Путь дезинфляции приостанавливается, поскольку цены на товары длительного пользования растут, а Supercore PCE снижается

Один из любимых индикаторов инфляции ФРС — дефлятор Core PCE — в феврале (как и ожидалось) составил +2,8% г/г — самый низкий показатель с марта 2021 года. Однако основной дефлятор PCE затормозил свой дезинфляционный путь, поднявшись до +2,5% г/г (с +2,4%).
Дефляция товаров длительного пользования замедлилась, а инфляция товаров кратковременного пользования выросла в феврале...Так называемое SuperCore — инфляция в сфере услуг без учета аренды жилья — остается на уровне +3,33% г/г (рост на 0,18% м/м).Но в то же время, в месячном исчислении, SuperCore значительно снизилась (на фоне снижения инфляции расходов на здравоохранение и дефляции цен на прочие услуги)...Доходы и расходы выросли в феврале, причем расходы значительно опередили доходы (+0,8% м/м против +0,3% м/м соответственно)...В годовом исчислении расходы вновь опережают рост доходов...Рекордный рост зарплат государственных служащих в январе был пересмотрен в меньшую сторону (потому что мы их поймали)… Заработная плата государственных служащих выросла на 8,1% в феврале, что выше пересмотренного в сторону понижения показателя 7,9% в январе и ниже рекордного уровня в 8,9% в декабре. Частные зарплаты выросли на 5,4% в феврале, по сравнению с 5,3% в январе, и вернулись к своим докризисным темпам ростаКак и следовало ожидать при таком уровне расходов, норма сбережений упала до самого низкого уровня с декабря 2022 года...Вот почему — государственные подачки снова значительно выросли (+$39 млрд. за месяц)...Наконец, несмотря на то, что рынки в восторге от дезинфляции по данным опросов, мы отмечаем, что это не все солнечный свет и единороги. Подавляющее большинство снижения инфляции было «циклическим»...Ациклическая инфляция Core PCE остается чрезвычайно высокой, хотя и снизилась с максимумов. Действительно ли ФРС (аполитичная) собирается снижать ставки 4 раза в этом году на фоне сильного роста (ВВП) и все еще высокой ациклической инфляции?

перевод отсюда

Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции