Про курс

Вот такое написал в камментах только что, но хочу тему развернуть. Речь про зиму 24-25, когда курс стрелял выше 100.

Короче был всплеск импорта + вероятно еще какие-то факторы которых мы не знаем. Нерезы там всякие.
А в долгосрочной перспективе… Вот у нас торговый профицит. Всегда. А… Внмиание вопрос: если тут нет тьмы иностранных бизнесов, и дорогие долги нам не дают — хуле ему быть? Ну с поправкой на действия ЦБ с ЗВР КРОМЕ З, которое вероятно он берет у своих.
Я допускаю импорту есть куда расти, или экспорту падать при сохранении курса в 80. А дальше до государства может дойти что не факт что нужен девал для бюджета, вместо этого неплохо катит низкая реальная ставка. И еще что налоги не только нефтянка платит.

Мы привыкли к тому что слабый рубль нужен бюджету, а еще что исторически «нас доили» — ЦБ покупает трежеря под 2%, западные банки кредетуют Сбер под 6-8%, так-же тут была куча бизнесов которые платили роялти, выводили дивиденды(включая всякие сберы 40%+ дивов которого шли в США), и т.д и т.п

А теперь этого нет. И теперь мы реально можем прийти к тому что курс будет определяться прежде всего торговым балансом, которому объективно мало причин быть всегда положительным: Россия десятилетя экспортирует НАМНОГО больше чем импортирует.

Вопрос: куда девается разница? Ответ очевиден — движения капитала. Прежде всего -вывод прибыли, но так же и бегства людей и капитала на запад. В т.ч. большого, и не редко ворованного. Был всплеск «бегства» — кто хотел уехал вот щас, а новые пока что вряд-ли созрели. Теперь там перестало быть безопасно с большими русскими деньгами, и бежать туда не так вкусно. Западные активы тут заморожены. ЦБ чутка валюты покупает, окей. МБ наших туристов чуть больше чем иностранцев здесь, хотя не уверен. В Питере Китайцев много. Мигранты вывозят заработанное, хорошо. Сколько млрд в год все это вместе? Сссильно меньше чем 100-200 млрд которые были в начале десятых. Следовательно торговому профициту в долгосрочной перспективе быть. Но быть ему кратно меньше чем это было раньше, следовательно соотношению испорт: экспорт быть много выше.

Иии… Я глобально тоже да жду девала, и даже какая-то связанная с валютой доля активов у меня есть(хотя очень мало), и нет ставок против валюты. Но вот выше написанное вполне аргументирует то что мы и через год можем остаться с рублем <85. Это НЕ мое ожидание, но типа… Это не немыслимо совсем. 1 из 3? Думаю как то так. 33% шанс, что совершенно интуитивно, или от балды. Но от довольно опытной балды)

И да, тот факт что все ждут слабости рубля, т.е. текущий курс уже абсробировал ставки на это — аргумент в пользу того что так не будет.