Мировой рынок СПГ во 2 квартале 2025 года

Представляем новый выпуск нашего квартального отчёта по СПГ.

Ключевые выводы:

• Геополитика стала лейтмотивом мирового рынка СПГ во втором квартале. Обычно второй квартал является скучным по причине предсказуемости фундаментальных показателей, но не в этот раз.

• В апреле Трамп ввёл высокие импортные пошлины почти для всех торговых партнёров США. После этого Трамп много раз поменял и продолжает менять подход к взиманию пошлин, но именно это событие стало одним из ключевых факторов неопределённости по будущим торговым потокам на международном рынке. Колебания цен спот на СПГ превышали 10%. Администрация Трампа заставляет иностранные государства закупать именно СПГ из США, а также вкладываться в будущие СПГ-проекты на территории США (в первую очередь в СПГ-завод “Аляска“).

• Атака Израиля и США с косвенным участием стран Персидского залива на Иран, продолжавшаяся с 13 по 24 июня, также привела к серьёзным потрясениям на спот-рынке. Предоставление Катаром и ОАЭ своей территории для нанесения удара по Ирану резонно вызвало ожидание ответных действий со стороны Ирана. Скачущая оценка геополитической премии в цене на СПГ приводила к резким скачкам цены спот на СПГ выше 10% в обе стороны.

• По состоянию на 30.06.2025 в мире действовало 47 СПГ-заводов общей мощностью сжижения СПГ 485 миллионов тонн/год. 11 заводов простаивало полностью или частично с общей нефункционирующей мощностью 42 миллиона тонн/год, включая российские “Арктик СПГ-2”, “Газпром СПГ Портовая” и “Криогаз-Высоцк”.

• В 2025 году ожидается ввод СПГ мощностей общим объёмом 49.5 миллиона тонн СПГ/год. Этот показатель близок к рекордному (51.8 в 2009). Однако в следующем году ожидается ввод куда большего объёма мощностей сжижения — 57.9 млн тонн/год. США доминируют в данном процессе — на них (включая проект компании из США в Мексике) в 2025 году придётся 62% от ввода мощностей, в 2026 — 43%.

• Компания “Предприятие Глобальный СПГ“ (Venture Global LNG), основанная финансистом Михаилом Сабелем, запустила в апреле СПГ-завод “Калькасьё Пасс” в Луизиане в формальную коммерческую эксплуатацию спустя три года после фактической. Также она продолжила активный запуск линий на своём СПГ-заводе “Плакминс”.

• Мавритания, Сенегал и Канада дебютировали во втором квартале на рынке СПГ. Британский БиПи запустил в апреле в коммерческую эксплуатацию свой плавучий СПГ-завод “Большая Черепаха Ахмейим”, находящийся на границе Мавритании и Сенегала. На данный момент работает две линии первой очереди совокупной мощностью 1.3 миллиона тонн/год. Канада в конце июня запустила первую линию “Канада СПГ” мощностью 7 миллионов тонн/год.

• США во втором квартале оставались поставщиком СПГ номер один на мировой рынок. Катар и Австралия в тройке лидеров. Россия уверенно четвёртая.

• На 02.07.2025 в мире действовало 203 регазификационных терминала общей мощностью регазификации 1069 миллиона тонн СПГ/год.

• В 2025 году ожидается ввод мощностей регазификации на 95.5 миллиона тонн СПГ/год (годовой прирост — 10%). Многие из проектов, которые планировалось ввести в 2025 году, были задержаны или вовсе отменены. Проекты ввода регазификационных терминалов становятся точечными. Основной прирост мощностей в 2025 году придётся на Китай — 52%.

• Китай вернул себе лидерство по разгрузке СПГ во втором квартале. Однако объёмы разгрузки продолжают падать. Япония и Южная Корея — на втором и третьем местах соответственно. Индия всё уверенней чувствует себя на четвёртом месте.

• На 01.07.2025 действовало 893 газовоза, включая бункеровочные суда, ПРГУ, плавучие СПГ-заводы и плавучие хранилища, общей грузоподъёмностью 60.0 миллионов тонн. В 2025 году ожидается ввод газовозов общей грузоподъёмностью — 7.8 миллиона тонн, что станет рекордным показателем. Годовой прирост темпа ввода газовозов в 2025 году по сравнению с 2024 — 56%.

• 26 марта 2025 года начал действовать запрет ЕС на перевалку российского СПГ в портах ЕС и его дальнейший реэкспорт. Это главным образом влияет на одну из изначально основных схем экспорта СПГ с Ямал СПГ с промежуточной перевалкой через французский и бельгийский порты. Данный самозапрет ЕС пока что не ограничивает импорт российского СПГ непосредственно в ЕС с последующей его регазификацией на терминалах. ЕС планирует ввести такой запрет с 2028 года.

• Украина и США прекратили транзит российского газа через территорию Украины в ЕС с 1 января 2025 года. 21 марта 2025 года Украина подорвала оккупированную в то время газоизмерительную станцию “Суджа“. 28 марта при содействии США, Великобритании и Франции, Украина добила ракетным ударом данную станцию. Вследствие этого европейский рынок лишился трубопроводного газа в объёме 41 миллиона кубометров в сутки, что создало дополнительный спрос со стороны ЕС на СПГ из США в объёме 11 миллионов тонн СПГ в год (около 3% от общемировой торговли СПГ).

• Экспорт со среднетоннажных балтийских проектов России был остановлен в первом квартале вследствие отказа ЕС и давления на третьи страны со стороны США. Во втором квартале работала только одна линия Газпром СПГ Портовая. Поставки СПГ шли в Калининградскую область.

• Цена спот на поставку СПГ в Восточную Азию на 30.06.2025 составила 12.1 долларов США за миллион британских термических единиц, что эквивалентно 35 рублям за кубометр газа. Снижение за квартал в рублёвом эквиваленте — минус 26%, в долларовом — минус 2%. Долгосрочные цены на газ предполагают существенное снижение цен на спот-поставки газа начиная с 2027 года.