В ноябре 2024 г. потреб. кредитование на дне, выдача ипотеки/автокредитов стабилизировалась, в корпоративном кредитовании снижаются темпы⁠⁠

Ⓜ️ По данным ЦБ, в ноябре 2024 г. спрос в кредитовании составил 123₽ млрд (0,3% м/м и 16,7% г/г, месяцем ранее — 123₽ млрд). В ноябре 2023 г. он равнялся 691₽ млрд, фиксируем 5 месяц подряд снижения относительно 2023 г. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании, потреб. кредитование снижается быстрыми темпами, автокредитование 2 месяц подряд находится на низких уровнях, ипотека стала более адресной, благо началось замедление темпов в корп. кредитовании. Давайте перейдём к данным:

🏠 Выдача ипотеки в ноябре замедлилась до 0,4% (+0,7% в октябре), кредитов было выдано на 274₽ млрд (это самый низкий уровень выдачи с января 2024 г., в октябре 367₽ млрд), в ноябре 2023 г. выдали 726₽ млрд, разница ощутимая. Выдача ипотеки с господдержкой составила 203₽ млрд (248₽ млрд в октябре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 166₽ млрд (в октябре 190₽ млрд) из-за завершения массовой льготной ипотеки/ужесточения семейной ипотеки, другие программы не вызывают особого спроса. Также стоит отметить, что произошло исчерпание лимитов (в конце октября общий лимит по программе был увеличен на 350₽ млрд, но крупные банки быстро его выбрали и временно приостановили выдачи, сейчас Минфин прорабатывает вопрос отмены лимитов). Выдача же рыночной рухнула — 71₽ млрд (119₽ млрд в октябре), заградительная высокая ключевая ставка напрочь отбила желание участвовать в этом аттракционе «невиданной щедрости».


💳 Портфель потребительских кредитов увеличился на 22₽ млрд (+0,1% м/м, в октябре -50₽ млрд, тогда часть портфеля перераспределили в облигации), в ноябре 2023 г. — 135₽ млрд. В автокредитовании закончилось безумство — 31₽ млрд (+1,2% м/м, в октябре — 49₽ млрд), с октября повысили утильсбор, также с ноября повышены макропруденциальные надбавки для нецелевых потреб. кредитов с ПДН 50+ под залог АС. Снижение в потреб. кредитовании связано с ключевой ставкой, повышением макронадбавок практически по всем необеспеченным ссудам в сентябре, а с 01.11.24 ужесточены МПЛ на IV кв.: доля кредитов наличными с ПДН 50–80% не должна будет превышать 15% (20% в III кв.), по сути потреб. кредитование встало.

💼 Прирост корпоративного кредитного портфеля составил 0,7₽ трлн (+0,8% м/м, в октябре — 1,9₽ трлн), в ноябре 2023 г. — 1,4₽ трлн. Охлаждение кредитования, вероятно, связано с жесткими ДКУ, традиционным для конца года увеличением расчетов по госконтрактам и тем, что банки в значительной мере использовали накопленный ранее запас капитала для финансирования быстрого роста. Также банки готовятся к соблюдению антициклической надбавки (0,25 п.п. с 01.02.25 вместо 01.07.25), ЦБ рассматривает возможность введения макропруденциальных надбавок по кредитам крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой.

Конечно, данная динамика прослеживается в финансовом секторе:

🏦 Отчёт Сбербанка за ноябрь: портфель жилищных кредитов вырос на 0,6% за месяц (в октябре 0,9%), в ноябре выдали 168₽ млрд ипотечных кредитов (-62,8% г/г, месяцем ранее 206₽ млрд). Портфель потребительских кредитов снизился на 2,1% (в октябре -1,5%), в ноябре банк выдал 89₽ млрд потреб. кредитов (-64,1% г/г, месяцем ранее 131₽ млрд). За месяц корпоративным клиентам было выдано 1,6₽ трлн кредитов (годом ранее — 1,5₽ трлн, месяцем ранее — 2,3₽ трлн). При этом портфель прирос на 660₽ млрд, а значит, большая часть была взята на рефинансирование.

📌 Розничное кредитование/ипотека/автокредитование перестало быть головной болью регулятора, очевидно, что замедление темпов в корпоративном кредитовании сподвигло регулятор сохранить ключевую ставку на декабрьском заседании, не стоит забывать, что часть корп. кредитов это рефинансирование, с дальнейшим ужесточением корп. кредитования стоит ожидать дефолтов.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor