Блог им. MihailVlasenko
Рынок переживает непростые времена, но все равно торгуется гораздо выше, чем это было во время паники двухлетней давности.
Хотя про отдельные бумаги этого не скажешь — они не только не вышли в плюс, но и умудрились обновить минимумы 2022 года. Кто эти неудачники и стоит ли их подбирать?
Сегежа. Если бы вы купили эти акции на «дне» 2022 года, то потеряли бы 62% своих вложений. Компания собрала целый букет «черных лебедей» — санкции, потеря европейского рынка, растущие издержки, огромный долг и проблемы с его обслуживанием.
Все настолько серьезно, что впереди маячит допэмиссия — и вполне возможно, что даже не одна. В текущих реалиях компания похожа на бездонную бочку, в которую можно вливать и вливать миллиарды рублей. Так что акционеров тут не ждет ничего хорошего.
В моем портфеле были эти акции, но в марте я их продал по 3,8 рублей (зафиксировав минус 33%). Зато спать стало гораздо спокойнее :)
ВСМПО-АВИСМА. Со своего «дна» 2022 года акции рухнули еще на 42%. Проблемы компании связаны с санкциями — ей приходится осваивать новые рынки, что ведет к росту операционных расходов. Поэтому ее прибыль остается на прошлогоднем уровне.
Это история про уникальность и суверенитет, а не про выгоду для простых акционеров. Бумаги с доходностью 1,5-2% — это явно не то, что нужно рядовым инвесторам.
Самолет. Счастливчики, купившие его на «дне» 2022 года, лишились 25% своих вложений. Компания стала жертвой своих амбиций — ее руководство заботилось лишь об агрессивном росте, а про повышение ставки почему-то не подумало.
И вот наступил час расплаты — сейчас вся прибыль уходит на только на то, чтобы платить проценты по долгу. А владельцы тем временем умывают руки — часть из них уже продала свои акции (в биржевой стакан!), а другая часть ищет покупателей. А ведь как эту компанию пиарили, как пиарили..
У меня есть акции Самолета — продавать их не собираюсь, наоборот, планирую немного докупить. Они занимают лишь 1,5% моего портфеля, поэтому можно и рискнуть — все-таки обанкротиться такому гиганту не дадут.
АЛРОСА. Эти акции со своего двухлетнего «дна» потеряли еще 15%. На компанию давят санкции и локальный кризис алмазов — их продажи падают во всем мире, в том числе и из-за искусственных камней. Отсюда и падение прибыли сразу на 68%.
Нужно отдать должное руководству, которое не раскидывалось деньгами и накопило небольшую кубышку. Компания даже может приостановить продажи алмазов, чтобы поднять на них цены — это скажется на прибыли, но бизнес при этом не загнется.
В общем, это уникальная, хоть и проблемная история. Я же обхожу эти акции стороной, потому что сама отрасль мне не очень нравится :)
Норникель. Сейчас стоит на 1% дешевле, чем на минимумах 2022 года. Тут проблема даже не в санкциях, а в «щедрости» руководства — с 2001 года оно направило на дивиденды 2,4 трлн. рублей! А последние выплаты вообще были в долг — при текущей ставке это просто абсурд.
Сейчас компания работает только на то, чтобы обслуживать свои долги. И чтобы ситуация поправилась, нужна целая стая «белых лебедей» — снижение ставки, рост цен на металлы и отмена экспортных пошлин. Ну и желательно избежать новых санкций.
В моем портфеле есть эти акции, но я не спешу их докупать. Новые отчеты будут совсем плохими — на мой взгляд, рынок это не учитывает, а значит и бумаги сходят гораздо ниже. Там-то я их и подберу… но это не точно :)
Друзья, а как у вас обстоят дела с этими аутсайдерами?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.