Пятничный поцелуй

Вторые сутки экономисты спорят о том, каким было снижение ставки ФРС: ястребиным или голубиным.
Доводы приводятся разные.
В основе голубиного сценария акцент делается на изменении приоритета ФРС с инфляции на рынок труда.
Ястребиное снижение ставки в основном базируется на риторике Пауэлла, который не дал гарантий по дальнейшему снижению ставки, заявив о зависимости от данных.
Представлю свою точку зрения.

Снижение ставки ФРС было ястребиным на момент его оглашения, ибо реакция рынка – это разница между ожиданием и результатом.
Когда результат совпадает с ожиданием: реакции либо нет, либо возможно движение из-за закрытия позиций краткосрочными спекулянтами, которые, как правило, открывают позиции в расчете на неординарный исход, приводящий к сильному движению на эффекте неожиданности.
Главное расхождение ожидания с результатом: количество инакомыслящих, практически все банки ждали 3 инакомыслящих, минимум двух инакомыслящих, а за снижение ставки на 0,50% голосовал только Миран, соглядатай Трампа, утвержденный Сенатом в состав ФРС полтора дня назад.
Миран, который не стал увольняться с должности в Белом доме ради посещения заседаний ФРС, сегодня заявил, что его прогноз по ставке 2,88% на конец 2025 года не сильно отличается от прогнозов других членов ФРС.
Но он себе сильно польстил, Миран выглядит белой вороной в ФРС:

Почти единогласное голосование – а для членов ФРС оно было единогласным, ибо Миран не может считаться членом ФРС, занимая должность в Белом доме – выявило стремление ФРС к независимости.
Следует учитывать, что любой член ФРС хочет занять место главы ФРС, а Трамп как раз проводит фестиваль «Играй, гармонь» с поиском кандидата на эту должность, но, невзирая на заманчивые перспективы, даже два ставленника первого срока Трампа – Уоллер и Боуман – проголосовали так, как предложил Пауэлл.
А чего больше всего опасаются рынки? Потери независимости ФРС, роста инфляции, управления ФРС Трампом в стиле Эрдогана.
Единство, продемонстрированное ФРС, должно было привести в первой реакции к росту доллара, ибо оно говорит о том, что любой член ФРС заинтересован в независимости ФРС.
Это главный довод, можно привести массу других в согласии с ФА, но вывод я написала после заседания.

Тем не менее, я считаю, что во второй реакции заседание ФРС нужно расценивать как голубиное.
Причина: единство ФРС, т.е. одна причина дает игру разными красками.
Почему?
Члены ФРС Уоллер и Боуман голосовали за снижение ставки ещё на июльском заседании, аргументируя это риском охлаждения рынка труда США, это было до нонфарма за июль, нонфарма и август и до пересчета количества рабочих мест, созданных за год.
Резкое замедления рынка труда США с июля должно были привести к голосованию Уоллера и Боуман за снижение ставки на 0,50%, тем более это ставленники Трампа, Уоллер находится в списке кандидатов на пост главы ФРС и логично было ожидать, что их мнение будет отличаться в сторону позиции Мирана.
А если этого не произошло, то логично предположить, что Пауэлл их заинтересовал каким-то обещанием, а обещание может быть одно – ещё 2 снижения ставки до конца года.
Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил, что снижение ставки на 0,25% не поможет рынку труда США, но рынки учитывают в цене и ожидаемое снижение ставки, таким образом он подтвердил, что продолжение будет, хотя в формальном ответе сказал о зависимости от данных.
Также из неучтенных факторов в пользу голубиного снижения ставки была нарочитая агрессивность Пауэлла, направленная в сторону политики Трампа.
Джей сказал, что иммиграция и пошлины приводят к росту инфляции и к проблемам на рынке труда, почти прямо обвинив Трампа в отсутствии более мягкой политики ФРС.
Эмоции у Пауэлла редки, а значит накипело, «накипело» пройдет, а разворот политики в сторону рынка труда останется как минимум на несколько месяцев.

Из вышесказанного по моей логике было бы уместнее реакция рынка сначала шип на рост доллара, во второй реакции на падение доллара.
Рынки отыграли заседание ФРС с точностью наоборот.
Возможно, репатриация капитала в конце месяца тоже сыграла роль, в четверг-пятницу был пик репатриации, дальше пойдет на спад данный фактор, но данные важны.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
По евродоллару оставили на перехае пока тройку.
Отмена роста при перелоу 1,1573, в этом случае падение продолжится до 1,11й фигуры.
Но хотелось бы без нарушений закончить рост и начать падать, хотя евродоллар чаще заканчивает свой рост криво по ВА с 2010 года, но кроме евродоллара нарушения будут у иных валютных пар.

— S&P500.
Трудно определить: вся 5 волна в наличии или 5-5 ещё нет, но коррект в ближайшее время логичен.