Сергей Григорян на своем канале в телеграмме рассказал, как и что он видит по золоту.  



​​Постоянные читатели канала знают, что золото мне нравится и как стратегический портфельный актив (раз, два, три), и с конца 2019 года тактически (раз, два).

Надо сказать, что с начала 2020 года оно полностью оправдывает возложенные на него ожидания. Несмотря на то, что все внимание СМИ и публики сосредоточено на рынке акций, золото, как тот опытный бык из старого анекдота, никуда не спеша, аккуратно его… обыгрывает (GLD +16%, SPY -4% на закрытии 24/06).

( Читать дальше )

Адекватен ли текущий уровень рублевых ставок экономической ситуации? Конечно, да.
Адекватна ли траектория движения ставки? Не факт.

Про ставку разбирались на канале в телеграмме: "где карту открывали"



Отсутствие значимого инфляционного давления в российской экономике видно невооруженным взглядом, причем года эдак с 2016-го. Тогда сложились все предпосылки для проявления вторичных инфляционных эффектов, но их практически не было. ЦБ искренне веровал, что цены стабилизировались в ответ на резкое ужесточение политики (и отчасти это, безусловно, так). Но мало кто обратил внимания, что фактически инфляция пришла к цели даже быстрее прогнозов самого центробанка. «Сюрприз», — пожали тогда все плечами. Тем более, что частный сектор ошибся существенно сильнее.

Потом было повышение НДС — и снова быстрое падение темпов инфляции.

Историю коронавирусных времен все знают. Собственно, случилось простое: ЦБ осознал масштаб дезинфляционных шоков и дал на него сопоставимый ответ.

( Читать дальше )

На телеграмм канале Сергея Григоряна появилось любопытное наблюдение, относительно заголовков в СМИ и поведением цены.   




Либо это разовая аномалия, либо мы, действительно, начинаем существовать в новой реальности, в которой привычные перекосы в массовых настроениях перестают действовать.

Пожалуй, впервые в наблюдаемой истории количество новостей со словом «BUY» достигло максимума не после длительного роста рынка акций, а после его самого быстрого и глубокого падения. Получается, что СМИ как бы «угадали» дно, хотя обычно это работает в противоположном направлении.

( Читать дальше )

Александр Абрамов со своими коллегами в журнале экономическая политика написал статью об особенностях поведения частных инвесторов на российском фондовом рынке.

Главным позитивным событием на внутреннем фондовом рынке за последние два года стал приход на биржевой рынок рекордного количества частных инвесторов. В 2018–2019 годах численность зарегистрированных на Московской бирже уникальных брокерских счетов физических лиц выросла почти в три раза, с 1,3 млн в 2017 году до 3,9 млн в 2019-м (рис. 1). Всего за три первых месяца 2020 года данный показатель вырос еще на 18,5%, до 4,6 млн счетов. Для сравнения: за предшествующие два года количество зарегистрированных на бирже брокерских счетов выросло лишь на 30,2% — с 1,0 млн в 2015-м до 1,3 млн в 2017 году.

Еще более впечатляющим был рост так называемых брокерских счетов активных клиентов12. В течение 2018–2019 годов их число выросло в 3,6 раза — с 110 тыс. до 392 тыс., в январе-марте 2020-го — еще на 54,8%, до 607 тыс. За предшествующие два года (2016–2017) количество счетов активных клиентов на бирже увеличилось всего на 34,1%.

( Читать дальше )

Вы знали, что на смартлабе можно сохранить любые ссылки из интернета на сайты и структурировать их? Я сделал эту штуку специально, потому что Избранное в броузере не совсем мне подходит (я всегда в нём путаюсь). На смартлабе же Ваши сохраненные ссылки представлены списком, привязанным к вашему профилю. Вы всегда можете найти сохраненные вами ссылки через профиль, главное (выпадающее) меню или через пункт (4) верхнего смартлаб-меню: 

Вы можете делать ссылки открытыми, либо скрытыми, чтобы другие не могли смотреть что вы там себе сохранили.

Например мой список ссылок (Тимофея Мартынова), можно посмотреть тут:

https://smart-lab.ru/my/dr-mart/tree/links/
(там много всякой ерунды, давно пора уже почистить, но всё же...)

Например, в моем списке вы можете найти список всех сайтов с новостями по рынку:
Кстати можно там в опциях копировать ссылку, чтобы отправлять людей прямо на эту папку:

( Читать дальше )

На телеграмм канале ДОХОДЪ появились отличные советы для инвесторов.




1. Если вам нужны деньги через короткий промежуток времени, вам нельзя инвестировать в акции.

