Блог им. MihailVlasenko

«Купи и держи» больше не работает?

В последнее время только и слышно, что эта стратегия у нас больше не работает — мол, российские акции проигрывают не только доллару, но и инфляции.

Хотя сравнение с долларом мне не совсем понятно — все-таки акции должны опережать инфляцию в той валюте, в которой они торгуются. Если же инвестор хочет «обогнать» доллар, то ему нужно покупать трежерис, акции США и другие долларовые активы.

Но оставим этот аргумент в покое, а лучше посмотрим на доказательства — в первую очередь на индекс Мосбиржи (брутто), который за последние 5 лет вырос лишь 35%. В то же время инфляция составила около 50%, а доллар подскочил на целых 60%.
«Купи и держи» больше не работает?
И с этим действительно не поспоришь — в этот период российские акции выглядели очень слабо. Но ведь сюда вошли пандемия, военный конфликт, санкции и прочие катаклизмы… в таких условиях даже удивительно, что акции показали хоть какой-то рост.

Хотя многое зависит от точки отсчета — если выбрать другой период, то и данные будут совсем другими. Поэтому в октябре 2021 и в мае 2024 о провале никто не говорил — тогда акции были на «хаях» и давали хорошую прибыль.

То же самое касается и более длительных дистанций — за 10 лет индекс Мосбиржи (брутто) вырос на 235%, а накопленная инфляция составила 96%. Доллар же за это время прибавил 67% — то есть, российские акции опередили его в 3,5 раза.

Так что со своей задачей акции справлялись, исключение составляют лишь последние 5 лет. Кто-то называет это новой реальностью, но я с этим не согласен — как по мне, это больше похоже на стаю «черных лебедей», которая рано или поздно нас покинет :)

При этом на нашем рынке практически нет тех, кто купил бы акции и ничего бы больше не делал. Многие продолжают покупать — тем самым они усредняют цену и улучшают свои результаты. Хочу напомнить, что эта тактика работала даже на худшем рынке в истории.

Речь идет о фондовом рынке Японии, который после краха 1989 года целых 30 лет не мог восстановиться. Но если бы вы каждый день покупали на равные суммы, то ваш портфель показал бы положительную доходность. Ее нельзя назвать выдающейся, но вы бы хотя бы вышли в плюс.

«Купи и держи» больше не работает?
А еще мало кто покупает одни лишь акции, ведь на рынке есть облигации и другие активы. И если взять классический портфель 60/40, то за 5 лет он вырос на 49% — это гораздо лучше акций (+35%) и немного хуже наличного доллара (+60%).

Какие можно сделать выводы?

Мы живем во времена, когда инвестору нужно быть более гибким — просто купить и держать акции уже не получится. Так что нужно обязательно включать облигации, делать ребалансировку и регулярно докупать активы (особенно на падении).

При этом я все равно смотрю на рынок позитивно — у него очень большой потенциал, но «черные лебеди» ему сильно мешают. Хотя так будет не всегда :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

★2
34 комментария
работает купи и забудь, или купи и иди на завод)
Главком Главком, второй вариант — это вообще топ )
avatar
CyberWish,
топ — купи и на сво …
avatar
Конечно не работает, иначе вся страна пенсионерами заделается 
avatar
chizhan, этот аргумент я не учел 
avatar
CyberWish, а он в условиях когда некому работать очень весомый, и госунарство всячески будет пытаться обесценивать доходы на капитал чтобы все шли на завод
avatar
Не нужны облигации в портфеле, они тянут портфель вниз в долгосроке.
Только див.акции, диверсификация и постоянная покупка.
Поликарп Брусникин, вдо не тянет!
Инвестор с завода, 
Поликарп Брусникин, просто в вашем портфеле нет газпорна и втб, иначе вы бы так не говорили.
avatar
Bablos, стараюсь не покупать такие компании. Только растущий бизнес.
Bablos, много постов есть по сравнению индекса.
smart-lab.ru/blog/1073666.php
smart-lab.ru/blog/872033.php
smart-lab.ru/blog/518810.php
smart-lab.ru/blog/506015.php
Поликарп Брусникин,
Долгосрок понятие относительное. Жизнь человеческая коротка по историческим меркам.
Сергей Морилов, долгосрок от 10 лет
Вы бы ещё в 2008 году замеры делали на самом дне. Вообще ужас ужас.
Недавно был пост лет за 25 статистика с начала подсчета индекса MCFTR там в долларе около 10%. Если учесть долларовую инфляцию, то выводы каждые делает сам.
на развитых рынках работает.
на ММВБ только инсайд работает
Николай Помещенко, а как же S&P500?
avatar
Ivan Novosad, я и пишу, на развитых работает.
Николай Помещенко, а на это что скажете тогда?


Неужели просто вовремя зашёл, 2015 год был самым обыкновенным, в Росстате выбирали его базовом даже.
avatar
Ivan Novosad, извините, я не понимаю о чём вы. золото здесь причём?!

есть развитые экономики, где на бирже 11 секторов экономики. а есть сырьевые, где одна нефть и всё от неё зависит. и там скучно и держать там ничего не хочется
Николай Помещенко, золото, как способ убрать курсы валют, инфляцию. Я говорю здесь про то, что на нашем рынке такая стратегия стабильно более выгодная оказывалась на протяжении последних 10 лет. Не согласны? Почему? Что я упускаю?
avatar
Ivan Novosad, не согласен. но смело)

типа, давайте уберём мировую экономику и останемся самыми крутыми)
Главное, чтобы было в запасе 30 лет жизни, чтобы пересидеть падение как в Японии)
Ольга НеБузова, в тоталитарной стране можно и 70 лет сидеть ждать
Сейчас набегут дивидендные пенсионеры и начнут петь пейсни про индекс полной доходности и сложный процент
avatar
Россия страх и жадность 😆
Разиф Закиров, скорее тотальная неопеределенность
Акции это как старый,, Москвич,,. Купишь и не продашь, не связывайтесь. Пака.
avatar
Да-да, аналитика от бога! Откуда вы такие только берётесь? Берём удобные промежутки, сравниваем с нарисованной инфляцией, вуаля! 😂
А самый цимес, предложение покупать американские акции и трежерис 👍😄
Я не очень понимаю откуда вообще эти стратегии по заморозке кэша на 10 лет. Ладно бы твердый процент, но за такое время либо ишак сдохнет либо ...
Единственно что важно быть  в кризис в кэше. Вот 2022 год отличный пример. Задайте вопрос в каких активах нужно было быть в 2022
smart-lab.ru/blog/838813.php
avatar
Согласен с автором. Кстати почему то такого же воя по поводу S&P500 нет, но вот сравнительный график их брутто в золоте. Получается все нормально у нас с биржей?:)
avatar
Ivan Novosad, регистрация январь 2025. понятно)

теги блога CyberWish

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн