🤔Почему укрепление рубля ещё не до конца в ценах?

Ещё полгода назад доллар стоил 100 рублей, а в декабре 2024 года — доходил до 110. А сегодня курс держится у отметки ~80. Это сильное укрепление на 25–30%, которое помогает сдерживать рост цен на товары и услуги.Но вполне возможно, что этот эффект ещё даже не до конца отразился в потребительских ценах. Почему?

📉 Запаздывание эффектаМежбанковский курс “переливается” в реальную экономику с лагом. Товары закупаются заранее, по курсу контракта, логистика занимает месяцы, и только потом товар попадает на полку. Цены обновляются с опозданием. Эльвира Набиуллина прямо говорила: укрепление рубля — это дезинфляционный фактор, но «переносится в цены с лагом».

➡️ Асимметрия и инерция ценКомпании охотнее повышают цены при ослаблении рубля, чем снижают при укреплении. Это называют «эффектом крокодила». Чувствительность цен к укреплению вдвое ниже, чем к ослаблению рубля.

📊 Ожидания участников рынкаМногие предприниматели воспринимают укрепление как временное. Снижение цен может быть сочтено риском — если рубль снова ослабнет, придётся продавать в убыток. Поэтому эффект от сильной валюты поступает дозами.

🛒 Где лаг особенно длинный (до полугода и более):

🔘Автомобили Импортеры закупают модели за 3–6 месяцев вперёд. После закупки: доставка, таможня, оформление, адаптация, и только потом машина поступает в продажу. 
🔘Сезонная одежда Коллекции осень-зима закупаются ещё весной. Курс фиксируется заранее. Партии приходят через 4–5 месяцев и продаются спустя ещё месяц. Даже если рубль укрепился в марте, покупатель увидит это в цене не раньше сентября.
🔘Импортные продукты длительного хранения Твёрдые сыры, кофе, вина, бананы, цитрусовые. Часто закупаются по сезонным или долгосрочным контрактам. Товар идёт морем 1–2 месяца, хранится на складах ещё столько же. Итоговый лаг от контракта до полки — 3–6 месяцев.
🔘Бытовая техника и электроника Ритейлеры закупают крупными партиями под сезон (например, к школьному сентябрю или новогодним распродажам). Логистика + продажи растягиваются на квартал и больше. Только когда придёт новая партия, купленная по крепкому рублю, может появиться простор для снижения цены.

🗣️Пример:Предприниматель заключил контракт в январе по курсу 100 рублей. Товар едет 1–2 месяца, поступает в продажу в марте–апреле и продаётся до конца мая-июня. А рубль уже укрепился до 80. Но цены пока не меняются — ведь на полке ещё прошлая, дорогая партия. Новая, дешевая, приедет позже и будет продаваться летом-осенью. Только тогда укрепление рубля начнёт доходить до потребителя.

Укрепление рубля создаёт дополнительный запас прочности для снижения ключевой ставки. Если инфляция замедляется, а эффект от крепкого курса ещё не проявился полностью, ЦБ может позволить себе завтра снизить ставку на 2% сразу

Заходи в ТГ: t.me/liqviid