошлого года: t.me/Vlad_pro_dengi/1981. Ну, увидели, блин )

🔽 Динамика вакансий в октябре м/м = -6% (к сентябрю 2025)

🔽 Динамика вакансий в октябре г/г = -30% (к октябрю 2024) 

Я ждал -25% г/г и нулевую динамику м/м.

ХХ-Индекс вырос до рекордных 7,4 (помимо снижения вакансий на 6%, резюме выросли на 7% за месяц). У нас точно безработица 2,2%?

❓Главный вопрос, который есть к этим данным — в чем причина снижения вакансий? И здесь две развилки. 

🟢В октябре Хедхантер, по слухам, повысил цены размещения вакансий. Если вы можете подтвердить / опровергнуть эти слухи, напишите в комментариях. Если это так, снижение вакансий будет компенсировано ростом цен, и в таком случае оно не так критично для компании. 

🔴 Если вакансии снизились из-за макроэкономической ситуации без роста цен, то это грустно. В таком случае придется снижать ожидаемые темпы роста выручки в 4 кв. 2025 и 2026 годах, снижать прогнозы по прибыли, FCF и дивидендам. 

По моим расчетам — при темпах роста 30%, дивидендная доходность будет 19%. При темпах роста 20% — 16%. При темпах роста 10% — 13,5%. 

Даже в худшем варианте дивиденд выходит хороший. Тут есть запас прочности, при этом, хотелось бы, конечно, чтобы в бизнесе произошел разворот в деловой активности и вакансии начали восстанавливаться, интересно, какая для этого нужна ставка, 16,5% явно не хватает.

Среди IT-компаний мне также импонирует Яндекс, вот тут разбирал его последний отчет для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/1991

Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!