Блог им. RazInv |Сбербанк. Дивиденды. Серебряный дождь

Всем привет

После отсечки привилегированные акции Сбербанка снизились к 200 руб. (т.е. на величину, большую выплаченных дивидендов). Какие перспективы у них в плане дивидендов на ближайшие 3 года? Летом я составил прогноз по чистой прибыли Сбербанка и его дивидендам. В частности, в расчетах я принял снижение прибыли по МСФО по итогам 2020 г. до 600 млрд руб. (в 2019 было 845 млрд руб.) и плавный рост к 2022 г. до 800 млрд руб. (то есть я не ставлю в расчеты амбициозные планы по зарабатыванию 1 трл руб. в ближайшие годы). Коэффициент выплат 50%

На прошлой неделе РБК опубликовал статью о планах Минфина по бюджету на 3 года вперед
www.rbc.ru/economics/30/09/2020/5f7495019a79470088eb69b7
В том числе и по планируемым поступлениям дивидендов от государственных компаний. В том числе и по планируемым дивидендам от Сбербанка. Минфину принадлежит 11 293 474 001 об. акций зеленого банка — это позволило рассчитать заложенные в бюджет дивиденды и сравнить мой прогноз с прогнозом министерства. Результат в таблице



( Читать дальше )

Блог им. RazInv |Газпром. Дивиденды. Золотой дождь

Всем привет

На фоне негативных новостей Газпром упал ниже 168 руб. Это уровни панических распродаж марта текущего года и уровни второй половины 2018 и первой половины 2019 гг., т.е. тех времен, когда Газпром категорически не хотел делиться с акционерами 50% чистой прибыли по МСФО, как требовал Минфин. Потом они передумали, опубликовали дивидендную стратегию с плавным переходом на выплату «половины» в течение трех лет, и цена взлетела к 260 руб.

Но теперь:
— низкие цены на газ в этом году (которые уже растут)
— продолжающиеся трудности с реализацией Северного потока 2
— неосторожные слова госчиновника о снижении дивидендов
— газификация всей России (озвучена сумма расходов в 1,9 трл руб. до 2030 г.)
— штраф от Польши на сумму в 100% прогнозной прибыли за 2020 г. ($7,6 млрд)
привели к серьезному падению до уровней, которые были до новой дивидендной реальности

Возникает вопрос, насколько текущая цена привлекательна для покупки? Я рассчитал потенциальную привлекательность дивидендов Газпрома на ближайшую перспективу в 3 года. Я исхожу из предположения, что чистая прибыль в 2020 г. составит 600 млрд руб. (50% от прибыли 2019-го г.), в 2021 г. 800 млрд руб., в 2022 г. 1 000 млрд руб., в 2023 г. 1 200 млрд руб. (т.е. выйдет на уровень 2019 г. и по-прежнему будет ниже прибыли рекордного результата 2018 г.). Таким образом, на мой взгляд, это довольно консервативный сценарий (если будет лучше, то вряд ли кто-то обидится). И беру коэффициент выплат, заложенный в дивидендной политике, получается такая картина:

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW