🤔 Золото – каковы пределы роста?

Золото достигло 3500 $/oz., а банки переписывают прогнозы до 3700-3900 $/oz. Стоит ли им верить? Сколько еще может расти золото? 

 
👉 Растущий спрос на золото – продолжение темы торговых войн и геополитической напряжённости, а также снижения доверия к доллару. Укрепляется тренд на диверсификацию резервов и дедолларизацию:

🔸 Пока нет договоренностей по сделке США и Китая

🔸 Некоторые страны, как Япония, начинают принимать более жесткие позиции и больше не собираются уступать требованиям США, чтобы достичь соглашения по тарифам

🔸 Трамп критикует ФРС – фондовые рынки США отвечают падением

🔸 На фоне таких рисков инвесторы предпочитают скупать золото, как защитный актив, который хорош и против рецессии и против инфляции. 

 
Как итог, основная причина роста доллара в апреле — Дональд Трамп. Он же станет и причиной коррекции в золоте. 

☝️ Восходящий тренд в золоте не изменится, пока не будет положительных продвижений по линии КНР-США и договоренностей США с другими странами по тарифам. Поэтому в среднесроке и 4000 $/oz и даже больше — реальны. Проблема в том, что никаких способов спрогнозировать максимум по золоту или хотя бы тайминг нет. Например, Трамп и Си могут прийти к паузе в тарифах в конце этой недели, что обрушит золото. А могут торговаться до конца мая, что выведет золото на невиданные максимумы. 

С учетом сильной перегретости золота, любое заявление по сглаживанию торговой напряженности приведет к коррекции котировок металла. Таким же образом котировки падали во 2-й половине 2020, когда устаканилась паника с пандемией. В 2022 с марта по сентябрь золото с пиков упало на 20%. Для продолжения роста золота требуется рецессия и паника на мировых рынках. На наш взгляд, интереснее сейчас выглядят акции золотодобытчиков, т.к. у них сохраняется большой спред в золоте, что сохраняет потенциал для роста. Также они не будут столь волатильны как желтый металл.

#макро #акции #риски