Страховая компания Ренессанс за 2024 г. значительно увеличила сбор страховых премий и нарастила инвестиционный портфель, но чистая прибыль компании изменилась весьма незначительно

На графике приведены чистые доходы от страховой деятельности (т.е. страховые премии брутто с учетом резервов, убытков и аквизиционных расходов)

Результат страховой деятельности интересен, но по факту этот доход нужен во многом для того, чтобы покрывать административные расходы компании (иногда получается, иногда нет). Главная же соль страхового бизнеса – это управление инвестиционным портфелем. Именно доходы с него и составляют основу прибыли компании

( Читать дальше )

Бегущая строка на башне Москва-Сити рекламирует IPO компании ДжетЛенд. Увидел и сразу пошел читать проспект эмиссии ценных бумаг (между прочим, 171 страница текста почти без картинок)

Что предлагают инвесторам?

Сразу стоит сказать, что операционный бизнес ведет ООО «ДжетЛенд», а на бирже будут торговаться акции ПАО «ДжетЛенд Холдинг» (которая владеет 100% операционной компании). При этом инвесторам на текущий момент для анализа доступна только отчетность РСБУ дочерней компании

      ООО «ДжетЛенд» https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38988

а отчетность МСФО ПАО, чьи акции предлагают инвесторам, за 2024 г. пока еще не опубликована

      ПАО «ДжетЛенд Холдинг» https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39262

Однако в проспекте эмиссии есть МСФО за 1-е полугодие 2024 г. Там есть несколько интересных моментов

Например, нематериальные активы составляют 52% всех активов, причем за полгода их размер вырос более, чем в 2 раза (с 41 млн до 87 млн руб.). В принципе это не металлургический завод, доменных печей на балансе и не должно быть. Однако оценка программного обеспечения – вещь в некотором смысле творческая, а это половина баланса

( Читать дальше )

На графике изменение цен всех компаний (кроме одной), которые вышли на IPO за два последних года (2023-2024 гг.), с размещения по 13.03.2025 г.

Два последних года были богаты на первичные размещения на российском рынке. На вторую половину 2024 г. было запланировано довольно много размещений, но значительная часть из них отменились / перенеслась из-за падения рынка и роста ключевой ставки

Сейчас многие эмитенты (возможно, по причине высоких кредитных ставок) вновь начинают разговоры о потенциальных размещениях с целью привлечения капитала для развития (или для кэш-аута — продажи своих долей текущими акционерами)

В этой связи мне показалось интересным разместить картинку итогов IPO двух последних лет. На графике доходности не в годовых, а просто факт изменения цены с момента размещения по сегодня (13.03.2025 г.)

( Читать дальше )

Свое мнение по отчету Юнипро не высказал только ленивый. То есть я

Высказываю – отчет хороший. Последние 3-4 года компания демонстрирует хороший рост выручки, EBITDA и чистой прибыли, чего акционеры компании не видели до этого почти 10 лет. Рентабельность держится на очень высоком и стабильном уровне. Знаменитая кубышка достигла 92 млрд руб. из-за невозможности выплаты дивидендов

( Читать дальше )

Хэдхантер опубликовал прекрасный отчет. Выросли выручка, EBITDA, чистая прибыль, рентабельность на высочайшем уровне, чистый долг на около нулевом уровне

( Читать дальше )

Полюс опубликовал поистине «золотой» отчет. Выручка +50%, чистая прибыль +100%, рентабельность по EBITDA 78%

( Читать дальше )

Европлан опубликовал отчетность за 2024 год. Это был сложный год для компании — высокая ставка ЦБ давит на клиентов компании, им сложно брать кредиты. Несмотря на это, результаты хорошие



Доходы продолжают расти, расходы тоже

( Читать дальше )

В последние годы отмечается феноменальный приток розничных инвесторов на фондовый рынок. До 2017 г. приход новых инвесторов был довольно плавным и размеренным, но потом все изменилось. На конец 2017 г. количество уникальных клиентов (физических лиц) на Мосбирже достигло 1,3 млн чел (т.е. за долгие годы существования биржи она сумела завлечь в свои ряды перспективами обогащения менее 1% населения). На конец октября 2020 г. таких клиентов уже 7,5 млн чел. (полагаю, до конца года цифра вырастет до 8-8,5 млн), т.е. за три года рост в 5,7х раз

Таким образом, только ленивый не открыл себе брокерский счет (хотя нет – так было в прошлом году, в этом году уже даже ленивые открыли)



В чем причина столь стремительного роста интереса людей к фондовому рынку? Конечно же, в повышении финансовой грамотности населения … но, возможно, не только в этом

Я выделил несколько ключевых, на мой взгляд, моментов, способствовавших этому

( Читать дальше )

Акции банка ВТБ издревле пользуются заслуженной любовью, почетом и уважением у российских инвесторов. По уровню любви с ВТБ может посоревноваться разве что Газпром. С нежной теплотой многие акционеры вспоминают IPO 2007 года по 13,6 коп.

Да и как может быть иначе? Те времена можно вспоминать только с приятной ностальгией. Ведь тогда мы все были молоды, Сбербанк еще не был экосистемой, периодически находило головокружение от маячащих перспектив (напомню, что доллар с максимумов 2002 г. снизился до 24,55 руб., цена на нефть за 2007 г. выросла с 57 до 94 $/баррель, впереди предстояли выборы нового президента), и поэтому эти копейки за второй в стране банк казались ничего не значащей мелочью в кармане

С тех пор многое изменилось (кроме президента, конечно же). Если сконцентрировать свое внимание на изменениях только ВТБ, то сразу можно обратить внимание на некоторое уменьшение цены его акций за эти годы, отказ от неоднократно обещанных выплат в 50% от чистой прибыли, размытие капитала двумя дополнительными эмиссиями (2009 и 2013 гг.), выпуском привилегированных акций, которые забирают значительную часть дивидендов на себя … зато приложение у них хорошее для инвесторов + любой человек, принесший им 2 млн руб., может получить статус «Привилегия» и свысока посматривать на «обычных» людей, сидящих в очереди к «обычному» операционисту

( Читать дальше )

По мотивам поста smart-lab.ru/blog/654616.php

Акции Газпрома стоят уже 155 руб. Дорого это или дешево?
Для сравнения можно обратиться к истории — по 155 руб. они оценивались уже неоднократно за последнюю дюжину лет. В частности столько они стоили в июне 2009 г.


Но сама стоимость денег с тех существенно изменилась — в рублях инфляция составила ровно 100% (т.е. рубли обесценились в два раза), в USD инфляция составила 20% (обесценение на 1/5). Итого получаем вот такую картину



( Читать дальше )