В 1997 году в тайге Приморского края появился кровожадный убийца — его жертвы не могли от него убежать, и даже самый сильный мужчина не мог с ним справиться.

Этим убийцей был амурский тигр-людоед, и на его поиски отправили опытную команду во главе с Юрием Трушем — к сожалению для охотников, опасный хищник напал на них первым:

«Я увидел его метрах в тридцати пяти — он бежал на меня. Слово «страх» не передает и малой толики того, что испытываешь в такой момент. Это животный ужас — ужас, который у каждого в крови. Я очень ясно понимал, что ко мне приближается смерть».

Однако Юрий справился со своим страхом и победил в этой схватке — позже он рассказал журналистам о том, как ему удалось разыскать этого тигра: «Чтобы успешно выследить любое животное, нужно представить себя на его месте и понять, как оно воспринимает окружающий его мир».

Немецкий биолог Якоб Икскюль назвал эту сферу восприятия «umwelt» животного, или субъективным опытом объективной реальности. Это касается и нас с вами — мы живем в одной объективной реальности, но воспринимаем ее по-разному. Вот что писал об этом Джон Вэйллант:

Вчерашний день оказался насыщенным — мы увидели вбросы от СМИ, новые санкции и неприятные данные по инфляции.

Поэтому не удивительно, что рынок снова ушел в красную зону — еще немного, и он вернется к годовым минимумам. Многие акции вновь стали интересными для покупки — о своих фаворитах я уже писал, а теперь разберу лидеров по мнению аналитиков.

В подборку попали лишь те бумаги, у которых есть более пяти рекомендаций. Затем был высчитан средний прогноз по цене через 12 месяцев, а уже после этого — их потенциал. Комментарии аналитиков будут в кавычках, а мои замечания вы и так узнаете :)

✅ ИнтерРАО. Покупать — 6/6, потенциал +84%

Вечно получает высокие оценки и все никак их не оправдает. Главный ее драйвер — это увеличение нормы выплат с 25% до 50%, но шансов на это практически нет. Впереди огромные затраты, а на инвесторов инвесторов компании плевать (о чем сказала ее топ-менеджер).

✅ ПИК. Покупать — 6/6, потенциал +72%

Несколько лет назад в США провели исследование, которое показало, как можно ежегодно спасать около 100 тысяч человеческих жизней. Это может показаться настоящим чудом, однако достичь этого чуда очень непросто.

Долгие годы врачи считали, что для верхняя планка «хорошего» давления не должна превышать 140 единиц. Но последние данные опровергли это мнение — оказывается, людям нужно стремиться к 120 единицам, которые снижают вероятность инсульта или инфаркта до минимума.

В итоге ученые привели следующие цифры — если все американцы старше 50 лет достигнут таких показателей, то это позволит избежать 107 тысяч смертей ежегодно. Кардиологи прислушались к этому исследованию и сделали свои выводы:

«В настоящее время это является одной из самых эффективных мер — эта рекомендация способна оказать огромное и немедленное воздействие на общественное здравоохранение».

Но почему они называют «давление 120» рекомендацией, а не правилом?

Наш рынок снова себя проявил — стоило появиться новости об отмене переговоров, как он грохнулся сразу на 4%.

Так бывает, когда в бумаги набивается слишком много спекулянтов. Многие были уверены, что мы увидим августовский сценарий — тогда встреча готовилась около двух недель, и все это время «бенефициары мира» росли как на дрожжах.

Сейчас же история пошла по другому кругу, и все эти «ракеты» вдруг стали «торпедами» :) Оно и понятно, ведь дела у многих «бенефициаров» идут не лучшим образом — их бизнес либо топчется на месте (Аэрофлот), либо сжимается от санкций (СПБ Биржа).

Среди аутсайдеров неожиданно оказались и акции Полюса. Это вновь доказывает, что «деревья не растут до небес» — даже если эти деревья сделаны из золота :) У этого металла был один из худших дней в истории, хотя конъюнктура у Полюса все рано хорошая.

Весь этот негатив утянул за собой и крепкие компании, что дает хорошую возможность для покупок. Ведь эмоции рано или поздно улягутся, и на первый план выйдут показатели бизнеса — а условные Сбер и Транснефть чувствуют себя хорошо (и дадут 13-15% дивидендами).

Джесси Ливермор был величайшим трейдером своего времени — когда он играл на фондовом рынке, большинство людей даже не знало о тикерах и биржевой ленте. В итоге к тридцати годам его капитал превысил немыслимые 100 миллионов долларов!

Обвал рынка в октябре 1929 года сделал Ливермора легендой, а его имя навсегда вошло в историю. Тогда всего за неделю акции рухнули более чем на 30%, в результате чего многие инвесторы лишились всех своих сбережений.

Весь Нью-Йорк был взбудоражен сообщениями о самоубийствах трейдеров, и жена Ливермора так же опасалась самого худшего. Поэтому когда он вернулся домой и застал свою супругу в слезах, то сначала не мог понять, что же ее так расстроило.

Когда же Джесси узнал о ее страхах, то рассмеялся и поспешил ее успокоить: «У меня только что был лучший торговый день в моей жизни — мы сказочно богаты и можем делать все, что захотим!»

Всего за один день он увеличил свой капитал со 100 миллионов до 3 миллиардов долларов — «Великий медведь» сделал ставку на падение рынка и стал одним из богатейших людей в мире.

