Вводная к открытию недели

На предстоящей неделе огромное количество ФА-событий первой величины: окончание срока приостановки взаимных пошлин Трампа, начало слушаний в Верховном суде США с возможной отменой права Трампа на введение взаимных пошлин, торговые переговоры с Китаем, заседание ФРС, нонфарм США, ВВП США за 2 квартал в первом чтении, инфляция РСЕ США, отчеты ISM промышленности и JOLTs США и куча ФА-событий рангом ниже.
Как торговать в этом насыщенном информационном поле с учетом, что многие события могут быть разнонаправленными по реакции рынка?

Инвесторы, скорее всего, будут корректировать свой портфель, исходя из акцента на главных ФА-драйверах.
Безусловно, главным является торговая политика Трампа.
Торговые пошлины Трампа перестраивают мир, в результате перестройки экономика США расцветет, а экономики экспортно-ориентированных и сырьевых стран столкнутся с рецессий.
Почему?
США является одним из главных потребителей мира и точно основным потребителем дорогой продукции ЕС, Японии.
Торговые договора США с ЕС и Японией предполагают, что выгода от поставок в США этими странами своей продукции в США будет пограничной, а взамен они откроют свои рынки для продукции США и будут инвестировать в США.
Тем не менее, заключение договоров с ключевыми странами как ЕС и Япония, продление приостановки пошлин для Китая на ещё 90 дней после 12 августа должны снизить шок от введения возможных огромных пошлин для остальных стран.
Для того, чтобы рынки успокоились в отношении последствий торговой политики Трампа, не хватает торгового соглашения с Канадой.
Чтобы ни говорил Трамп о том, что США ничего не нужно от Канады, эта страна является ключевой в проекте Трампа.
Стоимость продуктов, рост которых был ключевым в отчете CPI США за июнь, во многом зависит от торгового соглашения США с ближайшими соседями, не говоря о том, что проект Трампа системы ПРО «Золотой купол» невозможен без Канады.
Канада почти единственная страна, которая ввела торговые пошлины на товары США и Трамп на них не ответил.
Премьер Канады Карни ранее обещал заключение торгового соглашения с США до 21 июля, но воз и ныне там.
Если до 1 августа будет заключено соглашение с Канадой: рынки относительно спокойно переживут введение взаимных пошлин 1 августа для тех стран, которые не подписали торговые соглашения.
Да, потом во многих странах мира начнется рецессия, но это будет не сразу, второй акт этой драмы начнется в начале 2026 года, когда США подготовятся к внедрению альтернативной платежной системы через стейблкоины на основе ГКО США и доллара, что фактически лишит другие страны мира контроля над доходами и расходами своих граждан (пока гипотетически это все выглядит так, но в процессе концепция может быть скорректирована).

Второе место по важности разделят ФРС и решение Верховного суда США по правомочности пошлин Трампа.
Заседание ФРС проходное, без новых прогнозов, ставка вряд ли будет снижена с учетом почти 98% инвесторов, ожидающих её сохранения неизменной.
Пауэлл, скорее всего, пообещает снизить ставку в сентябре при отсутствии роста инфляции, возможно, этого хватит Трампу.
Если Верховный суд отменит взаимные пошлины Трампа: рынки сойдут с ума в моменте, но Трамп может вводить пошлины секторально, это право у него отобрать нельзя, поэтому он может закошмарить весь мир множеством секторальных пошлин с аналогичным эффектом и страны все равно будут вынуждены заключать торговые соглашения.

Нонфарм США за июль ожидается слабым, прогнозный нонфарм будет в копилку снижения ставки ФРС в сентябре.
Остальные отчеты США на текущем этапе вряд ли будут показательными, ибо экономика США находится в процессе перестройки, тренд на устойчивый рост логичен к концу текущего года/началу следующего.

Картинки сохраняю неизменными с пятницы.
Евродоллар растет не потому, что соглашение ЕС и США выгодно для ЕС, напротив – оно грабительское, а потому, что дает определенность и правила для компаний.
Не знаю, сможет ли евродоллар достигнуть 1,19-1,20 перед падением, это зависит и от исхода заседания ФРС и качества данных США и Еврозоны.
Фондовый рынок радуется определенности, но пошлины на чипы через «пару недель» могут его огорчить.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Начало двухдневных торговых переговоров США и Китая.
Заседание комитета ОПЕК+ JMMC.
Аукцион 2-летних ГКО США.
Аукцион 5-летних ГКО США.
— Вторник:
ВВП Испании за 2 квартал в первом чтении.
Торговый баланс США за июнь.
Исследование настроений американцев по версии СВ.
Вакансии на рынке труда США JOLTs.
Аукцион 7-летних ГКО США.
— Среда:
Отчет по инфляции Австралии.
ВВП Франции за 2 квартал в первом чтении.
ВВП Германии за 2 квартал в первом чтении.
ВВП Еврозоны за 2 квартал в первом чтении.
Отчет ADP США.
ВВП США за 2 квартал в первом чтении.
Решение ВоС по ставке, 16.45мск.
Решение ФРС по ставке, 21.00мск.
Пресс-конференция главы ФРС Пауэлла с 21.30мск.
— Четверг:
Верховный суд США начнет рассмотрение апелляции Белого дома против отмены пошлин Трампа.
PMI Китая.
Решение ВоЯ по ставке, около 6.30мск.
Отчет по рынку труда Германии.
Инфляция Германии, Франции, Италии за июль, первое чтение.
Инфляция потребительских расходов США.
Недельные заявки США по безработице.
Индекс стоимости рабочей силы в США.
Личные расходы и доходы американцев.
ВВП Канады.
PMI Чикаго.
— Пятница:
Дедлайн Трампа по приостановке взаимных пошлин.
PMI Китая по версии Caixin.
PMI промышленности Еврозоны за июль в финальном чтении.
PMI промышленности Британии за июль в финальном чтении.
Инфляция цен потребителей Еврозоны в первом чтении за июль.
Отчет по рынку труда США.
ISM промышленности США.
Исследование настроений американцев по версии Мичигана.