Блог компании A101 | 📖По страницам истории ключевой ставки России

💰Ключевая ставка — это процентная ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты, без которых нельзя представить современную экономику, и в частности, строительную отрасль.

Ключевая ставка служит основным инструментом денежно-кредитной политики: с ее помощью центральный банк регулирует уровень инфляции и контролирует деловую активность в стране, чтобы избежать перегрева экономики.

📌Механизм влияния ставки согласно классической школы следующий:

• При высокой ставке доходы от вкладов растут, кредиты дорожают, и поэтому люди меньше потребляют и больше сберегают;

• При низкой ставке доходы от вкладов падают, кредиты дешевеют, и поэтому люди больше потребляют и меньше сберегают.

📊В России ставка находилась на разных уровнях в разные экономические ситуации. Рассмотрим как она менялась в зависимости от инфляции:

• 1992 год — гиперинфляция. Инфляция достигла 2508,8%, а ключевая ставка поднялась до 80%;

• 1992-1997 годы — постепенное снижение инфляции до 11%, а ставки — до 28%;

• 1998 год — дефолт. Инфляция 84,4%, ключевая ставка 150%;

• 2000-е годы — стабилизация. Инфляция снизилась с 20,2% до 6,1%;

• 2008 год — мировой финансовый кризис. Инфляция 13,3%, ключевая ставка 13%;

• 2014 год — девальвация рубля. Инфляция 11,4%, ключевая ставка 17%;

• 2017 год — снижение инфляции до 2,5%, ключевая ставка опустилась до 7,5%;

• 2020-2022 годы — пандемия и санкции. Инфляция выросла с 4,9% до 11,9%, а ключевая ставка колебалась от 4,25% до 20%;

• 2023 год — инфляция замедлилась до 7,4%, но ставка оставалась высокой (16%), что отражает сохраняющиеся экономические риски.

💡Сегодня ключевая ставка высокая — 21%. И есть сигналы того, что кредитный импульс замедлился: люди и предприятия берут меньше кредитов, а выплаты по старым долгам сокращают их доходы. Кроме того, статистические данные по показателям инфляции внушают определенный оптимизм. Однако, многие компании девелоперского сектора придерживаются консервативного мнения относительно смягчения денежно-кредитной политики в наших моделях. 

⚖️ Завтра состоится заседание ЦБ. Все участники рынка ждут снижения ключевой ставки, и ГК «А101» — в их числе. Для нас смена денежно-кредитной политики это уход от заградительных ставок и возможность взять бридж-кредиты дешевле, что в свою очередь, поддержит рынок на фоне снижения предложения.

А как вы думаете: снизит завтра ЦБ ставку или оставит без изменений? Делитесь мнениями в комментариях.