2. Если вы хотите большей доходности, то придётся принять больший риск.

3. Если вам нужны стабильные результаты, то придётся принять низкие доходности.

4. Чем больше ожидаемая доходность у стратегии, тем выше возможные потери.

5. Рынок акций постоянно растёт и падает.

6. Самый простой способ захеджироваться от падения фондового рынка — выйти в кэш.

7. Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.

8. Не существует идеальной акции, инвестиционной стратегии или распределения активов.

9. Ни один инвестор не бывает прав всё время.

10. Ни одна стратегия не обыгрывает рынок всё время

( Читать дальше )

Егор Сусин на своем  канале в телеграмме предположил, что все экономики мира ожидает кризис.


Пара графиков из последнего обзора Всемирного банка. В 2020 году ожидается, что почти 93% экономик мира столкнутся с рецессией, что станет максимальным уровнем за последние 150 лет наблюдений. Уровень глобальной неопределенности достиг максимальных значений за послевоенную историю. Индекс экономической активности указывает на глубокий спад в экономике, но в финансовом секторе все уже почти хорошо благодаря безумной накачке ликвидности и фискальным мерам …

Сергей Григорян на своем авторском канале в телеграмме предположил, что рынок акций США готов к коррекции.


Одним из признаков того, что рынок акции США «созрел» для коррекции, является поведение мелких спекулянтов. Наверняка многим из вас попадалась на глаза статистика, касающаяся динамики торговых объёмов у клиентов Robinhood (читай, трейдеров-новичков). Также в сети можно найти и размер открытых позиций робингудеров в наиболее рискованных, часто предбанкротных акциях.

Сегодняшний график, в принципе, отражает ту же мысль, но через другой индикатор. Согласно данным Sentimentrader, активность мелких спекулянтов в покупке колл-опционов достигла уровня дотком-пузыря 20-летней давности и даже превысила его. Значение 0,52 означает, что 52% всего оборота мелких спекулянтов идет на открытие новых позиций в колл-опционах.

Сразу оговорюсь, что гарантий этот факт никаких не даёт, но мне представляется целесообразным в таких условиях начинать сокращать риски, а на оставшуюся их часть подтягивать стопы. Максимум угадать все равно невозможно, но в феврале следование похожему желанию «подтянуть стопы» оказалось очень кстати.

На телеграмм канале аналитики от Райффайзен банка, появилась статья, в которой предположили, что самое худшее уже позади...

Апрельское падение цен на нефть подкосило нефтегазовые доходы в мае.

По данным Минфина, дефицит бюджета в мае составил 650 млрд руб. Неудивительно, что основным фактором ухудшения стала существенная просадка нефтегазовых доходов (-41% г./г.). Напомним, что их объем рассчитывается исходя из цен, сложившихся в предыдущем месяце, а в апреле Urals установила своеобразный антирекорд – 18,2 долл./барр. Помимо самого падения цен на нефть при их снижении ниже 25 долл./барр. налоговая нагрузка в расчете на баррель добытой нефти падает еще больше (так, по нашим расчетам, при 30 долл./барр. она составляет 45,5% от цены нефти, а при 18 долл./барр. – уже лишь 19%), и из-за этого нефтегазовые доходы пострадали еще сильнее. Стоит отметить, что уже в мае цена нефти Urals заметно восстановилась (до 31 долл./барр.), а с начала июня даже превышала уровень в 40 долл./барр., что позволит повысить доходы (даже несмотря на сокращение добычи ОПЕК++).

( Читать дальше )

Сергей Григорян на своем авторском канале телеграм провел анализ соотношения Трежерис/Акции, выраженное через основные ETF.


Предположение о паузе в росте рынка акций США оправдывается, причем ускоренными темпами. Этим начинает пользоваться основной альтернативный класс активов- длинные US Treasuries.

В средней части графика показано соотношение Трежерис/Акции, выраженное через основные ETF на эти классы активов. Чудесным образом оно нащупало поддержку как раз возле 200-дневной средней. Внизу показан классический и самый простой индикатор текущей силы рынка- RSI (14) для соотношения. Совпадение или нет, утверждать не буду, но видно невооруженным взглядом, что когда он достигает уровня перепроданности 30%, относительная слабость TLT против SPY подходит к концу, и начинается период тактического превосходства Трежерис.

Это работало последние 2 года, сработало и сейчас. Конечно, когда-нибудь эта закономерность сломается, перепроданность Трежерис против акций будет проигнорирована, и Трежерис продолжат падать, а акции- расти. Но я думаю, что это произойдет не раньше, чем индекс S&P-500 обновит исторический максимум на 3400.