Русагро — защитный актив без рисков санкций и девальвации?

🍅 Русагро — защитный актив без рисков санкций и девальвации?

Сегодня компания поделилась результатами за III квартал и 9 месяцев 2024 года. Русагро планирует свой переезд в РФ. Стоит ли докупать такой бизнес в портфель?

📈 Выручка в III квартале выросла на 6% г/г — до 82,8 млрд руб.

🧈 Масложировой бизнес составляет 56% от выручки. Сегмент вырос на 17% — до 46,6 млрд руб. В III квартале производство сырого масла выросло на 48% до 250 тонн.

🥩 Мясной сегмент — 16% от выручки. Здесь рост на 5% — до 13,5 млрд руб. Результату помог рост цен. Объем реализации на прежнем уровне.

🍬Сахарный бизнес составляет 14% от выручки. Сегмент припал на 11% — до 11,9 млрд руб. При незначительном росте производства подвела реализация (минус 6%). Влияние временного запрета на экспорт сахара в июле и августе 2024 года.

🌾 Сельскохозяйственный бизнес имеет долю в 13% от выручки. Сегмент снизился на 12% — до 10,8 млрд руб. Здесь стоит отметить два фактора:
— Объем реализации зерновых культур упал в 2 раза — до 220 тыс. тонн. Повлияло снижение урожайности и резервирование объемов для отгрузки в IV квартале.
— Объем реализации сахарной свеклы сократился на 7% — до 1023 тыс. тонн. Также отразилось снижение урожайности.

⭐️Мнение GIF

Русагро — стабильный бизнес и в некотором смысле защитный. Правда, выручка растет темпами ниже инфляции, и компания не может платить дивиденды, так как все ещё не переехала. На примере X5 переезд может занять длительное время.

🤔 Поэтому не очень понятно, зачем инвестировать в компанию, которая растёт медленнее инфляции и не платит дивиденды.