Почему я открыл шорт в акциях ТМК? Фундаментальная и техническая идея

Месяц назад ТМК отчиталась о слабых финансовых результатах за 2024 г. по МСФО. Выручка сократилась с 544,3 млрд руб. до 532,2 из-за санкционного давления и пониженного спроса на трубы. На фоне роста процентных расходов из-за высокой КС получила убыток в размере в размере 27,73 млрд руб. против чистой прибыли 39,38 млрд руб. годом ранее.

Общий долг ТМК по состоянию на 31 декабря 2024 г. составил 381,7 млрд руб. Чистый долг находился на уровне 256 млрд руб. Набиуллина вчера заявила о том, что средняя ключевая ставка в 2025 г. будет у нижней границы прогноза — 19–22%, тогда как рынок ждал гораздо меньших значений. Это бьёт по компаниям с высокой долговой нагрузки.

С технической точки зрения, акции ТМК пробили уровень поддержки и линию тренда на дневном графике. Цены опустились ниже 50 и 200 скользящих, тем самым акции вернулись к нисходящем тренду.

Из интересного, сегодня вышла новость о том, что совет директоров решит по дивидендам 17 апреля 2025 г. Акции ТМК на этом выросли более чем на 1%. Напомню, по дивидендной политике, ТМК платит не менее 25% от годовой консолидированной чистой прибыли по МСФО.

При текущих ставках и дивполитике не вижу оснований платить дивиденды. По этой причине я планирую удерживать короткую позицию в спекулятивном портфеле до цели или до 17 апреля, где с большей вероятность не рекомендуют дивиденды. 

День 82. Каждый пост — мой путь. На рынках с 2011 г. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 г. я веду дневник трейдера, где фиксирую мысли, заметки и результаты для дисциплины.

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале, где больше 20 000 подписчиков.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.