Полюс — бенефициар роста цен на золото

⛏Полюс — бенефициар роста цен на золото

С ростом цен на золото инвесторы направили свой взгляд на золотодобытчиков. Сегодня отчитался один из гигантов этой отрасли. Изучим отчет подробнее.

🟡Общий объем производства вырос на 3% — до 1472,9 тыс. унций.
🟡Реализация выросла на 1% — до 1263 тыс. унций.

👉 Основным драйвером роста финансовых показателей стала цена на золото. Она выросла в рублях на 35% — до 221,5 тыс. руб. (средняя за 1П 2024).

🟡Поэтому мы наблюдаем рост выручки на 35% — до 248,2 млрд руб.

Вместе с этим выросла себестоимость на 21% — до 69,6 млрд руб. Повлиял рост НДПИ на 36% (15,2 млрд руб.) и расходов на материалы на 17% (15,7 млрд руб.).

🟡Коммерческие расходы сократились на 5% — до 16 млрд руб. Операционная прибыль выросла на 51% — до 159,2 млрд руб.

У компании в 3,6 раза выросли процентные расходы — до 29 млрд руб. Во второй половине прошлого года компания привлекла долг для выкупа акций.

❗️ Однако финансовые расходы были компенсированы прибылью от переоценки финансовых инструментов — 8,3 млрд руб. (годом ранее — минус 38,4 млрд руб.) и прибылью от курсовых разниц — 17,8 млрд руб. (ранее — минус 12,7 млрд руб.).

📈 Все эти факторы привели к росту чистой прибыли в 3,4 раза — до 143,2 млрд руб. При этом соотношение чистого долга к EBITDA на умеренном уровне (ND/EBITDA = 1.45х).

Для компании сложилась очень удачная ценовая конъюнктура. Во время политической и финансовой напряженности частные, институциональные инвесторы и даже центральные банки обращают свое внимание на защитный актив — золото.

⭐️Мнение GIF

Позитивно смотрим на акции компании. В среднесрочной перспективе (у компании одни из самых низких затрат на добычу унции в мире (AISC = 761 долл.)).

В долгосрочной перспективе — компания планирует удвоить добычу благодаря месторождению Сухой Лог после 2028 года (индикативный признак реализации проекта — Интер РАО построит ТЭЦ для обеспечения месторождения к середине 2028 года).

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF