«Газпром неожиданно показал положительные результаты своей деятельности в первом полугодии, что позволяет даже задуматься о выплате дивидендов, так как отчетность демонстрирует прибыль компании. Однако не все так просто:
Свободный денежный поток – средства, которые остаются у компании после вычета всех операционных издержек, налогов и капитальных затрат – остается отрицательным: минус 618,7 млрд руб. в первом полугодии 2024 г. VS минус 506,6 млрд руб. в первом полугодии 2023 г.
Скорее всего, прибыль Газпрома носит «бумажный» характер по вполне очевидной причине — на переговорах по строительству критически важной Силы Сибири-2 и последующих поставках колоссальные и что немаловажно, хронические, убытки — предельно слабая позиция.
А Путину в Монголии требуется ну хоть какой-то аргумент, чтобы отбиваться от предельно хищных условий потенциальных партнеров.
Ради этого можно напрячь бухгалтерию и нарисовать что-то приемлемое.
Вряд ли, конечно, монголы такие лопухи и у них нет никого, кто умеет читать балансы, но что-то ведь делать надо.
Telegram
Чтобы там ни говорили, наш национальный монстр остается вещью в себе.
Без независимого внешнего аудита бухотчеты газового гиганта напоминают игру „верю-не верю“.
Потому на фоне такой неоднозначной оценки перспектив компании я бы включил GAZP в портфель в текущем моменте только в виде фьючерсов и опционов.
В формате периодически покупаемых коллов, прикрытых самыми долгосрочными продаваемыми фьючерсами.
Или как относительно дешевые купленные стрэддлы на ПРЕМИАЛЬНЫХ опционах.
Благо там появилась ликвидность и даже ММ.
В таком случае будет и положительная вармаржа, и участие возможном сильном движении в любую сторону.
![ГАЗПРОМ - все хорошо, прекрасная маркиза... ГАЗПРОМ - все хорошо, прекрасная маркиза...](/uploads/2024/images/14/65/34/2024/09/01/82e440.webp)
основные убытки Газпрома возникли от потери европейского рынка.
и продаж газа на Восток по более низким ценам.
из-за этих ножниц и упали акции.
иначе инсайдеры, если бы убытки были нарисованные и «бумажные», не дали бы им упасть на такой уровень.
У нас, в России, как был рваный рынок, так и остался им. Слишком много дыр и много пространства для скачков цен во множество ценных бумаг. Цена может как взлететь так и грохнуться со свистом. Даже опционы не помогут, пока не будут в три-четыре раза дешевле чем номинальная стоимость. На мой взгляд надо урезать компании и не гнаться за капитализацией.