Решающая неделя для данных по жилью: Goldman прогнозирует более широкое замедление

Это решающая неделя для американского рынка жилья: ключевые данные по продажам жилья за июнь должны быть опубликованы как раз в тот момент, когда Федеральная резервная система вступает в предзаседание, предшествующее заседанию FOMC 30 июля. Экономист Bloomberg Анна Вонг написала в своей заметке, что предстоящие данные по рынку жилья — это «канарейка в угольной шахте, и они выглядят тревожно». В среду будут опубликованы данные по продажам вторичного жилья за июнь, а в четверг — данные по продажам нового жилья. Хотя процентные свопы всё ещё не учитывают снижение ставки на 25 базисных пунктов, политическое давление растёт. Президент Трамп возобновил свои нападки на главу ФРС Джерома Пауэлла, обвинив его в политических играх. Он открыто заявил о необходимости срочно начать цикл снижения ставок, заявив, что Пауэлл «как обычно опаздывает».
Министр финансов Скотт Бессент ранее заявил, СНИЖЕНИЕ СТАВОК ОТКРОЕТ РЫНОК ЖИЛЬЯ. В преддверии публикации данных в середине недели главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус и его команда аналитиков опубликовали заметку, в которой подчёркивается, что замедление рынка жилья усиливается. Аналитики отмечают сокращение объёмов строительства, снижение спроса и практически нулевой рост цен. Они ожидают дальнейшего ослабления рынка к концу года, при этом жёсткая денежно-кредитная политика и доступность жилья остаются основными сдерживающими факторами.

Прогноз Goldman Sachs на середину 2025 года в жилищном секторе — Резюме

Инвестиции в жилье резко упали: После умеренного снижения на 1% в годовом исчислении в первом квартале, инвестиции в основной капитал жилья, по оценкам, сократились на 10% во втором квартале. Прогнозируется, что за весь 2025 год объем инвестиций в основной капитал сократится на 5,7% (квартально), что сведет на нет рост на 2,8% в 2024 году.Блокировка ипотеки замораживает рынок: Поскольку 87% заёмщиков имеют ставки по ипотеке ниже рыночных, оборот рынка жилья остаётся низким. Ожидается, что в 2025 году объём продаж существующего жилья составит 4,1 млн единиц, что на 23% ниже, чем в 2019 году.Трещины устойчивости в односемейных домах: Несмотря на высокие темпы, число строящихся односемейных домов в начале года держалось на прежнем уровне, но сейчас снижается: с февраля число строящихся домов сократилось на 20% (число строящихся домов) и на 13% (число разрешений). Прогнозируется, что число строящихся домов сократится на 11% в годовом исчислении до 0,91 млн.Охлаждение по требованию: Сильная демографическая ситуация и здоровый рынок труда поддерживают спрос, однако сокращение иммиграции и проблемы с доступностью жилья, о чем свидетельствует широкое распространение практики снижения процентных ставок по ипотеке, выступают в качестве ограничений.Цены на жилье замирают: Прогнозируется, что цены на жилье в стране вырастут всего на 0,2% в годовом исчислении в 2025 году и на 0,8% в 2026 году, поскольку возросшее предложение и снижающийся спрос приведут к увеличению уровня вакантных жилых площадей до 1,6% к концу 2026 года.

Сектор многоквартирного жилья продолжает слабеть: Объем невыполненных строительных работ сократился на 26%, но по-прежнему превышает уровень, наблюдавшийся до пандемии. Ожидается, что объемы начала строительства останутся низкими, поскольку застройщики работают над завершением проектов, которые сейчас находятся на 40-летнем максимуме.Инфляция цен на жилье смягчается: Goldman ожидает, что с замедлением роста арендной платы до 2–3% и сокращением разницы в арендной плате между новыми и существующими договорами аренды инфляция расходов на жильё снизится с 4,1% до 2,6% к декабрю 2026 года.В отдельной заметке по жилью, опубликованной на прошлой неделе, аналитик Goldman Винай Вишванатан ожидает, что «ставки по ипотеке, вероятно, снизятся» и откроют возможность «умеренного повышения доступности жилья в течение следующих двух лет».перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал