Какие компании советует покупать А. Дамодаран?

Прочитал книгу «Невидимая стоимость» А. Дамодарана. 

Самая интересная мысль для меня — как найти недооцененные компании через мультипликатор + сопутствующую переменную. 

Вот 3 типа компаний, которые рекомендует покупать Дамодаран.

 
1️⃣ Низкий коэффициент P/E при высоких ожидаемых темпах роста прибыли на акцию. 

Это же коэффициент PEG (P/E деленный на темпы роста). Чем ниже, тем лучше. Вот, например: 

PEG Ленты 2025 = 4,98 / 18 = 0,28

PEG Хендерсона 2025 = 6,38 / 19 = 0,34

PEG Ленты меньше, значит, она интереснее. 

2️⃣Низкий коэффициент P/BV при высоком ROE (для финсектора). 

На мой взгляд, особенно интересно найти компанию, которая дешево оценивается по P/BV при среднем высоком ROE. Возможно, у этой компании ROE временно стал ниже, поэтому она подешевела по P/BV. И это возможность. 

При текущей оценке подходит под критерии Совкомбанк. 

 3️⃣ Низкий коэффициент EV/EBITDA с низкими потребностями в реинвестировании (CAPEX). 

EBITDA – показатель операционного денежного потока, но одним компаниям нужно инвестировать много денег в поддержание своей деятельности (например, промышленным и энергетическим), а другим — нет. Например, ритейлу, Хедхантеру, медицинским компаниям не надо тратить большие деньги на поддерживающий CAPEX, они должны оцениваться дороже по EV/EBITDA. 

Поэтому нужно аккуратно сравнивать компании по EV/EBITDA друг с другом (особенно, из разных сфер), лучше смотреть на P/FCF. Это мой вывод 😉

Согласны с советами А. Дамодарана? Какие мультипликаторы вы считаете ключевыми для оценки?

Упоминал в хорошем ключе Ленту и Совкомбанк в примерах, по ссылкам мои подробные обзоры, рекомендую: 

Обзор Ленты: t.me/Vlad_pro_dengi/1569

Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/1553

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!