Кубышка всея России - Сургутнефтегаз - объявил очередные годовые дивиденды.

На обыкновенные акции традиционно «щедро» отсыпали 90 копеек. Рост по сравнению с прошлым годом на 5 копеек и ДД в районе 4%. Энтузиазма такая доходность не вызывает.

Обыкновенные акции — давняя обитель стоимостного Баффето — Грэмовского инвестора. При капитализации в 1,2 трлн, нефтегазодеопзитодолларовая компания заработала больше 900 млрд рублей чистой прибыли. Если на конец 2023 года кубышка достигала почти 6 трлн, то на сегодняшний день она должна достичь уже почти 7 трлн. Получается, что на одну обыкновенную акцию стоимостью 22 рубля приходится только денег 125 рублей!!! Феноменальная недооценка! Возможно Сургунефтегаз в данный момент самая недооцененная публичная компания в мире.

Вот только что с этого толку, если политика распределения чистой прибыли не меняется не то что годами, десятилетиями!!! Циферки в отчетах (которых тоже теперь нет) не равны реальным дивидендам капающим на счет. Ситуация с распределением прибыли может измениться только с уходом Богданова на пенсия, но ок, кажется, никуда не собирается.

Другое дело префы. Оценены они в 2,5 раза дороже обычке и недооценка относительно кубышки на счетах тут «всего лишь» 2,5х. Но зато тут имеется понятный механизм распределения прибыли, который регулярно доходит до акционеров. Если взять разницу в ценах АО и АП, то примерно с 2018 года префы дивидендами отыграли всю премию в обычке.

Что лучше купить, если вы хотите однажды заработать на раскрытии кубышки Сургутнефтегаза? Обычка дешевле и потенциал в ней выше, но при этом ситуация не меняется уже десятилетиями. Префы дороже, но на них в среднем 3 раза за 5 лет выплачивается огромный дивиденд. Плюс сама кубышка уже настолько большая, что только процентами по долларовым депозитам (там 3 — 4% годовых) может генерировать прибыль равную доходам от добычи нефти.

https://t.me/borodainvest