Пока наш рынок радостно зеленеет, предлагаю разобраться в том, кто и как поддерживает свои акции :)

Для этого у компаний есть несколько способов. Во-первых, можно просто пообещать инвесторам золотые горы, но это даст лишь временный эффект. А во-вторых, можно начать выкуп акций — это увеличит и спрос на них, и станет позитивным сигналом для рынка.

Потом у купленных акций есть несколько путей — мотивация сотрудников, оплата M&A-сделок или нахождение на балансе. Но самое лучшее для инвесторов — это когда компания гасит свой пакет, ведь тогда прибыль на акцию становится больше.

Увы, на нашем рынке последнее действие не очень популярно :) Обычно у нас скупают акции для того, чтобы потом подарить их менеджменту (то есть, себе любимым). Хотя байбэки в любом случае лучше, чем бесконечные допэмиссии (привет ВТБ и ВК!).

Давайте посмотрим, кто и зачем покупает свои акции:

💸 Лукойл. В 1 полугодии выкупил 90,8 млн. акций на 654 млрд. рублей. Заранее об этом не сообщалось, чтобы рынок не начал разгонять их цену. Большую часть погасят, но огромный пакет (на 107 млрд!) достанется менеджменту в качестве бонусов.

От любви до ненависти один шаг — еще недавно инвесторы бежали с рынка, а сейчас хватают акции как горячие пирожки :)

Поэтому в четверг индекс Мосбиржи вырос на 7%, что сделало его одним из лучших дней в истории рынка. В последний раз такой рост был в декабре 2024 года, а с 2000 года можно насчитать порядка 20 подобных сессий (рост от 7% до 10%).

Причем во всех этих случаях есть кое-какие закономерности. После хорошей сессии рынок растет еще неделю, а его максимальная доходность формируется на пятый день. Но уже на второй неделе начинается спад, что связано с фиксацией прибыли.

Сейчас же подъем может быть более длительным, ведь у нас есть позитив от будущих переговоров. Плюс на этой неделе пройдет заседание ЦБ, где вновь рассмотрят ключевую ставку — пока все говорит о ее сохранении, но и тут возможны какие-то сюрпризы.

Есть и еще один статистический факт — как и во время других кризисов, голубые фишки сейчас держатся лучше остальных. С начала года их индекс упал на 3%, а средние и малые компании потеряли более 11%. А раз проблем у нас еще много, то они и дальше будут лучше рынка.

В 1984 году Джейн Поли брала интервью у 28-летнего Билла Гейтса:

— Некоторые люди называют вас гением. Я знаю, что это может смутить вас, но...

Гейтс молчит. Никаких эмоций.

— Видимо, вас это совсем не смущает, — заключает Джейн Поли.

И снова никакой реакции со стороны Гейтса. Он действительно был гением. И он это знал.

Билл Гейтс бросил колледж в 19 лет, потому что захотел связать свою жизнь с компьютерами — он был так уверен в своих силах, что не побоялся пойти против воли богатых родителей. Его друг Пол Аллен так описал свою первую встречу с ним:

«Можно было довольно быстро понять о Гейтсе три вещи — он был действительно умен, он не страшился конкуренции и хотел показать вам, насколько он умен. И он был очень, очень настойчив».

Но у Билла Гейтса была и «темная» сторона — несмотря на свою уверенность и убежденность, в некоторых вещах он вел себя как параноик.

Со дня основания Microsoft он настаивал на том, чтобы на счетах компании всегда было столько денег, чтобы их хватило на год работы без каких-либо доходов. Гейтс не боялся за свое будущее, но очень переживал за своих более возрастных работников:

В октябре эмитенты активно занимают, поэтому свежие выпуски не влезают в один список.

Поэтому у нас снова будет две части :) В мою подборку вошли простые (без амортизации, оферты и прочего) и относительно надежные бумаги (рейтинг выше А-). В начале будут рублевые «фиксы», затем — плавающие, а в конце — валютные облигации.

✅ Аэрофьюэлз 002Р-06 (фикс)

• ISIN: RU000A10CZC7
• Купон (от номинала): 18,25%
• Выплаты (раз/год): 4
• Доходность YTM: 19,96%
• Погашение: 04.10.2027
• Рейтинг: ruA от Эксперт РА

Оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов; работает в 30 аэропортах страны. Неплохой выпуск, но нужно держать в уме историю с Домодедово :)

✅ Селигдар 001Р-06 (фикс)

• ISIN: RU000A10D3S6
• Купон (от номинала): 18,5%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 19,6%
• Погашение: 03.04.2028
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

Один из крупнейших производителей золота и олова в стране. Учитывая риски (финансовые убытки и дело против владельца), купон хотелось бы побольше.

Пока акции пробивают очередное дно, цены на золото бьют все рекорды и не думают останавливаться.

Поэтому банки начали повышать свои прогнозы — если в начале года золоту пророчили 2900-3300 долларов за унцию, то теперь эти оценки стали гораздо смелее. Нашлись даже те, кто в скором времени ждет от желтого металла «иксы» :)

Давайте посмотрим на эти прогнозы:

✅ Bank of America: среднее — $4400, максимум — $6000

Среди причин роста выделяют следующие: «нетрадиционный подход» властей США к дефициту бюджета (о как!), растущий долг, тарифные войны, низкая ставка при высокой инфляции. В банке сравнивают текущий цикл с ростом золота в 1934 и 1973 годах.

✅ Goldman Sachs: среднее — $4400, максимум — $4900

По мнению аналитиков, рост цен поддержат покупки Центробанков и приток денег в золотые ETF. Первое происходит из-за того, что развивающиеся страны меняют долларовые активы на золото. А второе — это следствие низких процентных ставок ФРС.